信托行业 2016.08.08-08.14 舆情周报 信托网研究院 信托网研究院 分析师 郭彦菊 400-021-1298 guoyj@trust-one.com 上海市张江高科技园区盛夏路560号308 集合类信托产品成立情况统计 信托产品平均收益率及年限市场走势 摘要 从信托市场情况来看，近期利好信托的文件商业银行理财业务监督新规、银监会82号文及《信贷资产收益权转让业务规则（试行）》等的发布。本周从市场情况来看，信托业务的并未想像的发展迅猛。虽然说银行理财资金对接非标资产的通道业务是信托公司的重要业务，但近年来基金子公司、券商资管等机构对其冲击较大。但目前来看业务载体的转变还需要时间。 据信托网梳理，本周市场消息， *ST舜船发布公告称，公司股票将从8日开始停牌，直至法院裁定批准公司重整计划或终止重整程序后公司按照相关规定向交易所申请复牌。如果*ST舜船被法院裁定破产，其股票将被暂停上市。如此一来，欲将资产注入*ST舜船的江苏信托，其借壳上市计划将可能面临失败。另外，日前无锡农商行获准证监会IPO，国联信托为其第一大股东，持股比例为10%。这也是国联信托即国联证券后，第二家投资的企业上市，预计投资收益占营收比重超60%，也让我们注意到，国联信托热衷于对金融机构进行长期股权投资，而且也甚为可观。 近日，由厦门信托发起设立的首批“家业常青”家族信托产品正式成立，这是厦门信托在家族信托领域的首次尝试。随着中国富裕阶层的增长，财富传承的问题被大众富裕阶层日益重视，各类机构布局家族信托业务的时机来临。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.， LTD 目录 深度观察 .................................................................................................................................. 1 1.央企控股信托下半年兑付压力将上升................................................................................ 1 2. 地方政府系信托产品上半年发行规模领跑市场.............................................................. 1 行业动态 .................................................................................................................................. 1 1.艺术品信托发行规模连降5年 资本下沉以家族信托模式介入 ..................................... 1 2.信托新业务合规建设迫在眉睫............................................................................................ 2 3.慈善法即将生效 信托公司呼吁解决定位问题.................................................................. 2 4.10天来银信合作不增反降 信托通道业务难言“利好” ..................................................... 3 5.信托上半年持股上市公司主题曲 '买买买！ ..................................................................... 3 6.非标资产重回信托通道 部分基金子公司伤得最重.......................................................... 4 机构动态 .................................................................................................................................. 4 1.兴业信托子公司控股闽交易场所清算中心........................................................................ 4 2.中信信托双线推进家族信托业务........................................................................................ 5 3.国联信托第二家投资企业上市 投资收益占营收比重超60% .......................................... 5 4.厦门信托首批家族信托产品落地........................................................................................ 5 5.中融信托否认为恒大募资购买万科股票............................................................................ 6 6.*ST舜船面临退市风险 江苏信托借壳上市恐遇阻 ........................................................... 6 免责声明 .................................................................................................................................. 7 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 1 深度观察 1.央企控股信托下半年兑付压力将上升 [2016.08.12 中华网投资] 2016年下半年，央企旗下信托公司集合产品到期兑付压力将大为增加，而民企控股的信托公司到期兑付压力则显著降低。数据统计显示，央企控股信托公司12月集合产品到期规模占比由7月的 25.6%升至39%。据统计，2016年上半年到期产品（到期数量）中，华宝信托和平安信托投资类比例较高，比重均超过50%，而中诚、中铁、长安和中融信托上半年到期的基本都属于融资类产品。 2. 地方政府系信托产品上半年发行规模领跑市场 [2016.08.11 证券时报网] 数据显示，今年以来，除3月份外，地方政府系控股信托公司的产品基本处于市场领先地位。年中，金融控股系信托公司市场份额有所扩大，而央企控股和民企控股信托公司比例均低于20%。这四类信托公司中，上半年地方政府系信托产品平均收益率最高，达7.67%。产品成立规模方面，建信信托、中航信托和交银信托雄踞前三；新时代信托、光大兴陇信托及中粮信托发行规模增幅抢眼。 行业动态 1.艺术品信托发行规模连降5年 资本下沉以家族信托模式介入 [2016.08.12 证券日报] 有统计数据显示，信托公司从2007年开始探索艺术品信托，产品于2011年达到发行量峰值。但随着艺术品市场行情疲弱，艺术品信托风险集中暴露，以致艺术品信托逐渐销声匿迹。不过，尽管市面上集合艺术品信托身影难现，但是越来越多的信托资本“下沉”， 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 2 通过家族信托等多种形式服务艺术品市场及艺术家来寻求发展机遇。 【点评】艺术品市场调整为艺术品信托带来的最直接的影响是，2012年有12家信托公司参与发行了34款艺术品集合信托产品。当年清算艺术品信托产品中，过半为提前清算。此后，在市场高点成立的这些艺术品信托多次被曝光存到期流动性风险，艺术品由于在鉴定、定价、流通等环节有很多的不确定性，因而，专业性要求相对较强，同时信托公司缺乏专业的估值人才。 2.信托新业务合规建设迫在眉睫 [2016.08.11 证券时报网] 59家信托公司披露的上半年财报显示，平均每家公司实现营业收入7.42亿元，说明行业转型已成效初显。事实上，大多数信托公司已在主动提升风险防控实力。然而，也有个别公司盲目扩张，急功近利，导致个案频发、风险集聚。防范行业系统风险、加强合规建设，已成为行业共识。 【点评】风险项目规模环比两位数的增幅，也引起业界的高度关注和警觉，特别是风险项目中集合类信托占比超过半数之多，表明传统的以债权运用为主、“点对点”项目融资型的融资类信托业务已成风险项目重灾区。在信托保证基金实施和行业风险缓释机制逐步健全的背景之下，信托业总体风险处在可控范围内。 3.慈善法即将生效 信托公司呼吁解决定位问题 [2016.08.10 证券时报网] 距离9月1日新的《慈善法》生效还有不到一个月。在昨日召开的中国慈善信托实践发展国际论坛上，业内人士表示，尽管今年3月通过的《慈善法》将信托公司引入作为受 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 3 托人主体之一，慈善组织和信托公司的关系尚未理顺，机构性质和管理职责仍然存在冲突。此外，如果定位信托公司定义为公益组织为公益性组织的角色，更多机构将不会大规模参与。 【点评】《慈善法》于的通过，对于信托从业者而言，将信托公司纳入到慈善信托的受托人范围，无疑是提振人心的。这在信托制度安排在《信托法》之外首次在基本法律中得到认可，对于提升信托社会认知是一次巨大推动。 4.10天来银信合作不增反降 信托通道业务难言“利好” [2016.08.10 经济参考报] 随着商业银行理财业务监督新规和银监会82号文相关细则的落地，信托业务并未如想象的那样迅猛增长。最新统计数据显示，银行理财业务监督新规传出近10天，此前看好的银信合作业务不增反降，其中以地方基建融资为主的基础产业类集合产品发行基本“腰斩”。 【点评】业内人士表示，银行理财资金对接非标资产的通道业务是信托公司的一项重要业务，但近年来基金子公司、券商资管等机构加入竞争，对其冲击较大。新规只允许信托公司开展这一业务，该政策如若顺利落地，在客观上短期有利于信托行业增加业务收入。 5.信托上半年持股上市公司主题曲 '买买买！ [2016.08.10 证券时报网] 今年一季度及二季度，尽管证券市场震荡不已，但是信托公司持股上市公司仍以买入和稳健持有为主，新进和增持个股数量远远大于减持数量。信托公司方面，四川信托和华 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 4 宝信托在二级市场布局最为积极，一二季度买入个股均达4只；从行业分类看，信托公司买入设备制造业和房地产业个股最多。 【点评】近年来，信托公司均在进行去通道化转型，积极加强主动管理业务的发展，而资本市场业务的布局成为重点方向之一，除了以自有资金直接参与二级市场外，还从事相关并购重组和定增等业务，积极谋求业务创新转型。 6.非标资产重回信托通道 部分基金子公司伤得最重 [2016.08.08 投资者报] 由银监会下发了