财富证券晨会纪要

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 2019年08月20日 市场数据 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 2883.1 2.1 中小板指 5673.09 0.84 创业板指 1567.99 0.79 上证50 2877.23 1.88 沪深300 3791.1 2.17 A股市场概览 类别 总市值(亿元) 流通市值(亿元) 市盈率PE 市净率PB 全A 596882 419744 21.46 2.08 中小板 99048 64929 43.69 3.88 创业板 48168 28638 49.49 4.58 上证50 167711 131085 7.49 0.81 沪深300 325868 236901 12.82 1.27 龙靓 分析师 执业证书编号：S0530516040001 longliang@cfzq.com 0731-84403365 燕轶纯 研究助理 yanyc@cfzq.com 晨会聚焦 【财经要闻】三大股指涨逾2% 北向资金净流入超78亿 【财经要闻】王春英：外汇市场运行保持稳定 【财经要闻】聚焦主业 立足市场 从严监管 并购重组呈现三大新动向 【市场策略】A股迎来放量上涨，科技成长表现亮眼 【行业研究】建筑建材需求端1-7月数据点评 【公司研究】丽珠集团(000513)发布2019年半年度报告 【公司研究】华测检测(300012)发布2019年半年度报告  近期研究报告集锦： 【策略报告】两融余额环比微升，融资买入额开始净流入-融资融券周报第215期 【行业报告】医药生物-医药生物行业2019年8月半月报：中报逐步披露，关注成长及政策免疫领域 【公司报告】长沙银行(601577)公司半年报点评：业绩稳健，资产质量和资本承压 晨会纪要 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 晨会聚焦摘要： 【财经要闻】三大股指涨逾2% 北向资金净流入超78亿 龙靓（S0530516040001） 燕轶纯（研究助理） 在深圳将要建设中国特色社会主义先行示范区、央行放“降息”大招以及两融新规实施，这三大利好因素刺激下，A股迎来全面爆发，三大股指齐涨逾2%，创业板指数还一举回补了5月初的向下跳空缺口。两市成交额达5816亿元，创7月2日以来新高。 两市上涨个股数达到3499只，涨停个股数达到111只，这是今年7月1日后，两市首次出现百股涨停，A股单日市值增加1.33万亿元。北向资金全天净流入78.48亿元，刷新6月10日以来最大单日净流入额。下周二，MSCI将正式提高A股纳入因子比例，富时指数也即将提高A股纳入因子比例。从盘面上看，深圳本地股、券商股和科技股全线大涨，成为两市最大亮点。《中国证券报》 【财经要闻】王春英：外汇市场运行保持稳定 龙靓（S0530516040001） 燕轶纯（研究助理） 国家外汇管理局8月19日公布了2019年7月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英在回答记者提问时表示，7月银行结售汇和涉外收支更趋平衡，外汇市场运行保持稳定。 具体看，王春英表示，一是银行结售汇逆差明显收窄。7月，银行结售汇逆差61亿美元，环比减少68%。综合考虑远期结售汇和期权交易等其他供求因素，外汇市场供求基本平衡。二是非银行部门涉外收支基本平衡。7月，企业、个人等非银行部门涉外收支小幅逆差21亿美元，6月为逆差91亿美元。《中国证券报》 【财经要闻】聚焦主业 立足市场 从严监管 并购重组呈现三大新动向 龙靓（S0530516040001） 燕轶纯（研究助理） 最新数据显示，截至8月18日，今年以来证监会共召开38次并购重组委会议，审核63单重组方案，其中，52单通过，11单被否，过会率82.5%，较去年同期近九成过会率有所降低。 在市场升温的同时，今年并购重组呈现三大新动向：市场主体从壳资源争夺到更加聚焦主业；并购重组政策制度不断优化，市场化改革持续推进；监管层持续严把并购重组质量关，平稳化解存量风险，优化资本市场生态。《中国证券报》 【市场策略】A股迎来放量上涨，科技成长表现亮眼 罗琨（S0530519050001） 一、市场综述 股指高开高走，成交量大幅上升。市场迎来久违的百股涨停，创业板重回1600点，深圳建设先行示范区政策的推出，带动深圳本地股票涨停潮。截止收盘，上证综指涨2.10%，中小板指涨2.96%，创业板指涨3.50%；行业板块方面，计算机、通信、电子涨幅居前，食品饮料、银行、农林牧渔涨幅居后；主题概念方面，深圳市国资指数、GDR指数、网络切片指数涨幅居前；沪市1458家上涨，58家下跌；深市2122家上涨，61家下跌；两市共计涨停111家,跌停4家；两市共计成交金额5815.99亿，较前日成交额有所放大；北上资金方面，沪股通净流入34.92亿，深股通净流入43.56亿，共计净流入78.48亿，刷新6月10日以来最大单日净流入额。 二、消息面 （1）昨日，中共中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》（以下简称《意见》），《意见》指出，加快构建现代产业体系。大力发展战略性新兴产业，在未来通信高端器件、高性能医疗器械等领域创建制造业创新中心。开展市场准入和监管体制机制改革试点，建立更具弹性的审慎包容监管制度，积极发展智能经济、健康产业等新产业新业态，打造数字经济创新发展试验区。提高金融服务实体经济能力，研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革。支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用。促进与港澳金融市场互联互通和金融（基金）产品互认。在推进人民币国际化上先行先试，探索创新跨境金融监管。《意见》 此报告仅供内部客户参考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 还提到，支持深圳建设5G、人工智能、网络空间科学与技术、生命信息与生物医药实验室等重大创新载体，探索建设国际科技信息中心和全新机制的医学科学院。（2）住建部：2019年全国棚改计划新开工289万套。1到7月，已开工约207万套，占年度目标任务的71.6%，完成投资6000多亿元。（3）美国总统特朗普和苹果公司首席执行官库克会晤，库克警告说加征关税将损害苹果竞争力，令其在和三星的竞争中处于不利地位。面对库克的担忧，特朗普说：“我认为他（库克）的观点很有说服力，所以我正在考虑这个问题。”（4）继今年上半年启动首期50万吨食糖临时储存后，广西近日印发实施《广西壮族自治区食糖临时储存管理办法》，对食糖临时储存的条件、程序、运作方式等进行了明确规定。（5）住建部：2019年全国棚改计划新开工289万套。1到7月，已开工约207万套，占年度目标任务的71.6%，完成投资6000多亿元。（6）恒生中国达成首批参考新LPR定价的贷款，此批贷款总额近1.5亿元，主要面向华北、华东、粤港澳大湾区等地区的民营企业，涵盖贸易融资、循环贷款等不同类型贷款。 三、市场策略 A股放量迎来普涨，科技成长表现亮眼。正如近期我们所提示的，A股近期风格正在发生切换，从板块来看，计算机、通信、电子、传媒、券商均有较大涨幅，市场从8月以来创业板指数涨幅达到4.13%，远远领先于上证综指（-1.68%）、沪深300（-1.15%）的涨跌幅，符合我们从科创板开市以后以来的判断“市场风险偏好在提升”。究其内在的根本原因，是由于在中央政治局会议通稿中强调不以房地产作为短期刺激经济发展的手段，国内经济正在面临经济动能切换的关键时期，科创板的推出将促进创新型科技企业的成长，以及国内货币流动性、LPR形成机制改革推动实体经济降低融资成本的一系列改革措施，均有利于小微企业、创业型企业降低融资成本。在5月份市场调整以来，市场出现了蓝筹抱团的格局，部分白马蓝筹估值一路走高，而同时中小创相关板块估值有所回调，结合无风险利率的持续下降，市场风险偏好溢价再次达到较高水平，风险资产凸显出一定吸引力，共同促成7月底以来的中小创行情。展望后市，我们认为在美国长短期利率倒挂的背景下，给美方的贸易谈判策略带来一定压力，后续中美贸易谈判或将逐步走上正轨，国内来看随着各项改革措施的稳步推进，市场风险偏好或将进一步提升，预计市场将继续保持震荡向上的格局。 【行业研究】建筑建材需求端1-7月数据点评 陈日健（S0530519070001） 2019年1-7月，全国固定资产投资（不含农户）34.89万亿元，同比增长5.7%，增速较1-6月回落0.1个百分点，高于去年同期0.2个百分点。房地产方面，全国房地产开发投资7.28万亿元，同比增长10.6%，增速较1-6月回落0.3个百分点，高于去年同期0.4个百分点；房屋数据方面，1-7月，房地产开发企业房屋施工面积79.42亿平方米，同比增长9%，增速较1-6月提高0.2个百分点；房屋新开工面积同比增长9.5%，增速较1-6月回落0.6个百分点。基建端，全国基础设施投资（不含电力）同比增长3.8%，增速较1-6月回落0.3个百分点，低于去年同期1.9个百分点；其中，道路运输业投资增长6.9%，增速较1-6月回落1.2个百分点；铁路运输业投资增长12.7%，增速较1-6月回落1.4个百分点。 点评：房地产新开工和施工面积增速虽有所回落，但整体仍维持高位，水泥需求淡季不淡，7月全国单月水泥产量2.1亿吨，同比增长7.5%，增速高于去年同期5.9个百分点，环比增长0.08%。基建端，1-7月基建投资增速稳中趋缓，波动下行至4%以下，低于市场预期。我们认为在“稳增长”背景下，基建逆周期调控有望加强，从而缓解房地产下行压力，预计全年水泥需求仍将维持稳定增长，水泥板块业绩具有较强确定性，仍是周期建材的首选。个股方面，建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥和塔牌集团。其他建材方面，房地产竣工增速降幅有所收窄，关注房地产后周期建材：玻璃（旗滨集团）、石膏板（北新建材）、管道（伟星新材）和陶瓷（帝欧家居），同时继续关注防水材料（东方雨虹）。建筑板块，我们持续关注基建设计成长板块，建议关注苏交科、中设集团。 【公司研究】丽珠集团(000513)发布2019年半年度报告 刘丛丛（S0530519060001） 李侃（研究助理） 近日，公司公布2019年半年报，公司2019年上半年实现营业收入49.39亿元，同比增长8.20%；归属上市公司股东净利润7.39亿元，同比增长16.67%；扣非归母净利润6.59亿元，同比增长15.32%；实现每股收益1.03元。 （1）业绩稳增长，化学制剂板块表现亮眼。公司2019年上半年营收增速为8.20%，增速较上年同期提升1.42个百分点，主要系化学制剂板块业绩快增长，化学制剂2019年上半年共计实现收入26.21亿元，同比增长22.19%，占整体收入比重由上年同期47.21%提升至53.33%，化学制剂成为公司业绩增长主要动力。（2）中药板块业绩持续下滑，业绩占比持续降低，中药制剂板块实现收入7.09亿元，同比下降17.68%，受政策影响，公司中药板块业绩近两年持续下滑，而随着化学制剂板块与原料药板块收入不断增长，中药板块业绩占比不断降低，已由2017年上半年的25.48% 此报告仅供内部客户参考