原油日报：贸易局势缓和提振市场情绪

原油日报 2019年8月14日星期三 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 xiayang@nawaa.com 贸易局势缓和提振市场情绪 市场要闻：  新华社：8月13日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。  媒体报道，美国贸易代表办公室(USTR)发布声明称，部分对华加征关税由9月1日延迟至12月15日。  伊朗媒体Fars News援引直布罗陀政府消息人士称，被扣押的伊朗油轮格蕾丝1号将于周二晚间获释；直布罗陀当局周二表示，自7月份英国海军陆战队扣押格蕾丝1号以来，其一直试图缓解与伊朗的问题。但随后，直布罗陀政府消息人士否认了被扣押的伊朗油轮格蕾丝一号将于周二离开英国海域的报道。  API数据显示，截止至8月9当周，美国商业原油库存录得+370万桶，前值为-343万桶；库欣地区原油库存录得-220万桶，前值为-160万桶；汽油库存录得+370万桶，前值-110万桶；精炼油库存录得-130万桶，前值+120万桶；美国上周原油进口增加64万桶/日至770万桶/日。  哈萨克斯坦能源部：1-7月哈萨克斯坦石油产量为5223万吨，同比下降1.3%；1-7月石油总出口量为4180万吨，同比下降2.3%。  德国智库ZEW：德国经济景气指数表现出德国经济前景显著恶化，这很可能会给德国出口和工业生产的发展带来进一步的压力；贸易紧张局势的升级、竞争性贬值的风险，以及英国无协议脱欧可能性的增加，给本已疲弱的经济增长带来了额外的压力。 简评： 昨日市场出现重磅消息，中美政府间就贸易问题重启交涉，并约定于未来两周再度电话沟通。而后，美国贸易代表办公室(USTR)迅速发布声明称，原定于9月1日执行的对华加征关税的商品中，有部分商品的加征日期将延迟至12月15日，这部分商品包括手机、笔记本电脑与其他许多消费品，这意味着有约1500亿美元商品的加征关税得以推迟。在目前全球风险资产市场极度悲观的情况下，这一消息无疑极大提振了市场情绪，美国股市、原油市场大幅上涨，而后美国API原油报告较为利空，部分限制了油价涨幅。目前，Brent原油期货主力合约再度回到60美元/桶附近的重要压力位，在宏观经济没有显著改善的情况下，特别是近期德国、阿根廷等国的经济前景出现显著恶化，使得短线油价上行阻力较大。建议投资者谨慎观望，关注周三EIA库存数据，以及中美贸易磋商的进展。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 南华研究 原油日报 1. 主要行情走势 1.1 全球主要油品期货 单位最新结算价日涨跌日涨跌幅成交量日度变化持仓量日度变化WTI原油美元/桶57.102.173.95%783,48628.22%178,235-21.53%Brent原油美元/桶61.302.734.66%338,07652.73%325,776-6.39%Oman原油美元/桶60.952.474.22%1,433-23.41%9,54612.02%INE SC原油元/桶428.809.002.14%283,82054.88%25,664-9.79%美汽油RBOB美分/加仑173.647.124.28%71,99527.11%96,614-7.23%美柴油ULSD美分/加仑187.737.153.96%57,00317.32%106,851-5.54%ICE柴油美元/吨576.0020.503.69%85,1991265.37%2,645-68.04%品种原油期货成品油期货 图1：WTI-Brent原油期货近期价格走势（美元/桶） 图2：INE SC原油期货价格走势（人民币/桶） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 图3：WTI原油期货远期曲线（美元/桶） 图4：Brent原油期货远期曲线（美元/桶） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 南华研究 原油日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图5：INE SC原油期货远期曲线（元/桶） 图6： INE SC原油成交量与持仓量（张） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 1.2 全球主要原油现货 单位最新价上一期日涨跌量日涨跌幅阿联酋上扎库姆原油美元/桶58.9457.711.232.13%阿联酋迪拜原油美元/桶57.7156.481.232.18%阿曼原油美元/桶58.4557.351.101.92%伊拉克巴士拉轻油美元/桶59.8358.661.171.99%也门马西拉原油美元/桶59.6358.311.322.26%卡塔尔海洋油美元/桶58.5956.062.534.51%OPEC一揽子原油（数据延迟一天）美元/桶57.9658.00-0.04-0.07%即期Brent（BFOE）美元/桶60.7858.232.554.38%WTI库欣美元/桶57.154.932.173.95%美湾LLS美元/桶57.4555.082.374.30%远东ESPO美元/桶63.6162.381.231.97%INE原油期货可交割6种中东原油其他重要原油现货价格现货原油 图7：INE原油可交割的6种中东油现货价格（美元/桶） 图8：欧洲-美国重要原油现货价格（美元/桶） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 南华研究 原油日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1.3 全球主要原油相关价差 单位最新一期上一期日涨跌量日涨跌幅WTI-Brent期货价差美元/桶-4.21-3.75-0.4612.27%Brent-Dubai现货价差美元/桶0.770.91-0.14-15.38%WTI 首行-12行价差美元/桶2.872.93-0.06-2.05%Brent 首行-12行价差美元/桶2.311.880.4322.87%NYMEX 汽油-WTI价差美元/桶15.7315.140.593.92%NYMEX 低硫柴油-WTI价差美元/桶21.8121.120.703.30%NYMEX 原油321裂解价差美元/桶17.7617.130.633.66%ICE 柴油-Brent价差美元/桶16.9216.750.171.02%跨期价差裂解价差跨市价差 图9：WTI-Brent原油期货价差走势（美元/桶） 图10：Brent-Dubai现货价差（美元/桶） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 图11：WTI原油期货-近远月价差 图12：Brent原油期货-近远月价差 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 南华研究 原油日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 图13：美国成品油-原油裂解价差（美元/桶） 图14：ICE柴油-Brent裂解价差（美元/桶） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 2. 重要基本面数据 OPEC减产执行率： 2019年5月2019年6月2019年5月2019年6月阿尔及利亚102910051057-32-5288%163%安哥拉147414181528-47-110115%234%刚果（布）326331325-106-10%-60%厄瓜多尔530528524-164-38%-25%赤道几内亚112113127-4-14375%350%加蓬214208187-621-450%-350%伊拉克474547184653-14165-65%-46%科威特271026902809-85-119116%140%尼日利亚172618551738-5311723%-221%沙特阿拉伯9687981310633-322-820294%255%阿联酋306030833168-96-85113%89%OPEC减产11国256132576226749-812-987140%122%伊朗236722253330--1105--利比亚117011131118--5--委内瑞拉7507341206--472--OPEC合计298982983032403-2573单位：千桶/日减产基准协议减产量实际减产量减产执行率OPEC产量数据来源：OPEC、南华研究 南华研究 原油日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 图15：OPEC原油产量月度数据（千桶/日） 图16：美国原油产量（千桶/日） 0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%28,00028,50029,00029,50030,00030,50031,00031,50032,00032,50033,00033,500OPEC原油产量减产执行率（右轴） 7,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2014-2018年范围2017201820192014-2018年5年均值 数据来源： OPEC、南华研究 数据来源：EIA、南华研究 图17： 美国炼厂开工率（%） 图18：美国商业原油库存（千桶） 数据来源：EIA、南华研究 数据来源：EIA、南华研究 图19：美国汽油库存（千桶） 图20：美国精炼油库存（千桶） 数据来源：EIA、南华研究 数据来源：EIA、南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 南华研究 原油日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 萧山营业部 杭州市萧山区北干街道金城路438号东南科技研发中心2101室 电话：0571-83869601 台州营业部 台州市经济开发区东商务区巨鼎国际商厦203室 电话：0576-88539900 温州营业部 浙江省温州市车站大道2号华盟商务广场1801 电话：0577- 89971808 浙江分公司 宁波市海曙区和义路77号901、902 电话：0574-87280438 宁波营业部 浙江省宁波市和义路77号汇金大厦9楼 电话：0574-87274729 慈溪营业部 慈溪市浒山街道开发大道1277号香格大厦7楼 电话：0574-63925104 嘉兴营业部 嘉兴市中山路133号综合大楼东五楼 电话：0573-82153186 绍兴营业部 绍兴市越城区昆仑商务中心1幢1单元3101室 电话：0575-85095807 成都营业部 四川省成都市高新区天府大道北段1700号1栋2单元12层1209号 电话：028-86532609 兰州营业部 甘肃省兰州市城关区张掖路街道酒泉路437-451号 金地商务大厦11楼001号 电话：0931-8805351 大连营业部 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座 大连期货大厦第34层3401、3410号 电话：0411-39048000 北京分公司 北京市西城区宣武门外大街28号富卓大厦A座501室 电话：010-63155309 北京营业部 北京市西城区宣武门外大街28号富卓大厦A座501室 电话：010-63161286 哈尔滨营业部 哈尔滨市香坊区中山路93号801、802、804、810、811室 电话：0451-58896600 郑州营业部 郑州市商务外环路30号期货大厦1306室 电话：0371-65613227 青岛营业部 青岛市闽江路2号1单元2501室 电话：0532-80798985 沈阳营业部 沈阳市沈河区北站路51号闽商总部大厦15层C室 电话：024-22566699 天津营业部 天津市河西区友谊路与平交道交口东南侧 大安大厦A座1003 电话：022-283780