A股策略日报：指数长下影线，急跌有望暂缓

请阅读最后一页信息披露 证券研究报告 A股策略 上 A股策略日报 指数长下影线，急跌有望暂缓 策略研究团队 分析师： ：金敏 SAC：S0160516020001 ：0571-87620712 ：jinm@ctsec.com 2019年8月6日 【盘面综述】 隔夜外围市场的重挫对今日盘面的情绪造成了明显的负面冲击。A股早盘大幅低开后快速下行，盘中，资金恐慌情绪进一步升温，跌停个股家数快速攀升接近90家。量能方面，今日两市成交量逾5000亿元，创出近1个月以来新高，早盘的跳水伴随着量能释放。午后指数出现了超跌反弹的迹象，但主要源于权重股的护盘支撑，个股涨跌幅中位数录得-3.3%，表明大多数个股今日并没有企稳，市场做多意愿依旧羸弱。另外，作为短线资金的避风港，科创板近几日呈现逆市上涨的态势，但今日尾盘出现了一波急速跳水，表明资金筹码开始出现松动。 今日个股涨跌停家数变化 个股涨跌幅情况 数据来源：wind资讯 财通研究所 21914066/36139/20190807 13:52 财通证券研究所 策略研究组 2 证券研究报告 A股策略 现阶段，外围环境对A股的负面影响仍然没有减弱。昨日晚间，美国财政部将中国设定为汇率操纵国，这也是时隔25年，美国再次给中国贴上“汇率操纵”的标签。对此，央行今日发表声明称，8月以来人民币汇率贬值是全球经济形势变化和贸易摩擦加剧的反映，央行一直致力于维护汇率稳定。此前，央行曾两度就汇率发声，今日早间宣布将于本月14日在港发行300亿元人民币央票，消息发布后，离岸人民币汇率跌幅收窄，较低点反弹近600点。中国被列为汇率操纵国现阶段对于情绪面的冲击还是比较明显的。但实际上，从被定为汇率操纵国到美方确定是否将采取行动仍有大约1年左右的时间，期间也会出现反复甚至缓和的可能性，因此短期造成的实际影响较为有限。 离岸人民币汇率V型反转 央行对中方被列为汇率操纵国的声明 数据来源：wind资讯 财通研究所 A股市场在连续下行之后，午后出现了小幅反弹，并收出红色下影线，表明尽管当前市场的调整仍然没有结束，但风险经过释放之后，急跌迹象有所暂缓，市场或将重新进入震荡反复的阶段。投资建议上，激进型的投资者可精选业绩改善的优质成长股，适当参与博弈超跌反弹的机会；而稳健型的投资者不妨等待市场更加明朗后才作布局。题材方面，今日，国务院印发了《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》，这也意味着上海自贸区顺利第二次扩区，作为今年政府工作的重点之一，区域性建设板块仍值得关注。 【财经要闻】 央行发布声明表示，美国财政部将中国列为“汇率操纵国”，中方对此深表遗憾。中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，在机制上人民币汇率就是由市场供求决定的，不存在“汇率操纵”的问题。美方不顾事实，无理给中国贴上“汇率操纵国”的标签，是损人又害己的行为，中方对此坚决反对。这不仅会严重破坏国际金融秩序，引发金融市场动荡，还将大大阻碍国际贸易和全球经济复苏，最终会自食其果。 中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制人民币贬值是全球经济形势变化和贸易摩擦加剧背景下市场供求和国际汇市波动的反映美方不顾事实，无理给中国贴上“汇率操纵国”的标签，是损人又害己的行为21914066/36139/20190807 13:52 财通证券研究所 策略研究组 3 证券研究报告 A股策略 商务部：上周全国食用农产品市场价格比前一周上涨0.1%，生产资料市场价格比前一周下降0.2%；食用农产品市场方面，6种水果平均批发价格为每公斤8.26元，比前一周下降1%，其中西瓜、梨、葡萄价格分别下降5.8%、3.5%和3.4%。 国务院：支持上海自贸区临港新片区以投资自由、贸易自由、资金自由、运输自由、人员从业自由等为重点，推进投资贸易自由化便利化；对新片区内符合条件的从事集成电路、人工智能、生物医药、民用航空等关键领域核心环节生产研发的企业，自设立之日起5年内减按15%的税率征收企业所得税。 【行情速览】 数据来源：wind资讯 财通研究所 【市场情绪】 数据来源：wind资讯 财通研究所 【交易特征】 数据来源：wind资讯 财通研究所 【资金跟踪】 指数板块收盘价涨跌幅市盈率市净率成交额5日成交均额Wind全A3828.92-1.7316.191.595214.494852.13上证综指2777.56-1.5612.431.352552.092350.04深证成指8859.47-1.3922.282.352684.282671.07中小板指5490.62-1.1924.383.101115.621126.94创业板指1507.91-1.5348.044.40877.26886.85注：以上数据均来源于Wind资讯，如未特殊说明，以下同。涨幅前五行业跌幅前五行业涨幅前五主题跌幅前五主题饮料制造1.15林业II-5.50小程序指数0.00创投指数-4.50其他轻工制造II0.00农业综合-4.92沪股通50指数-1.11长江经济带指数-4.39水泥制造II-0.12渔业-4.64共享单车指数-1.25赛马指数-4.36保险II-0.17电机II-4.32无线充电指数-1.39PM2.5指数-4.30元件II-0.17港口II-4.31证金概念指数-1.47燃料电池指数-4.17指标当日数值5日均值趋势图简要点评风险溢价3.61833.5329风险溢价上升，风险偏好中性市场势能-0.1269-0.1269市场势能下降，市场上涨动能下降大宗折价率-6.2500-4.7880折价增大，卖方惜售情绪下降注：以上指标具体参阅后文注释1。指标当日数值5日均值趋势图简要点评市场分化2.38321.9825分化程度上升，同涨同跌下降热点轮转1.60002.4909热点轮转减慢，可适度追涨规模效应0.74210.7363规模效应上升，大盘股占优势反转效应-0.40380.9591反转效应为负，关注强势个股注：以上指标具体参阅后文注释2。21914066/36139/20190807 13:52 财通证券研究所 策略研究组 4 证券研究报告 A股策略 数据来源：wind资讯 财通研究所 注释说明： 注释1：风险溢价=1/PE-无风险利率，用来衡量市场风险偏好程度，风险溢价越大，风险偏好越低，反之亦然；市场势能是综合考虑量价关系之后的市场上涨或下跌的动能，以0为分界线，越大上涨动能越大，反之亦然；大宗折价率为当日大宗交易按成交额计算的加权平均折价率，通常折价越大，买方越谨慎，对应阶段顶部，而折价越小，卖方越惜售，对应阶段底部。 注释2：市场分化指标衡量的是个股之间同涨同跌程度，分化程度较高，说明需轻指数重个股，精挑细选；热点轮转指标表征市场热点转换的速度，热点轮转越快，追涨越要谨慎，反之，可适度追高；规模效应反映小盘股和大盘股之间孰强孰弱，规模效应越明显，小盘股表现越好，反之，则应关注大盘股；反转效应刻画市场超跌反弹程度，反转效应较强，则可配置前期跌幅较大个股，反之则需配置强势个股。 注释3：融资交易占两市比=（融资买入额+融资偿还额）/两市成交额；交易保证金包含交易结算资金和融资融券保证金两部分；板块资金变动为申万一级行业过去1周日成交额占比的均值较此前一个月日成交额占比均值的变动，衡量资金对板块的偏好程度；基金加权仓位为根据偏股混合型、灵活配置型基金数加权的仓位均值。 融资余额8950.25五日趋势融资交易占两市比14.71%占比趋势沪（深）股通净流入-32.45(2.66)亿元沪深股通净流入趋势港股通沪(深）净流入21.04(7.06)亿元偏股混合型76.93%涉及个股数315家灵活配置型50.38%增减持净额-44.45亿元加权仓位趋势净额趋势板块资金占比变动注：以上指标具体参阅后文注释3。基金仓位股东增减持日度数据周度数据融资数据沪港通/深港通传媒(申万)17.43%电子(申万)14.27%通信(申万)9.59%21914066/36139/20190807 13:52 财通证券研究所 策略研究组 5 证券研究报告 A股策略 注释4：缩量上涨策略筛选当日涨幅位于参数区间[1.25%,8%]、成交量大幅萎缩(40%以上)且过去5个交易日涨幅不大（小于5%）的流动市值最小的两只非ST股，持有期2-5天，以10%或5天止盈，以-5%或5天止损。超跌反弹策略筛选过去10个交易日跌幅最大的两只非st且期间未停牌、无明显异常情况的个股，持有期4周，持有期间以-10%止损，15%止盈。 21914066/36139/20190807 13:52 财通证券研究所 策略研究组 6 证券研究报告 A股策略 信息披露 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 主要研究领域 A股策略、宏观经济 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所