农产品日报：油脂油料全体飘红，菜粕领涨

农产品日报 2019年8月13日星期二 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究所 徐明 投资咨询证号：Z0000399 0451-82331166 李宏磊 投资咨询证号：Z0011915 0451-82331166 边舒扬 投资咨询证号：Z0012647 0571-87839261 严兰兰 投资咨询证号：Z0000591 0755-82777923 万晓泉 投资咨询证号：Z0013257 0571-89727574 助理分析师： 刘冰欣 0451-82336619 王艳茹 0451-82336619 农产品：油脂油料全体飘红——菜粕领涨 目 录 1.主要宏观消息及解读 ........................... 2 2.商品综合 ..................................... 3 2.1价格变动表 ............................................... 3 2.2商品收益率VS波动率 ...................................... 4 2.3商品资金流变化率 ......................................... 4 3.品种点评与策略建议 ........................... 5 4.套利跟踪 ..................................... 7 4.1期现套利 ................................................. 7 4.2跨期套利 ................................................. 9 4.3跨品种套利 .............................................. 11 南华期货分支机构 .............................. 12 免责申明 ...................................... 14 农产品日报 2019年8月13日星期二 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 1.主要宏观消息及解读 发改委回应：水果、蔬菜价格将回落 物价水平后期有望保持平稳 7月份我国居民消费价格指数CPI同比上涨2.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，连续5个月处于“2时代”。面对物价上涨的压力，今天国家发改委相关负责人表示，随着后期水果，蔬菜价格的回落，我国物价总水平有望保持基本稳定。 进入7月份，由于时令水果大量集中上市，市场供应充足，水果价格整体出现了回落，而且回落幅度还比较大。8月上旬苹果、橙子、梨、西瓜和香蕉5种水果平均零售价格为每斤6.0元，与7月上旬相比下跌6.7%。其中苹果价格开始回落，西瓜、梨价格降幅较大，分别下降19.3%、20.3%。 国家发改委价格司司长岳修虎：随着时令水果上市，特别是苹果和梨的主产区整个生产的形势非常的好，丰收在望，预计后期水果的价格还会进一步回落。 蔬菜方面，随着蔬菜大量上市，价格明显回落。36个大中城市的监测数据显示，8月上旬，15种蔬菜平均零售价格回落到每斤3.02元，比2月中旬高点下降28.6%。其中，黄瓜、圆白菜、西红柿价格降幅较大，分别同比下降12%、9.2%、8.4%。预计后期价格将继续回落并保持季节性波动。 国家发改委价格司司长岳修虎：影响物价总水平的主要是结构性因素，随着水果、蔬菜的价格回落，然后夏粮丰收，农产品稳产增产，工业品供应充足，我国物价总水平有望继续保持基本平稳运行态势。 南华研究 农产品日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 2.商品综合 2.1价格变动表 品种 最新价格 日涨跌 周涨跌 月涨跌 重点关注 油脂油料 豆系 连豆指数 3487 0.75 1.83 1.00 CBOT大豆连续 879.25 -1.40 1.21 -5.61 嫩江大豆（国产三等） 3500 0.00 0.00 0.00 豆粕指数 2929 1.78 2.70 1.99 张家港豆粕 2850 0.00 3.64 3.64 豆油指数 6192 0.80 6.23 12.07 张家港豆油（四级） 5700 2.15 5.17 7.95 棕系 棕榈油指数 4847 0.84 5.80 12.37 BMD棕榈油 2200 0.00 3.63 9.18 张家港棕榈油（24度） 4520 2.26 3.43 6.86 菜系 菜籽粕指数 2428 1.50 2.22 0.00 武汉菜籽粕(国产) 2480 0.00 1.22 -0.80 菜籽油指数 7358 1.25 4.14 5.83 武汉菜籽油(国产) 7290 0.69 1.11 1.67 粮蛋 玉米指数 1909 -0.40 -2.56 -2.69 CBOT玉米主力 393 -5.98 -5.30 -14.48 大连玉米现货 1920 0.00 0.00 0.52 淀粉指数 2322 -0.30 -1.80 -1.44 长春淀粉出场厂价 2300 0.00 0.00 0.00 鸡蛋指数 4093 -0.28 -4.54 -9.74 潍坊鸡蛋现货 4.70 0.00 17.50 6.82 软商品 白砂糖指数 5566 0.48 4.65 7.26 美糖11号10 11.56 -2.53 -2.20 -6.02 广西白砂糖 5485 0.00 0.00 2.43 棉花指数 12615 -0.30 0.00 -5.77 美棉花2号10 58.14 -1.29 -0.58 -7.24 中国棉花价格指数328 13598 -0.17 -3.33 -4.15 苹果指数 8694 -1.27 -4.10 -6.80 红枣指数 10645 -0.51 0.66 2.34 注：价格为0表示今无交易或Wind数据库数据（17:00）还未更新完毕 ★：关注套利机会 ★：关注收益率与波动率变化 ★：关注资金流向 南华研究 农产品日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 2.2商品收益率VS波动率 图1、各品种收益率与波动率（%） 05101520253035-15-10-505101520AMYRMOIPCCSJDSRCFAP日收益率周收益率月收益率月波动率(年化）（右） 资料来源：wind 南华研究 2.3商品资金流变化率 图2、各品种资金流变化率 -10-5051015202530AMYPRMOICCSJDSRCFAP日持仓金额占比（右）周持仓金额占比（右）月持仓金额占比（右）资金日变化率 资料来源：wind 南华研究 南华研究 农产品日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 3.品种点评与策略建议 品种 重要资讯及点评 简评及策略建议 油脂油料 豆一 8月12日临储大豆计划拍卖133699吨，实际成交72695吨，成交率为54.37%，成交均价为3003元/吨。 点评：临储大豆持续拍卖，对大豆价格形成压制。 连豆01平开高走，涨幅达到0.78%，期价创出近一个半月高点至3492，建议关注3500关口能否突破。 美豆 & 豆粕 供需报告：美新豆播种面积7670万英亩（预估8100、上月8000），单产48.5蒲（预估47.5、上月48.5），产量36.80亿蒲（预估37.83、上月38.45），期末库存7.55亿蒲（预期8.21，上月7.95，上年10.70）。 点评：USDA供需报告数据利多美豆。 昨晚受玉米市场拖累，美豆期价跟随回落，尾盘收于880美分附近，预计美豆将延续调整态势。连粕01平开高走，期价收涨1.87%，尾盘收于年线之上，关注年线处的支撑力度。 豆油 8月12日USDA公布的8月USDA报告中，期初库存下调了1.35亿磅，总供给因此下滑了1.35亿磅至267.25亿磅；由于生柴消费量下调了1亿磅，因此总消费下调了1亿磅至235亿磅，因此期末库存也下调了0.35亿磅至15亿磅。 点评：库存下滑对美豆油价格提振。 国内近期油厂普遍上调豆油现货报价，高校开学的备货炒作提前，但由于连续的上涨，期价有回调压力，建议2001合约前期多单止盈点继续设在6000关口附近，未有仓位投资者谨慎追多。 菜籽粕 8月12日菜粕成交3000吨（现货成交3000吨，远期无成交）。 点评：中美贸易摩擦升级，国内粕类走势偏强。 菜粕01收涨2.28%，盘中上探2400，建议依托2300偏多思路操作。 菜籽油 2019年1-6月，我国总共进口73.15万吨菜籽油，较去年同增幅32.97%。 点评：菜油进口增幅较大，以弥补国内菜籽缺口。 菜籽油今日破前高至7385一线，多单止盈点可上移至7200之上。 棕榈油 MPOB马来西亚7月毛棕油产量173.8万吨月比增15.06%（预期169，6月152，去年7月150），出口148.5万吨月比增7.4%（预期144，6月138，去年7月120），库存239.1万吨月比降0.79%（预期247，6月242，去年7月221）。 点评：库存不增反降，报告偏利多。 今日MPOB报告利多，短期马棕油有望偏强运行。国内棕榈油库存下滑相当明显，需求向好继续支撑基差报价持坚。今日连盘在4800之上震荡收阳，报收四连阳，建议多单止盈点适度上移至5日线附近，关注前高4938一线压力。 南华研究 农产品日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 品种 重要资讯及点评 简评及策略建议 粮蛋 玉米 & 玉米淀粉 玉米锦州港平舱价1928-1948元/吨，玉米淀粉吉林长春市场价2400元/吨。 点评：玉米现货价格和昨日持平。 CBOT玉米期货周一触及25美分日内跌停限制，因美国农业部(USDA)意外上调玉米产量预估，导致玉米市场遭到抛售。从国内期价的走势看，玉米01合约也处于回调的态势中，均线反压明显，操作上，1950之下短线偏空思路操作。 鸡蛋 山东鸡蛋均价9.47元/公斤，较昨日持平;河北鸡蛋均价9.04元/公斤，较昨日下跌0.02;主销区广东鸡蛋均价10.27元/公斤，较昨日持平;北京鸡蛋均价9.33元/公斤，较昨日持平。 点评：鸡蛋价格继续震荡略偏弱。 目前蛋禽依旧处于夏季产蛋淡季阶段，近期全国天气南北差异明显，受“台风、暴雨”影响，局部产、销区运输受限，其它地区走货基本稳定，由于蛋价最近高涨，贸易商备货较谨慎，观望态度明显,建议短线波段操作为宜。 软商品 白糖 Kingsman报告中谈到，上周萨瓦尔多有4.7万吨糖发往中国。 点评：这两个月内外价差在不断扩大，市场对于我国进口量的预估也在增加。 昨晚ICE原糖尾盘大幅走低，收跌31点于11.58美分/磅。今日南华广西现货报价上调20元，郑糖高位震荡，9-1远月贴水21点，总持仓变化不大。1月收到了明显的新榨季套保压力，短期关注多空博弈。 棉花 美国农业部8月供需报告，下调2019/20年度全球棉花产量3.9万吨至2734.8万吨，下调全球棉花消费量26万吨至2679.6万吨，上调全球期末库存44.3万吨至1795.2万吨。 点评：美国农业部报告压制棉价。 国储棉轮出成交率回落但成交均价回升，美国农业部大幅下调新年度全球棉花消费，近期下游情况有所好转，棉花需求略有增加，但市场信心仍有待恢复，预计短期棉价可能低位震