1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 2019版国家医保目录发布 医药生物行业 投资要点：  行业动态跟踪 国家医保局官网发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》，整体思路体现出国家医保局腾笼换鸟提高医保基金使用效率的目标，未来将形成动态调整机制，医保目录与基药目录、上市药品目录集及重点监控目录这“四大目录”之间的联动将更加紧密。8月22日下午，十三届全国人大常委会第十二次会议分组审议药品管理法修订草案，多位委员建议通过，历时19年之后，新版药品管理法或将面世。  本周原料药价格跟踪 抗感染药类价格方面，截止到2019年8月19日，6-APA报价150元/kg，与上周持平。其他品种维持7月价格，其中青霉素工业盐价格为60元/BOU；阿莫西林最新报价195元/kg；头孢曲松钠报价为610元/kg。维生素方面，VA、VE价格下降，其他和上周持平。截止到2019年8月23日，VA报价370元/kg，比上周下降5元/kg；VE报价49元/kg，比上周下降1元/kg。泛酸钙报价为355元/kg，VC为26元/kg，均与上周持平。  本周医药行业估值跟踪 截止到2019年8月23日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在32.31倍，较上周继续提升，低于历史估值均值（39.68倍）。截止到2019年8月23日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.23倍，较上周有所提升。本周各子板块估值除原料药板块有所下降，其余板块均有较大幅度提升。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。  周策略建议 本周上证综指震荡上行，医药股持续强势表现，周涨幅位列所有子行业前三。从个股表现来看，与中报业绩表现相关性较大，下周为中期业绩披露的最后期限，建议关注半年度业绩较好的企业，如东诚药业（002675.SZ）、迪安诊断（300244.SZ）等。中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头，如欧普康视（300595.SZ）和药石科技（300725.SZ）等；另外创新价值凸显，恒瑞医药（600276.SH）、安科生物（300009.SZ）等值得长期关注。  风险提示 行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年08月26日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 汪太森 分析师 执业证书编号：S0590517110002 电话：0510-85182970 邮箱：wangts@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er 肖永胜 研究助理 电话：0510-82832787 邮箱：xiaoys@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《集采拟扩围，医联体确定试点城市》 《医药生物》 2019.08.19 2、《“4+7”试点范围扩大，医疗服务价格调整》 《医药生物》 2019.08.12 3、《《治理高值医用耗材改革方案》发布》 《医药生物》 2019.08.05 请务必阅读报告末页的重要声明 -30%-20%-10%0%10%20%30%18-0818-0918-1018-1118-1219-0119-0219-0319-0419-0519-0619-07医药生物(申万) 沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1. 行业新闻 .......................................................... 3 1.1. 2019版国家医保目录发布 .......................................................................... 3 1.2. 《药品管理法》审议结果建议通过 ............................................................. 3 2. 上市公司重要公告 .................................................. 6 2.1. 京新药业 发布2019年半年报 ................................................................... 6 2.2. 英特集团 发布2019年半年报 ................................................................... 7 2.3. 济川药业 发布2019年半年报 ................................................................... 7 2.4. 广誉远 发布2019年半年报 ....................................................................... 7 2.5. 南京医药 发布2019年半年报 ................................................................... 8 2.6. 华润三九 发布2019年半年报 ................................................................... 9 2.7. 药石科技 发布2019年半年报 ................................................................... 9 3. 主要原料药价格跟踪 ............................................... 11 3.1. 抗感染药价格跟踪 .................................................................................... 11 3.2. 维生素类价格跟踪 .................................................................................... 12 4. 科创专栏 ......................................................... 13 4.1. 医药生物标的科创板注册发行动态 ........................................................... 13 4.2. 新上市标的跟踪与点评 ............................................................................. 13 5. 医药行业估值跟踪 ................................................. 14 6. 周策略建议 ....................................................... 16 7. 风险提示 ......................................................... 17 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1. 行业新闻 1.1. 2019版国家医保目录发布 国家医保局官网发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》，公布了2019年版国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录。 新版医保目录的西药、中成药部分共收载药品2643个，包括西药1322个，中成药1321个，中药饮片采用准入法管理，共纳入892个。 常规准入的药品，中西药基本平衡，甲类药品数量适当增加。目录中收载甲类药品640个，较2017年增加46个，其中西药398个，中成药242个。 为了更好地满足临床合理用药需求，这次目录调整常规准入部分共新增了148个品种。其中，西药47个，中成药101个。 新增药品覆盖了要优先考虑的国家基本药物、癌症及罕见病等重大疾病治疗用药、慢性病用药、儿童用药等。 其中通过常规准入新增重大疾病治疗用药5个，糖尿病等慢性病用药36个，儿童用药38个，绝大部分国家基本药物通过常规准入或被纳入拟谈判药品名单，并将74个基本药物由乙类调整为甲类。 8月20日下午，国家医保局举行了新版医保目录吹风会。赛柏蓝在现场了解到，接下来，医保常规目录品种，将会直接挂网采购。 资料来源：医药网 国联点评：此次为医保局成立以来首次集中目录调整，整体思路体现出国家医保局腾笼换鸟提高医保基金使用效率的目标。从数量上看，2019版西药仅增加25个，而中成药增加了83个，中、西药医保目录总数量上首次持平，体现出国家大力发展中医药产业的坚定信念。此次，有很大可能是最后一次固定时间间隔的医保目录调整，未来将形成动态调整机制，医保目录与基药目录、上市药品目录集及重点监控目录这“四大目录”之间的联动将更加紧密。 此次医保目录调整取消了地方增补调整权，原省级增补品种也要求在3年内逐步消化完，认为对于紫杉醇脂质体、地佐辛、蒲地蓝口服液等原地方增补品种影响大，而其竞品紫杉醇白蛋白、布托啡诺等有望受益。此外，针对此次128个谈判品种，我们认为吡咯替尼、硫培非格司亭等创新品种有望纳入，建议关注恒瑞医药（600276.SH） 1.2. 《药品管理法》审议结果建议通过 8月22日下午，十三届全国人大常委会第十二次会议分组审议药品管理法修订草案，多位委员建议通过。 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 《中华人民共和国立法法》第二十九条明确指出：列入常务委员会会议议程的法律案，一般应当经三次常务委员会会议审议后再交付表决。药品管理法总结如下： 要求建立健全的药品追溯制度。 要求建立药物警戒制度。 规定县级以上人民政府应当制定药品安全事件应急预案；药品上市许可持有人、药品生产企业、药品经营企业和医疗机构等应当制定本单位的药品安全事件处置方案，并组织开展培训和应急演练。 增加药品行政案件与刑事案件移送的规定。 增加规定公安机关、人民检察院、人民法院商请药品监督管理部门、生态环境主管部门等部门提供检验结论、认定意见以及对涉案药品进行无害化处理等协助的，有关部门应当及时提供，予以协助。 网络销售药品问题，规定疫苗、血液制品、麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品、放射性药品等国家实行特殊管理的药品不得在网络上销售。 对原“按假药论处”“按劣药论处”情形中国务院药品监督管理部门禁止使用的药品，必须批准而未经批准生产、进口的药品，必须检验而未经检验即销售的药品，使用必须批准而未经批准的原料药生产的药品，使用未经批准的直接接触药品的包装材料和容器生产的药品，单独作出规定，明确禁止生产、进口、销售、使用这些药品，并从严规定处罚。 对伪造许可证件、骗取许可拒不召回等违法行为增加对相关责任人员进行处罚的规定。 提高对未取得药品生产经营许可证生产经营药品、药品检验机构出具虚假检验报告等违法行为的罚款数额（注意这里没有ＧＭＰ／ＧＳＰ认证证书）。 增加规定未经批准进口少量境外已批准上市的药品可以减轻或者免予处罚。 增加规定因药品质量问题受到