中美贸易局势持续紧张油价震荡偏弱（评级：原油-震荡,沥青-震荡）

请务必阅读最后重要事项 第1页 中美贸易局势持续紧张 油价震荡偏弱 （评级：原油-震荡,沥青-震荡） 核心观点： 原油：隔夜内外盘原油冲高回落。中美两国贸易局势再度恶化，双方互相加征关税令市场对两国贸易前景继续持悲观态度。而美国与伊朗将重回谈判桌的消息令市场对中东局势及伊朗供应进一步下降的担忧减弱。另外，美国国家飓风中心预报，热带风暴Dorian可能于周三经过波多黎各并于周五左右抵达美国佛罗里达州东南部，这意味着Dorian或将影响到墨西哥湾的原油与天然气生产。整体上，当前油价波动仍然遵循短线宏观消息，贸易局势持续紧张令市场多头情绪持续受挫，盘面上，油价近期将延续震荡偏弱走势，整体易跌难涨。 沥青：昨日国内中石油旗下华东及华北部去分炼厂上调了沥青出厂价格，主要源于原料端供给的担忧令炼厂挺价意愿增强，但由于当前市场整体供应充裕而需求清淡，价格进一步上涨动力也将受限。中石油停止进口委内瑞拉原油，该公司是国内唯一进口委内瑞拉原油的企业，这意味着沥青生产原料马瑞油供应将出现实质中断，但预计会影响到10月份以后的原料供应。而近期国内沥青炼厂装置开工率及库存仍处于低位，但由于下游公路施工依然较少，沥青需求相对平淡，炼厂出货较少。盘面上，成本端走弱对沥青盘面形成压制，但原料端炒作仍然会对沥青走势形成支撑，可持续关注做多沥青利润操作，单边走势或趋于震荡。 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Daily Report 作者：能源化工组 隋晓影 执业编号：F0284756 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2019年8月27日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图上海原油主连415.70422.10420.90-3.40-0.8032.083.54合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图WTI原油主连53.2553.8053.64-0.37-0.6867.7336.12Brent原油主连57.9658.2658.12-0.54-0.9213.7543.552019/8/162019/8/9迷你图2019/8/262019/8/23迷你图美国原油库存（千桶）437778440510SC1-2行2.403.50美国汽油库存（千桶）234072233760WTI1-2行0.140.15美国馏分油库存（千桶）138123135513Brent1-2行0.580.54美国库欣库存（千桶）4233644821Brent-WTI5.065.17美国炼厂开工率0.0%0.0%Brent-SC-1.28-1.45美国原油产量（千桶/日）1230012300NYMEXRBOB裂解价差9.699.96美国原油出口量（千桶/日）28032683NYMEX取暖油裂解价差21.6422.09美国活跃钻机数（座）754770ICE柴油裂解价差16.1615.69价差：SC原油（元/桶）其他（美元/桶）期货市场关键数据 1.2 沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图BU1909339433963396-30-0.880.081.38BU1912315031523152-56-1.75112.8266.612019/8/262019/8/23迷你图2019/8/262019/8/23迷你图国产华东34503450基差298242国产山东34203420月差136140国产华南36003600沥青-SC原油122144国产西北38503850焦化料-沥青8080国产东北34503450仓库4731047310国产华北34003400厂库3000030000国产西南37503750合计7731077310韩国进口-华东423423沥青/Brent原油53.7054.06新加坡进口-华东470470沥青/燃料油1.201.202019/8/222019/8/15迷你图2019/8/222019/8/15迷你图西北55.455.4西北55%62%东北34.338东北60%56%华北59.558.1山东37%33%长三角44.846.7长三角27%28%华南6351.1华南26%18%全国44.644.1全国38%37%开工率（周度，%）库存（周度，%）期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系国产沥青价格（元/吨）进口沥青价格（美元/吨） 二、原油市场要闻综述 1、美国总统特朗普周一表示，他愿意在“正确的”情况下会见伊朗总统鲁哈尼，以讨论两国在2015年伊朗核协议问题上的僵局。若确实会晤，则标志着德黑兰与华盛顿之间近半个世纪破裂的外交关系发生巨大变化。特朗普还表示，他支持对伊朗延长所谓的以石油为担保的“信用证”，以帮助伊朗履行短期金融债务。虽然规模有限，但允许伊朗出口石油将代表美国态度的急剧转变。 2、据外媒报道，伊朗官员25日表示，若西方国家想要与德黑兰谈判，挽救伊核协议，伊朗希望每天至少出口70万桶原油，理想情况下，应每日出口150万桶。与此同时，伊朗弹道巡航导弹计划不能拿来谈判。 请务必阅读最后重要事项 第3页 3、上周末，热带风暴Dorain成为2019年大西洋飓风季中第四个被命名的热带风暴，原油及天然气市场目前高度关注其行动路径。美国国家飓风中心表示，热带风暴Dorian可能于周三经过波多黎各并于周五左右抵达美国佛罗里达州东南部，这意味着Dorian或导致墨西哥湾的原油与天然气生产设备陷入停产状态。 4、沙特政府：沙特6月石油出口额同比下降22%。 三、沥青市场要闻综述 1、8月26日，中燃油华东销售公司对江苏有限（即中油兴能）70#A沥青挂牌价上调100至3920元/吨，合同价同步上调100元/吨，日产量1千吨左右，出货平稳，库存低位，7月沥青产量4.5万吨，6月沥青产量4.0万吨，5月沥青产量4.1万吨。 2、8月26日，中燃油华北销售公司对中油秦皇岛70#A、90#A沥青挂牌价上调50至4050元/吨，合同价同步上调50至3500-3600元/吨，沥青日产量1500吨左右，出货平稳，库存低位，7月沥青产量4.4万吨，6月沥青产量4.4万吨，5月沥青产量4.5万吨。 3、8月26日，中燃油东北对辽河石化90#沥青挂牌价持稳4050元/吨，合同价持稳，不含装车费6元/吨，日产4千吨左右，产销平稳，库存中位，7月沥青产量12.46万吨，6月沥青产量11.78万吨，5月沥青产量10.1万吨。 4、8月26日，中石化炼油销售公司对金陵石化70#A沥青汽运挂牌价持稳3820元/吨，船运挂牌价持稳4050元/吨，汽运及船运结算价均持稳，不含装车费20元/吨，近期以装船为主，今日汽运恢复发货，库存中位，7月沥青产量14.7万吨，6月沥青产量15.4万吨，5月沥青产量8.7万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 200250300350400450500550600650020406080100120140元/桶美元/桶期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):INE原油 -149141924020406080100120140美元/桶美元/桶Brent-WTI期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油 图1：三大基准原油走势 图2：Brent-WTI原油价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 -10-8-6-4-202468美元/桶Brent-SC 0510152025303540美元/桶NYMEX RBOB-WTINYMEX HO-WTIICE柴油-Brent 图3：Brent-SC原油价差 图4：欧美汽、柴油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -15-10-5051015美元/桶WTI CL1-CL2WTI CL1-CL6WTI CL1-CL12 -10-8-6-4-20246810美元/桶Brent CL1- CL2Brent CL1- CL6Brent CL1- CL12 图5：WTI原油月差 图6：Brent原油月差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 25000030000035000040000045000050000055000013579111315171921232527293133353739414345474951千桶周美国原油库存五年范围201920182017五年均值 18000019000020000021000022000023000024000025000026000027000013579111315171921232527293133353739414345474951美国汽油库存五年范围201920182017五年均值千桶周 图7：美国原油库存 图8：美国汽油库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 10000011000012000013000014000015000016000017000018000013579111315171921232527293133353739414345474951美国馏分油库存五年范围201920182017五年均值千桶周千桶 1000020000300004000050000600007000080000美国库欣库存五年范围201920182017五年均值千桶周千桶千桶 图9：美国馏分油库存 图10：美国库欣地区原油库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 60007000800090001000011000120001300013579111315171921232527293133353739414345474951美国原油产量五年范围201920182017五年均值周 758085909510013579111315171921232527293133353739414345474951%炼厂开工率五年范围201920182017五年均值周 图11：美国原油产量 图12：美国炼厂开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000千桶/日美国原油出口量 02004006008001,0001,2001,4001,6001,800座美国钻机数量:原油 图13