医药行业2016年周报第二十五期：关注体外诊断市场的发展

请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2016年周报第二十五期 评级：推荐 关注体外诊断市场的发展 行情走势图 投资要点： 板块方面， 上周沪深300指数大幅下跌，跌幅为1.30%。大部分的板块都处于下跌，而且跌幅都比较大。在涨幅榜上，休闲服务板块表现最好，涨1.14%，是涨幅最大的行业。同时，传媒板块也有较好的表现，涨1.05%。医药股表现比较好，涨0.83%，处于涨幅榜前列。 子板块方面， 医药生物板块上周整体涨幅0.83%，而同期沪深300指数的跌幅1.30%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，大部分的子板块都表现较好。医疗器械板块涨3.03%，是涨幅最大的子板块。同时，医药商业也有较好的表现。 行业动态方面， 国内专利药“崛起”正当时。在医药领域，创新是一个永恒的主题。从仿制、仿创结合到创新像一个金字塔，处在最底层的仿制药生产企业永远面临低利润、竞争激烈的境地；而处在最上层的创新药，则可获取高额利润。 简评：作为全球第二大医药市场，我国数千家制药企业生产的化学药品中，仿制药达95%以上。随着药企对创新药研发越来越重视，研发投入比重越来越大，从研发投入占销售收入比例来看，恒瑞医药、海正药业等企业都已达到或接近10%，已超过部分全球50强中仿制药企业。 后市预判：中国体外诊断市场2021年将超百亿美元。根据国外著名的调查报告《中国体外诊断（IVD）市场——2021年前的机遇评估、竞争格局和市场预测》数据显示，中国体外诊断市场在未来5年后将增长10%，规模将超过100亿美元。传染病检测、慢性疾病检测和早期诊断等领域将是带动体外诊断市场发展的主要领域。慢性病患者的增加和人口老龄化是这些市场领域增加的主要因素。中国体外诊断市场的发展也受到宣传疾病诊断、推行农村居民强制体检的医改计划的推动，以及私营诊所和独立医疗实验室数量的增加也是重要因素。 相关研究 《关注医疗美容业的崛起》2016.8.22 《关注中药材价格上涨》2016.8.15 《关注医药企业海外并购》2016.8.8 《关注医疗美容业的发展》2016.7.25 《关注HPV疫苗的进展》2016.7.18 《关注生物医药“十三五”规划》2016.7.11 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 80000.00 90000.00 -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 13-01 14-01 15-01 16-01 成交金额 医药生物 沪深300 2016年8月29日 2016年8月29日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数大幅下跌，跌幅为1.30%。大部分的板块都处于下跌，而且跌幅都比较大。在涨幅榜上，休闲服务板块表现最好，涨1.14%，是涨幅最大的行业。同时，传媒板块也有较好的表现，涨1.05%。医药股表现比较好，涨0.83%，处于涨幅榜前列。而处于涨幅榜末端的是房地产、综合、建筑装饰板块。 表1：2016年8月22日-2016年8月26日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW休闲服务 1.14 SW农林牧渔 -1.04 SW传媒 1.05 SW电气设备 -1.30 SW医药生物 0.83 沪深300 -1.30 SW钢铁 0.43 SW计算机 -1.30 SW电子 0.25 SW家用电器 -1.52 SW银行 0.18 SW机械设备 -1.59 SW建筑材料 0.10 SW食品饮料 -1.65 SW通信 -0.06 SW汽车 -1.78 SW化工 -0.18 SW交通运输 -1.90 SW公用事业 -0.54 SW非银金融 -1.98 SW轻工制造 -0.56 SW商业贸易 -2.51 SW纺织服装 -0.75 SW有色金属 -2.67 SW国防军工 -0.96 SW建筑装饰 -2.77 SW采掘 -0.97 SW综合 -3.32 SW房地产 -4.02 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体涨幅0.83%，而同期沪深300指数的跌幅1.30%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，大部分的子板块都表现较好。医疗器械板块涨3.03%，是涨幅最大的子板块。同时，医药商业也有较好的表现。处于涨幅榜末端的是化学原料药和医疗服务板块。 表2：2016年8月22日-2016年8月26日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅% SW医疗器械II 3.03 SW医药商业II 1.26 SW化学制剂 1.14 SW医药生物 0.83 SW生物制品II 0.61 SW中药II 0.42 SW化学原料药 0.26 SW医疗服务II -0.43 沪深300 -1.30 资料来源：WIND资讯 2016年8月29日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 个股方面，华神集团受到净利大增近3倍的利好影响，股价大涨23.23%，处于涨幅榜第一位。同时，永安药业受到上元资本举牌的利好影响，也有不错的表现，股价也大幅22.08%，处于涨幅榜第二位。另外，溢多利受到公司拟每10股转增20股并派现1元的利好影响，也有股价也表现较好，股价大涨15.84%，处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，东诚药业、三诺生物、太极集团处于跌幅前列。 表3:2016年8月22日-2016年8月26日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 000790.SZ 华神集团 23.23 000705.SZ 浙江震元 -3.69 002365.SZ 永安药业 22.08 002390.SZ 信邦制药 -3.75 300381.SZ 溢多利 15.84 300318.SZ 博晖创新 -4.03 002022.SZ 科华生物 13.12 000756.SZ 新华制药 -4.09 600211.SH 西藏药业 12.42 002653.SZ 海思科 -4.54 000952.SZ 广济药业 11.47 002107.SZ 沃华医药 -4.89 300049.SZ 福瑞股份 11.36 600530.SH 交大昂立 -5.68 000153.SZ 丰原药业 9.58 600129.SH 太极集团 -6.58 000605.SZ 渤海股份 7.78 300298.SZ 三诺生物 -7.18 002566.SZ 益盛药业 7.54 002675.SZ 东诚药业 -13.19 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 中国体外诊断市场2021年将超百亿美元。根据国外著名的调查报告《中国体外诊断（IVD）市场——2021年前的机遇评估、竞争格局和市场预测》数据显示，中国体外诊断市场在未来5年后将增长10%，规模将超过100亿美元。传染病检测、慢性疾病检测和早期诊断等领域将是带动体外诊断市场发展的主要领域。慢性病患者的增加和人口老龄化是这些市场领域增加的主要因素。中国体外诊断市场的发展也受到宣传疾病诊断、推行农村居民强制体检的医改计划的推动，以及私营诊所和独立医疗实验室数量的增加也是重要因素。 三、行业动态： 玉林制药亮相西普会，中华老字号重振雄风。医药零售领域年度盛会“中国药品零售业态信息发布会”在海南博鳌盛大开幕。“中华老字号”广西玉林制药以康臣药业集团成员企业的身份，首次应邀参会，开启创新发展新航程，重振“中华老字号”雄风。 简评：2015年8月，香港上市企业康臣药业集团成功并购广西玉林制药，实现知名制药企业的强强联合、优势互补，为玉林制药营销模式和产品研发创新、管理水平提升和发展资金筹集提供了强大的支撑和保障。未来玉林制药有望重振“玉林”雄风、再铸辉煌！ 医保目录调整在即。当前，医保目录药品遴选工作已经开启，人社部制定了专门文件，对医保药品纳入条件、审评程序、调整机制等作出了明确规定。我国城乡基本医疗保险覆盖率已超过95%，约13.4亿人看病能实现医保报销。对于医药企业来说，药品如果能纳入医保报销范围，对药品销售会有非常积极的拉动作用。 2016年8月29日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 简评：国家政策明确提出：根据医保基金承受能力，及时将符合条件、价格合理、具有自主知识产权的药品按规定纳入医保支付范围。因此，不管是上市已久的国家新药还是新晋明星创新药，都将成为今年医保目录调整的最大赢家。 国内专利药“崛起”正当时。在医药领域，创新是一个永恒的主题。从仿制、仿创结合到创新像一个金字塔，处在最底层的仿制药生产企业永远面临低利润、竞争激烈的境地；而处在最上层的创新药，则可获取高额利润。 简评：作为全球第二大医药市场，我国数千家制药企业生产的化学药品中，仿制药达95%以上。随着药企对创新药研发越来越重视，研发投入比重越来越大，从研发投入占销售收入比例来看，恒瑞医药、海正药业等企业都已达到或接近10%，已超过部分全球50强中仿制药企业。 仿制药风暴来袭：一致性评价让大量药厂面临淘汰。根据国家食药监总局发布的《关于落实<国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见>的有关事项（征求意见稿）》，要求凡在2007年10月1日前批准上市的、列入国家基本药物目录（2012年版）中的化学药品仿制药口服固体制剂，原则上应在2018年底前完成一致性评价。 简评：中国5000家制药企业中，有3000家仿制药药企将直面政策的考验。目前国内仿制药规模近5000亿元，有近5000家药企，已有的药品批准文号总数高达18.9万个，仿制药在处方量中占比达95%。然而大量国产仿制药粗制劣造、安全无效，行业毛利率不到10%，远低于国际平均40%—50%的水平。 辉瑞140亿美元收购抗癌药生产商Medivation。美国医药巨头辉瑞公司22日宣布，以每股81.5美元的现金价格收购抗癌药生产商Medivation以增强其抗肿瘤药业务。该笔收购总价约140亿美元，预计将在今年第三或第四季度完成。 简评：辉瑞已经成为全球医药领域最为活跃的交易商之一。四个月前，由于美国政府出台严厉打击“税负倒置”的政策，辉瑞1500亿美元收购爱尔兰艾尔健公司的并购协议告吹。去年2月，辉瑞以170亿美元并购了注射药生产企业赫升瑞。 四、公司公告： 公司 时间 公告内容 金陵药业 2016-8-22 2016年上半年归属于上市公司股东的净利润同比减5.32% 舒泰神 2016-8-22 2016年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增8.30% 健民集团 2016-8-22 2016年上半年归属于上市公司股东的净利润同比减11.37% 博晖创新 2016-8-22 2016年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增33.66% 安科生物 2016-8-22 2016年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增39.14% 信立泰 2016-8-22 2016年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增12.16% 康芝药业 2016-8-22 2016年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增28.24% 理邦仪器 2016-8-22 2016年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增270.32% 以岭药业 2016-8-22 2016年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增39.62% 仟源医药 2016-8-22 2016年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增5.33%