通用设备行业研究周报：智能物流引关注，产业链迎来发展良机

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级：等于行业均值 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 65.60 市场优化平均市盈率 17.60 国金通用设备指数 6271.06 沪深300指数 3162.03 上证指数 2946.67 深证成指 10106.79 中小板综指 10914.72 13 相关报告 1.《经济数据回暖，上游去库存加速-通用设备行业行业研究周报》，2016.4.19 2.《中车签约芝加哥地铁订单， 海外市场示范效应明显-其它通用设备...》，2016.4.18 3.《提高国标转化率,政策引领制造业升级-通用设备行业行业研究周报》，2016.4.12 4.《产业进入新阶段，《规划》落地恰逢其时-《机器人产业发展规划》...》，2016.4.7 5.《通用航空产业政策将出，各地抓紧布局-通用设备行业行业研究周报》，2016.4.6 徐才华 分析师 SAC执业编号：S1130516010004 (8610)66216932 xucaihua＠gjzq.com.cn 潘贻立 分析师 SAC执业编号：S1130515040004 (8621)60230252 panyili＠gjzq.com.cn 沈伟杰 联系人 (8621)60870933 shenweijie＠gjzq.com.cn 智能物流引关注，产业链迎来发展良机 行业观点  智慧流通基础设施建设成为重点，智能物流产业链迎来发展良机 4月21日，国务院办公厅正式发布关于深入实施“互联网+流通”行动计划的意见。意见提出加快推动流通转型升级，积极推进流通创新发展，加强智慧流通基础设施建设，鼓励拓展智能消费新领域，深入推进农村电子商务等十二项要求。日前发布的“十三五”规划纲要指出，要加强物流基础设施建设，大力发展第三方物流和绿色物流、冷链物流、城乡配送。 智慧流通基础设施建设成为重点，这对推动我国建立完善的现代物流体系将起到积极的作用，而智能物流产业链上的企业也将迎来发展良机，重点关注智能物流板块。  积极情绪推动大宗商品价格大幅上涨，警惕后期风险 进入4月份后，黑色系大宗商品疯狂反弹。期货、现货均以连续大涨收市。截至2016年4月22日，螺纹钢价格2950元/吨，同上周相比上涨15%；热轧卷板价格3220元/吨，同上周相比上涨14%；16#槽钢价格2900元/吨，同上周相比上涨14%；废钢价格1470元/吨，同上周相比上涨14%。 4月21日，中国第一大民营钢企沙钢实施调价，显示螺纹钢、高线、盘螺价格上调550元/吨，涨幅高达21%。同日，北京市场三级螺纹钢的价格是2980元，较年初上涨66.5%。 从宏观数据来看，大宗商品的需求有所好转，但该轮大幅上涨更多受积极的情绪推动。  喜迎“中国航天日”，航天产业将迎来又一轮大发展 4月24日，中国迎来了首个“中国航天日”。4月22日，工信部副部长、国防科工局局长、国家航天局局长许达哲透露，今年是“十三五”开局之年，中国火星探测任务正式立项，国家民用空间基础设施工程全面启动，北斗导航系统加速全球组网，等等。“十三五”是中国航天发展的战略机遇期。今年还将编制《航天发展“十三五”规划》和《空间科学“十三五”规划》，发布第四版《中国的航天》白皮书。 “中国航天日”的设定从侧面反映了中国对发展航天事业的重视程度，《规划》和《白皮书》的编制表明了发展航天事业是一项长期的事业，可长期关注航天板块。 推荐个股：长江润发、方正电机、世纪瑞尔、东杰智能、美亚光电 来源：wind，国金证券研究所；公司股价为2016年4月22日收盘价 股票名称 市值(亿) 股价(元) EPS PE 评级 2015 2016 2017 2015 2016 2017 长江润发 33.90 17.12 0.22 0.54 0.83 65.23 69.93 77.27 买入 方正电机 65.99 24.88 0.22 0.68 0.95 118.43 38.78 27.72 买入 世纪瑞尔 59.83 11.08 0.21 0.35 0.43 56.57 34.47 27.47 买入 东杰智能 52.25 36.96 0.30 0.41 0.57 129.27 95.10 68.07 买入 美亚光电 156 23.04 0.43 0.62 0.81 56.26 38.97 29.72 买入 501560487082811591481018211215150427150727151027160127国金行业 沪深300 501560487082811591481018211215150427150727151027160127国金行业 沪深300 501560487082811591481018211215150427150727151027160127国金行业 沪深300 2016年4月25日 通用设备行业 研究周报 评级：持有 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 行业研究周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 1、市场及行业回顾 本周上证综指下跌3.86%，创业板指数下跌7.48%，机械板块下跌6.87%。本周行情大幅回落，除了银行板块小幅上涨，各板块均以下跌收报。计算机板块跌幅较大，下跌10.52%。在机械子版块中，仪器仪表板块下跌8.21%，工程机械板块下跌7.11%。2016年的投资逻辑为防御策略，大盘整体弱势，建议投资以价值股为主。 图表1：机械板块走势 来源：Wind，国金证券研究所 -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%2014/12/312015/1/312015/2/282015/3/312015/4/302015/5/312015/6/302015/7/312015/8/312015/9/302015/10/312015/11/302015/12/312016/1/312016/2/292016/3/31上证涨跌幅 中信机械涨跌幅 行业研究周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表2：主要行业指数收益率 各板块今年以来涨幅 各板块本周涨幅 图表3：本周涨跌幅排行榜 本周涨幅榜 本周跌幅榜 002633.SZ *ST申科 22.85 21% 300443.SZ 金雷风电 76.02 -17% 601100.SH 恒立油缸 14.38 17% 002757.SZ 南兴装备 46.49 -17% 002444.SZ 巨星科技 19.45 14% 300430.SZ 诚益通 45.80 -16% 300097.SZ 智云股份 40.21 10% 002730.SZ 电光科技 17.15 -15% 002459.SZ 天业通联 17.99 9% 300400.SZ 劲拓股份 26.39 -15% 603686.SH 龙马环卫 35.59 8% 300257.SZ 开山股份 14.62 -15% 002680.SZ 黄海机械 45.21 8% 300416.SZ 苏试试验 57.14 -14% 600960.SH 渤海活塞 11.85 7% 300023.SZ 宝德股份 26.31 -14% 300420.SZ 五洋科技 50.59 7% 300276.SZ 三丰智能 19.39 -14% 002559.SZ 亚威股份 14.05 7% 300349.SZ 金卡股份 28.28 -14% 资料来源：Wind 2、本周行业主要观点 智慧流通基础设施建设成为重点，智能物流产业链迎来发展良机 4月21日，国务院办公厅正式发布关于深入实施“互联网+流通”行动计划的意见。意见提出加快推动流通转型升级，积极推进流通创新发展，加强智慧流通基础设施建设，鼓励拓展智能消费新领域，深入推进农村电子商务等十二项要求。积极推进“互联网+流通”行动，着力降低流通成本，提高流通效率，扩大有效供给，鼓励有条件的地方设立“互联网+流通”发展基金，引导社会资本、境外资本加大对流通领域互联网等信息技术应用的投入。 -40%-30%-20%-10%0%煤炭 银行 有色金属 食品饮料 石油石化 沪深300 非银行金融 汽车 钢铁 家电 上证指数 建材 建筑 纺织服装 综合 基础化工 农林牧渔 电力设备 医药 轻工制造 电子元器件 通信 餐饮旅游 电力及公用事业 商贸零售 房地产 机械 交通运输 国防军工 传媒 计算机 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%银行 非银行金融 煤炭 食品饮料 沪深300 有色金属 家电 钢铁 上证指数 汽车 石油石化 电力及公用事业 房地产 农林牧渔 医药 建筑 餐饮旅游 电子元器件 交通运输 建材 通信 国防军工 基础化工 电力设备 轻工制造 机械 商贸零售 纺织服装 综合 传媒 计算机 行业研究周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 日前发布的“十三五”规划纲要指出，要提高物流组织管理水平，规范公路收费行为，降低企业物流成本。深化流通体制改革，促进流通信息化、标准化、集约化，推动传统商业加速向现代流通转型升级。要加强物流基础设施建设，大力发展第三方物流和绿色物流、冷链物流、城乡配送。 智慧流通基础设施建设成为重点，这对推动我国建立完善的现代物流体系将起到积极的作用，而智能物流产业链上的企业也将迎来发展良机。 大宗商品涨幅巨大累积风险，前景尚不明朗 进入4月份后，黑色系大宗商品疯狂反弹。期货、现货均以连续大涨收市。截至2016年4月22日，螺纹钢价格2950元/吨，同上周相比上涨15%；热轧卷板价格3220元/吨，同上周相比上涨14%；16#槽钢价格2900元/吨，同上周相比上涨14%；废钢价格1470元/吨，同上周相比上涨14%。 4月21日，中国第一大民营钢企沙钢实施调价，显示螺纹钢、高线、盘螺价格上调550元/吨，涨幅高达21%。同日，北京市场三级螺纹钢的价格是2980元，较年初上涨66.5%。 从宏观数据来看，大宗商品的需求有所好转，但该轮大幅上涨更多受积极的情绪推动。对比2008年螺纹钢价格的大幅上涨，我们更应警惕快速上涨之后的风险。 喜迎“中国航天日”，航天产业将迎来又一轮大发展 4月24日，中国迎来了首个“中国航天日”。4月22日，工信部副部长、国防科工局局长、国家航天局局长许达哲透露，今年是“十三五”开局之年，中国火星探测任务正式立项，国家民用空间基础设施工程全面启动，北斗导航系统加速全球组网，等等。“十三五”是中国航天发展的战略机遇期。今年还将编制《航天发展“十三五”规划》和《空间科学“十三五”规划》，发布第四版《中国的航天》白皮书。 许达哲表示，“十三五”及未来一段时期，中国航天将坚持战略引领、创新驱动、融合发展、产业升级的发展方向，按照以航天工程技术创新为主体，大力推动以空间应用、空间科学为两翼的“一体两翼”发展思路，论证和实施新的航天重大工程项目，做强航天战略性新兴产业，培育“互联网+卫星应用”新业态，取得一批空间科学原创性成果，推动航天立法及航天法规体系建设。 许达哲表示，2020年左右，也就是从现在起，用5到7年的时间，完成载人航天、探月工程、北斗导航、高分辨率对地观测系统等现有的重大科技专项；2025年前后，全面建成国家民用空间基础设施，推动空间信息应用规模化、业务化、产业化发展；2030年实现整体跃升，跻身航天强国之列，以航天梦助力中国梦。 “中国航天日”的设定从侧面反映了中国对发展航天事业的重视程度，《规划》和《白皮书》的编制表明了发展航天事业是一项长期的事业，可长期关注航天板块。 3、本周行业投资组合 机械行业作为宏观经济中的中游行业，目前仍在寻底过程中。机械行业的主要下游基础设施固定资产投资、房地产新开工面积等指标虽然在逐渐企稳，但仍在底部，且由于机械行业整体产能过剩严重，依靠下游投资的微弱复苏拉动机械行业的新增需求难度很大。整个机械板块触底特征较明显，但仍不足以成为向上拐点。 预计未来板