医药行业动态点评：《2016年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案（征求意见稿）》点评-一类新药和高端仿制药受益

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 一类新药和高端仿制药受益 ——《2016年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案（征求意见稿）》点评 2016年9月30日国家人力资源社会保障部发布《2016年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案（征求意见稿）》（以下简称《方案》）。10月12日前截止意见征集，要求2016年底前完成医保药品目录调整工作，2017年修改完善基本医保用药管理办法，并逐步建立规范的药品目录动态调整机制。  专家人数增加，遴选范围更广 对比2009年的调整方案，专家组仍然是由咨询专家和遴选专家组成，其中咨询专家从300人增加到400人，遴选专家仍是20000人左右；参与遴选的地区从不少于1/3省份扩大的到2/3，每个组别的专家人数从不少于30人增加到50人。 我们认为，咨询专家人数、参与遴选的范围和每组遴选专家数量的增加，意味着人社部对药品遴选的重视，更大范围的专家参与可以兼顾各地的医疗实际情况和降低地方保护的概率。  临床价值高的新药和地方乙类调整增加较多的药品调入概率高 《方案》提出调入药品重点考虑临床价值高的新药、地方乙类调整增加较多的药品以及重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药、职业病特殊用药等。对同类药品按照药物经济学原则进行比较，优先选择有充分证据证明其临床必需、安全有效、价格合理的品种。 我们认为，临床价值高的新药主要是包括国产1类新药、国产高价值仿制药和进口药品，其中前两类将是医保重点考虑纳入的品种。国内获批的真正1类新药较少，调入的概率较大；2009年至今批准的仿制药较多，临床价值高、同类厂家少的和企业实力强的仿制药被纳入的概率更大。地方乙类调整增加较多的药品大部分是是注射剂，适应症主要是治疗心脑血管、抗生素和营养补充类。不少增补目录的药品已被纳入辅助用药或重点监控用药产品名单，虽然《方案》没有明确此类药品会被踢出目录，但进入医保调整目录的难度增加。 上市公司中，国产1类新药有恒瑞医药（抗肿瘤，甲磺酸阿帕替尼片；关节炎，艾瑞昔布片），康宏药业（老年黄斑变性，康柏西普眼用注射液），丽珠集团（胃溃疡，艾普拉唑肠溶片）等。 赵浩然0755-83511405 Email:zhaohaoran@cgws.com 执业证书编号:S1070515110002 联系人（研究助理）： 彭学龄0755-83515471 Email:pengxueling@cgws.com 从业证书编号:S1070115090023 数据来源：wind 相关报告 <<基因资源上升国家层面，助力生命科学研究>> 2016-09-23 <<基因数据成为国家战略，助力生命科学研究>> 2016-09-23 <<行业稳健增长，回归公司业绩>> 2016-09-04 05000100001500020000250004,005.00 4,505.00 5,005.00 5,505.00 6,005.00 6,505.00 成交金额证券II(中信)上证指数(可比)保险II(中信)股价走势图 分析师 要点 事件 证券研究报告 医药| 行业动态点评 2016年10月10日 行业动态点评 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 国产高价值仿制药有翰宇药业（食管静脉曲张出血，注射用特利加压素），海正药业（结核，环丝氨酸胶囊），恩华药业（精神分裂症，注射用甲磺酸齐拉西酮），恩华药业和恒瑞医药（麻醉，盐酸右美托咪定注射液），人福药业（麻醉镇痛，盐酸纳布啡注射液），恒瑞医药（糖尿病，二甲双胍罗格列胶囊），信立泰（心绞痛，注射用比伐泸定），海思科（胃溃疡，聚普瑞锌颗粒），仙琚药业（哮喘，环索奈德气雾剂），齐鲁药业（心力衰竭，左西蒙旦注射液）等。  高值药品谈判准入走向国家层面 《方案》重点考虑2015年以国家价格谈判方式确定公立医院集中采购价格的3种药品，以谈判确定的采购价格作为价格数据进行评审。对临床必需、疗效确切，但价格较为昂贵，按照现有市场价格纳入目录可能给基金带来一定风险的专利、独家药品，咨询专家确定拟谈判药品备选范围。 我们认为，2012年起地方推出高价药报销准入谈判，《方案》有望促使高值药品进入国家医保，以国家价格谈判的3种药品本次很可能纳入医保目录，未来1.1类抗肿瘤新药等独家新药产品有望通过价格谈判进入新版医保目录。  风险提示：政策风险。 行业动态点评 http://www.cgws.com 研究员介绍及承诺 赵浩然：南开大学理学学士，天津大学理学硕士，曾在医药化工行业工作四年，2011-2015年在中航证券金融研究所工作，2015年9月加入长城证券，任医药行业研究员。 彭学龄：中山大学理学硕士，2011-2015年在深圳国家高技术产业创新中心工作，2015年9月加入长城证券，任医药行业研究员。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。 长城证券投资评级说明 公司评级：强烈推荐——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上; 推荐——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间; 中性——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间; 回避——预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上. 行业评级：推荐——预期未来6个月内行业整体表现战胜市场; 中性——预期未来6个月内行业整体表现与市场同步; 回避——预期未来6个月内行业整体表现弱于市场. 长城证券销售交易部 深圳联系人 李双红: 0755-83699629, 18017465727, lishuanghong@cgws.com 李小音: 0755-83516187, 18562591899, lixiaoyin@cgws.com 黄永泉: 0755-83699629, 13544440001, huangyq@cgws.com 北京联系人 赵 东: 010-88366060-8730, 13701166983, zhaodong@cgws.com 王 媛: 010-88366060-8807, 18600345118, wyuan@cgws.com 李珊珊: 010-88366060-1133, 18616891195, liss@cgws.com 张羲子: 010-88366060-8013, 18511539880, zhangxizi@cgws.com 申 涛: 010-88366060-8777, 15801188620, shentao@cgws.com 杨徐超: 010-88366060-8795, 18611594300, yangxuchao@cgws.com 上海联系人 谢彦蔚: 021-61680314, 18602109861, xieyw@cgws.com 徐佳琳: 021-61680673, 13795367644, xujl@cgws.com 王 一: 021-61683504, 13761867866, wangy@cgws.com 长城证券研究所 深圳办公地址：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦17层 邮编：518034传真：86-755-83516207 北京办公地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层 邮编：100044传真：86-10-88366686 上海办公地址：上海市民生路1399号太平大厦3楼 邮编：200135传真：021-61680357 网址：http://www.cgws.com