黑色系全线飘红，铁矿石期货领涨

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 黑色建材组 王海涛 从业资格号：F3057899 投资咨询号：Z0016256  wanghaitao@htfc.com 联系人： 王英武  010-64405663  wangyingwu@htfc.com 从业资格号：F3054463 申永刚  010-64405663  shenyonggang@htfc.com 从业资格号：F3063990 彭鑫  010-64405663  pengxin@htfc.com 从业资格号：F3066607 华泰期货|铁矿石周报 2021-06-15 黑色系全线飘红 铁矿石期货领涨 周报摘要： 上周受唐山再次停限产消息影响， 铁矿石期货大涨重回1200上方。截至上周五收盘，铁矿2109合约收于1247元/吨，周环比涨178.5元/吨，周涨幅6.7% 。现货方面，上周五青岛港PB粉报1505涨51， PB块1900涨50，卡粉1820涨50，超特粉报1085涨49，杨迪粉1208涨48， 普氏62%指数报219.3美元/吨，涨4.25美元/吨。成交方面，上周铁矿石主港日均成交98.4万吨，环比下降8.5%，成交一般。 供应方面，Mysteel澳大利亚巴西铁矿发运总量2502.4万吨，环比增加129.5万吨； 澳大利亚发货总量1687.7万吨，环比增加5.6万吨；其中澳大利亚发往中国量1391.0万吨，环比增加102.6万吨； 巴西发货总量814.7万吨，环比增加123.9万吨。全球发运总量3095.3万吨，环比增加57.1万吨。供应端外矿整体发运量略有增加，铁矿石供应端无明显变化。 需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降0.52%，同比去年下降11.33%；高炉炼铁产能利用率91.69%，环比下降0.20%，同比下降0.66%；钢厂盈利率85.71%，环比下降0.43%，同比下降8.66%；日均铁水产量244.06万吨，环比下降0.53万吨，同比下降1.76万吨。本周新增4座高炉检修，主要集中在华北华东地区，下周将有1座高炉计划检修，但部分出水不顺的高炉恢复正常后将带来增量，预计铁水产量将小幅波动。 库存方面，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12367环比降168; 日均疏港量298增4， 分量方面，澳矿6318降202，巴西矿367982增1，贸易矿6445降50，球团37228降9，精粉85971降253，块矿174560降11，粗粉9389降12261; 在港船舶数142增12条。由于受到天气以及疫情查船的双重影响，港口卸货量下降，在疏港增量的基础上港口库存也有减量，在港船舶数量增加，唐山两港疏港小幅回升，在持续的低水平到港状态下，库存降幅相对较大。 整体来看，当前铁矿石供需紧平衡，库存保持低位去库，基本面表现较为健康，价格短期偏强运行。从中长期来看，压产政策对于原料端的打压依旧存在，如果政府压产力度适中，则材矿价格双涨；如果重度压产，叠加高基差高估值的现货，价格必然面临回调。 策略： 单边 ：短期谨慎偏多 华泰期货|铁矿石周报 2021-06-15 2 / 8 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 关注及风险点：成材端限产压产的力度及政策导向，成材端淡季需求表现，疫情加重等。 华泰期货|铁矿石周报 2021-06-15 3 / 8 一、上周铁矿期现价格走势 图 1：铁矿62%普氏指数季节性价格走势 单位：美元/吨 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图 2：铁矿石近三年主力合约月间差（横坐标：交易日倒序） 单位：元/吨 数据来源：华泰期货研究院 406080100120140160180200220240135791113151719212325272931333537394143454749515320172018201920202021-20020406080100120140166156146136126116106968676665646362616I1901-I1905I1905-I1909I1909-I2001I2001-I2005I2005-I2009I2009-I2101I2101-I2105I2105-I2109I1809-I1901I2201-I2205I2109-I2201 华泰期货|铁矿石周报 2021-06-15 4 / 8 二、澳巴铁矿发运态势 图3：澳洲和巴西铁矿发货量（5周移动平均） 单位：万吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 4：巴西铁矿发货量（5周移动平均） 单位：万吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 1,3001,5001,7001,9002,1002,3002,5002,70013579111315171921232527293133353739414345474951201720182019202020212403404405406407408409401357911131517192123252729313335373941434547495120172018201920202021 华泰期货|铁矿石周报 2021-06-15 5 / 8 图 5：澳大利亚铁矿发货量（5周移动平均） 单位：万吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 三、高炉开工及铁矿疏港 图 6：全国163家高炉开工率 单位：% 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 1,0401,1401,2401,3401,4401,5401,6401,7401,84013579111315171921232527293133353739414345474951201720182019202020215560657075801357911131517192123252729313335373941434547495120172018201920202021 华泰期货|铁矿石周报 2021-06-15 6 / 8 图 7：铁矿石45港口日均疏港量(周度) 单位：万吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 8：64家钢厂烧结矿日耗（周均） 单位：万吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 220 240 260 280 300 320 3401357911131517192123252729313335373941434547495120172018201920202021 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0135791113151719212325272931333537394143454749512018201920202021 华泰期货|铁矿石周报 2021-06-15 7 / 8 四、铁矿石港口库存 图 9：我国铁矿石港口库存季节性变化（周度） 单位：万吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图10：64家钢厂进口烧结粉矿库存(周度) 单位：万吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 14,000 15,000 16,000 17,0001357911131517192123252729313335373941434547495120172018201920202021 1,400 1,500 1,600 1,700 1,800 1,900 2,000 2,100 2,200 2,300 2,4001357911131517192123252729313335373941434547495120172018201920202021 华泰期货|铁矿石周报 2021-06-15 8 / 8 ⚫ 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院“，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 ⚫ 公司总部 地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com