通用设备行业研究周报：今天国际新股上市提高智能物流板块关注度，消费级无人机吸引眼球

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级：高于行业均值 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 78.45 市场优化平均市盈率 16.96 国金通用设备指数 6881.55 沪深300指数 3365.02 上证指数 3108.10 深证成指 10872.71 中小板综指 11861.47 13 相关报告 1. 【国金机械】机械行业周报：经济数据不达预期，震荡市中重点关注低估值成长股，2016.8.15 2. 【国金机械】机械行业周报：国企改革持续表现，机械牛股借力打力仍以下游需求为导向，2016.8.8 3. 【国金机械】机械行业周报：弱市之下继续坚守确定性投资，关注主题轮动机会，2016.8.1 潘贻立 分析师 SAC执业编号：S1130515040004 (8621)60230252 panyili＠gjzq.com.cn 徐才华 分析师 SAC执业编号：S1130516010004 (8610)66216932 xucaihua＠gjzq.com.cn 沈伟杰 联系人 (8621)60870933 shenweijie＠gjzq.com.cn 今天国际新股上市提高智能物流板块关注度，消费级无人机吸引眼球 市场回顾及投资策略：  本周上证综指创出近八个月的新高，近期房地产、钢铁和煤炭等板块表现抢眼，今年以来机械行业表现整体弱于大盘，收益率排名在所有板块中的倒数第四位。板块整体表现暗淡，主要深挖个股投资机会。目前的投资思路还是以下游行业需求为导向的主题板块轮动为主。建议关注几方面投资机会：板块区域性国企改革，关注员工持股方案的落地；深港通促进板块中高股息低估值蓝筹的修复行情；新能源汽车产业链中包括锂电设备和电动车电机以及燃料电池设备的阶段性反弹；优质成长股如景气度高的铁路细分设备和城市基建投资相关设备。 行业观点：  智能物流装备行业正处于快速发展期，新股上市提高板块关注程度。自动化物流系统市场规模2001年不足20亿，到2013年增长至360亿；根据中国物流技术协会预测，随着企业对自动化物流系统需求的增加，至2018年国内自动化物流市场规模将超过1000亿元，未来几年年均增速在25%以上。7月发改委印发《“互联网+”高效物流实施意见》，有助于提升物流机器人等智能物流装备在行业内的应用，利好相关装备制造企业。今天国际是国内领先的自动化物流系统综合解决方案提供商，主要为企业提供自动化物流综合解决方案以及后续的运营维护服务，我们认为今天国际上市带动自动化物流板块关注度提升，行业发展空间较大，快递业务高增长提供需求支撑，重点推荐：安徽合力、诺力股份、东杰智能。  消费级无人机新品上市，吸引市场眼球。雪莱特子公司曼塔智能于2016年8月19日在北京发布4K掌上无人机曼塔S6，曼塔S6具备小巧轻便、外观炫酷、智能化等特点，在消费级无人机行业里具备多方面的竞争力，有望打造便携式消费无人机爆款产品。从产品定位来说，不同于大疆创新专业摄像级无人机的较高定位，曼塔S6的定价为2199元/架，类似于消费电子产品，既可以完成高清摄影、摄像，实现航拍的基础功能，同时又轻巧便携，随飞随停，满足特种场景下的应用需求。随着其9月份正式出货，后续的出货量数据以及配套的各种营销手段有望引爆消费级无人机的行情。  八月推荐组合：南方轴承、诺力股份、安徽合力、春晖股份、双环传动 8月组合收益率：6.44%；中信机械板块本月收益率4.77%；沪深300是5.03%。 来源：wind，国金证券研究所；公司股价为2016年8月19日收盘价 股票名称 市值(亿) 股价(元) EPS PE 评级 2016 2017 2018 2016 2017 2018 南方轴承 49.14 14.12 0.21 0.25 0.35 68.51 55.42 40.72 买入 诺力股份 50.54 31.59 0.81 1.04 1.22 38.90 30.29 25.98 买入 安徽合力 72.29 11.72 0.72 0.81 0.89 16.37 14.54 13.23 买入 春晖股份 133.88 8.39 0.19 0.27 0.30 44.16 31.07 27.97 买入 双环传动 93.59 27.66 0.53 0.67 0.80 51.80 41.41 34.75 买入 4994555561176678723978018362150706151006160106160406国金行业 沪深300 2016年8月22日 通用设备行业 研究周报 评级：增持 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 行业研究周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、市场回顾及投资策略 .................................................................................... 3 2、本周最新成果及下周调研安排...................................................................... 5 3、本周行业主要观点 ........................................................................................ 7 4、本周行业重要资讯 ........................................................................................ 8 5、行业原材料价格跟踪 .................................................................................. 12 6、本月行业投资组合 ...................................................................................... 14 图表目录 图表1：A股机械板块走势 ................................................................................ 3 图表2：A股各板块指数收益率 ......................................................................... 4 图表3：本周涨跌幅排行榜................................................................................ 4 图表4：钢铁价格走势图 ................................................................................. 12 图表5：动力煤价格走势 ................................................................................. 12 图表6：布伦特原油期货结算价 ...................................................................... 13 图表7：八月份重点组合收益率统计 ............................................................... 14 行业研究周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 1、市场回顾及投资策略 本周上证综指创出近8个月新高，上证综指上涨1.88%，沪深300指数上涨2.15%，机械板块跑赢大盘，上涨了3.93%。从年初至今，机械板块已下跌18.17%，同期上证综指下跌12.18%，沪深300指数下跌9.81%。 本周上证综指创出近八个月的新高，近期房地产、钢铁和煤炭等板块表现抢眼，今年以来机械行业表现整体弱于大盘，目前今年收益率排名在所有板块中的倒数第四位。 板块整体表现暗淡，主要深挖个股投资机会。目前的投资思路还是以下游行业需求为导向的主题板块轮动为主。建议关注几方面投资机会：板块区域性国企改革，关注员工持股方案的落地；深港通促进板块中高股息低估值蓝筹的修复行情；新能源汽车产业链中包括锂电设备和电动车电机以及燃料电池设备的阶段性反弹；优质成长股如景气度高的铁路细分设备和城市基建投资相关设备。 图表1：A股机械板块走势 来源：Wind，国金证券研究所 -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%2014/12/312015/1/312015/2/282015/3/312015/4/302015/5/312015/6/302015/7/312015/8/312015/9/302015/10/312015/11/302015/12/312016/1/312016/2/292016/3/312016/4/302016/5/312016/6/302016/7/31上证涨跌幅 中信机械涨跌幅 行业研究周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表2：A股各板块指数收益率 各板块今年以来涨幅 各板块本周涨幅 资料来源：Wind，国金证券研究所 图表3：本周涨跌幅排行榜 本周涨幅榜 本周跌幅榜 300185.SZ 通裕重工 13.29 31% 002509.SZ 天广消防 11.30 -4% 300464.SZ 星徽精密 22.28 26% 002006.SZ 精功科技 13.28 -3% 002347.SZ 泰尔重工 25.38 23% 600843.SH 上工申贝 15.87 -2% 002611.SZ 东方精工 13.11 21% 300064.SZ 豫金刚石 11.33 -2% 002647.SZ 宏磊股份 41.40 20% 300345.SZ 红宇新材 11.83 -1% 002598.SZ 山东章鼓 13.01 18% 603686.SH 龙马环卫 34.75 -1% 002722.SZ 金轮股份 41.07 16% 002359.sz 齐星铁塔 24.74 -1% 002490.SZ 山东墨龙 10.90 15% 300280.SZ 南通锻压 29.65 -1% 300092.SZ 科新机电 15.52 14% 002487.SZ 大金重工 9.03 -1% 300400.SZ 劲拓股份 39.97 14% 002483.SZ 润邦股份 12.46 -1% 资料来源：Wind，国金证券研究所 -40%-30%-20%-10%0%10%食品饮料 银行 煤炭 家电 有色金属 汽车 非银行金融 建材 石油石化 沪深300 电子元器件 建筑 医药 基础化工 上证指数 综合 通信 农林牧渔 钢铁 房地产 轻工制造 电力设备 纺织服装 电力及公用事业 国防军工 商贸零售 机械 交通运输 餐饮旅游 计算机 传媒 -2%0%2%4%6%8%银行 煤炭 食品饮料 上证指数 石油石化 餐饮旅游 沪深300 汽车 医药 家电 电力及公用事业 有色金属 交通运输 通信 纺织服装 非银行金融 轻工制造 农林牧渔 国防军工 基础化工 电子元器件 机械 建材 商贸零售 计算机 钢铁 传媒 电力设备 房地产 综合 建筑 行业研究周报 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 2、本周最新成果及下周调研安排 本周国金机械团队共发布7篇报告，其中包括5篇公司点评报告和2篇公司调研纪要，具体如下: （1）天银机电2016中报点评：主业增长有保障，军工拓展有持续 投