评央行关于房地产贷款利率新规定：反映了房住不炒，因城施策的意图

研发报告 / 宏观专题 反映了房住不炒，因城施策的意图 ——评央行关于房地产贷款利率新规定 周末，央行出台了有关房地产个人贷款利率的规定，房地产贷款利率将以LPR为基准，一方面更加市场化，一方面，加点幅度将因城而已，加强管控。 其实，早在上周央行关于LPR改革的公告中已经很明确，在推动LPR市场化改革中，总体思路是降低实际利率，但是其在一年期LPR的基础上，又增加了5年期的LPR，央行的用意十分明确：尽管有完善期限结构的考虑，但是主要是针对房地产的。5年期LPR明确为银行发放住房抵押贷款的利率定价提供参考。即在降低总体利率水平的情况下，坚持房住不炒，将房地产贷款利率和其他利率进行了分割。 根据央行公告，房地产贷款利率确定的LPR一套与二套有别，目前，按照8月20日的5年起LPR利率为4.85%，首套的最低贷款利率是4.85%，二套加点60个基点，为5.45%。 但是客户拿到的不可能是最低利率，还有其他的加点因素。央行公告称：人民银行省一级分支机构应按照“因城施策”原则，指导各省级市场利率定价自律机制，在国家统一的信贷政策基础上，根据当地房地产市场形势变化，确定辖区内首套和二套商业性个人住房贷款利率加点下限。 上海目前的首套贷款利率是4.9%，部分银行可以提供95%的优惠，即获得4.655%的贷款利率。二套则上浮10%，即5.39%的利贷款利率。 研发报告 / 宏观专题 按照新方案，即使不考虑加点因素。10月8日以后的贷款利率显然要高于目前的利率水平。 央行的公告在于实现房地产贷款利率的市场化。但是，客户也可以根据对市场利率的预期选择利率重定价周期。如客户预期今后利率将总体上涨的，可以选择最长为合同期限的重定价周期，如客户预期今后利率将总体回落，或者贷款期限内会有所波动的，和选择一年的重定价周期。 央行的贷款利率新政体现了利率市场化的意图，同时，也反映了房地产住房不超，调控因城而已的意图。 （银河期货研究所 20190826） 免责声明 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 若有任何疑问，欢迎咨询！ 联系人:李宙雷 投资咨询从业证书号:Z0013562 E-mail:lizhoulei_qh@chinastock.com.cn 研发报告 / 宏观专题 研发报告 / 宏观专题