早间评论

早间评论2019年7月8日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分1资金面：Shibor多数下行，隔夜品种上行21.1bp报1.055%，7天期上行13.2bp报2.271%，14天期上行0.7bp报2.066%，3月期下行2.1bp报2.606%。点评：随着央行货币政策操作恢复常态，资金利率在月初短暂下行后存在合理回归的需求。7月仍存在一定的资金缺口，资金面很难变得更加宽松。消息面：上海市印发《关于加快推进本市5G网络建设和应用的实施意见》，其中提出，2019年建设5G基站10000个，启动建设若干应用示范区，形成10项左右重点示范应用；到2021年，5G应用产业规模超过1000亿元。将制定5G应用创新三年行动计划，推动“5G+4K/8K+AI”应用示范。推进5G与智能制造、工业互联网、大数据、人工智能、超高清视频等深度融合，打造若干5G建设和应用先行示范区。深圳印发《深圳市推进新能源工程车产业发展行动计划（2019-2021年）》，规划指出，到2021年，深圳市工程车领域新增车辆纯电动化工作率先完成；深圳市将加大财政资金和金融支持，支持符合条件的新能源工程车企业在境内外各层次资本市场开展股权融资。财政部和发改委联合发布《关于免征易地扶贫搬迁有关政府性基金和行政事业性收费政策的通知》，通知指出，对易地扶贫搬迁项目免征城市基础设施配套费、不动产登记费。对确因地质条件等原因无法修建防空地下室的易地扶贫搬迁项目，免征防空地下室易地建设费。点评：战略性高科技等领域在逐步推动，具体措施及成效如何有待持续观察。降费减税等扩张性财政政策在落实中。数据面：出乎市场预料，美国劳工部周五发布的非农就业报告显示，6月美国新增就业人数为22.4万人，远超市场预期的16.5万人。点评：从报告来看，就业数据依然强劲，备受关注的小时薪资也在增长，6月的经济数据表现并不支撑美联储需要通过降息以刺激经济增长的观点，投资者不应过度解读短期经济数据的正常波动。宏观： 早间评论2019年7月8日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分2国债策略面：当前，十年期国债收益率处于历史较低水平；社融增速确定企稳回升。但是，中美贸易摩擦趋于长期化，年内难以迅速解决；传统信贷周期弱化，经济难以迅速复苏；结构性的通胀压力，可能在下半年见顶回落，不会成为货币政策的约束；逆周期刺激政策相对温和，去杠杆政策清除了无效的融资需求；金融供给侧改革严监管，经济增长降速提质，利率中枢趋于下行。因此，多空因素交织，决定了下半年很难走出类似于2018年的单边行情。我们认为国债期货短期受谈判缓和偏空，中期有待观察。前一交易日上证综指微幅低开，环保、军工板块回调，青蒿素、人造肉、期货概念股造好。随后A股震荡攀升，上证综指结束三连跌，创业板指涨近1%。猪肉、白酒、维生素板块领涨，南北船合并、环保板块回调。两市成交仅为3743亿元，较上日继续缩量。两市涨多跌少，共2021家个股上涨，1361家个股下跌；48家非ST个股涨停，6家非ST个股跌停。截止7月4日，两融余额为9207.5亿元，比前一交易日回升了近2亿元。期指主力合约：各主力合约高开后小幅走低随后震荡走高，全线收涨。IC主力合约领涨，涨幅近1%。各主力合约成交量和持仓量均有明显回落，各主力合约成交持仓比均将至1以下。消息面：7月5日，上交所发布消息，在中国证监会领导下和市场各方的共同努力下，经过8个多月高效有序的精心筹备，科创板首批公司上市的条件和时机已经基本具备和成熟，将于7月22日（周一）举行科创板首批公司上市仪式。根据相关流程规则，7月12日（含）之前完成网上网下申购的公司，都可以列入科创板首批上市公司范围。（评：短短259多天，从宣布设立科创板并试点注册制到科创板正式开市，中国资本市场迎来了一个全新板块。据公开信息，7月12日前已经完成注册的25家企业都有望首批上市。）策略方面：IF1907合约入场点为前期跳空缺口3800-3900区间，止损关注前期平台3500-3600区间，目标位关股指： 早间评论2019年7月8日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分3注前高4100-4200区间。上一交易日，螺纹钢、热卷、铁矿石期货价格大幅回调。现货方面，唐山普碳方坯最新价格报3610元/吨，上海三级螺现货价格在3960-3990元/吨，上海热卷报价3870-3880元/吨，PB粉港口现货报价在858-883元/吨。7月1日，唐山市政府印发《7月份全市大气污染防治强化管控方案》的通知，相较之前《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》，新的通知对部分钢企放宽了停限产的要求，这是盘面出现回调的重要原因。需求端来看，当前市场处于需求淡季，7月首周，全国建材成交量日均值较6月份明显回落。铁矿石方面，受相关消息刺激，铁矿石期货多头大举平仓导致盘面大幅回调，但铁矿石中期走势取决于现货供需格局，当前现货供需面仍然偏强。策略上，我们建议投资者RB1910合约多单持有，重回4000元/吨以下则离场观望，铁矿石1909合约关注780元/吨附近的支撑。策略方面：我们建议投资者RB1910合约多单持有。现货市场弱势运行，山西吕梁主焦煤报1000-1040元/吨。钢厂限产导致部分地区焦化厂焦炭开始累库，吨焦利润已接近盈亏线附近，但焦化厂的开工率却未见明显下降。尽管焦炭期货盘面升水，但山东省1600万吨的去产能方案，其中有1000万吨将在今年下半年开始执行；另，国务院第六轮环保检查组将在7月中下旬达到山西省，叠加山西省的空气质量和即将到来的青运会，市场将依旧表现出一定强势。此外，7月4日公布了钢厂的产量数据后，市场一度怀疑限产的实际效果，但经过周末的梳理之后，针对成材端的恐慌也有所缓解。策略方面：焦炭多单持有，止损2000附近，目标2250附近。焦炭、焦煤：螺卷矿： 早间评论2019年7月8日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分4上个交易日原油震荡上行，走势转强。消息和数据上值得注意的是：1.美国商品交易委员会CFTC周五公布的数据显示，截至6月25日当周，对冲基金增持原油期货和期权净多头寸10970手。2.美国能源服务公司贝克休斯周五发布报告，截至6月28日当周，美国活跃钻机数增加4座至793座，去年同期石油活跃钻机数为858座。当月活跃钻机数减少7座，为连续第七周减少。3.伊朗副部长称即日起提高铀浓缩丰度，每60天一个期限，陆续中止核协议。行情研判：G20中美冲突暂缓，OPEC+延长减产协议，伊朗核威胁再起，原油或震荡上行。策略方面，建议INE原油1909合约在441元/桶附近多单继续持有，目标位460元/桶附近，止损430元/桶附近。（止损以收盘价为准）据外电7月4日消息，亚洲380cst燃料油跨月逆价差周四刷新纪录高位，因近期供应紧张，令基本面利多，这持续提振亚洲燃料油市场。8月/9月380cst合约逆价差扩大至每吨20.50美元的纪录高位,上日为每吨19.25美元。此外，新加坡企业发展局周四公布的数据显示，截至6月26日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存减少328万桶，至三周低位1955.7万桶。当周，包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存减少80.80万桶，至五周低位1142.8万桶。行情研判，燃油可回调做多。策略方面，建议Fu1909在2670元/吨附近做多，目标价2800元/吨附近，止损2440元/吨附近。（止损以收盘价为准）上个交易日PTA1909大跌7%以上，收于5890元/吨。上游PX市场任意8月船货递盘841美元/吨CFR中国，报盘841美元/吨CFR中国；任意9月船货递盘833美元/吨CFR中国，报盘851美元/吨CFR中国；PTA华东现货PTA：燃料油：原油： 早间评论2019年7月8日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分5市场一口价报盘6700-6800，基差报盘参考1909升水530-580自提。日内买盘以贸易商及工厂为主，现货成交量下滑，交投气氛僵持，预估成交不足1万吨；下游江浙地区部分主流工厂有跌价消息传来。其中POY150D/48F市场价格区间在8850-9000。行情研判，下周PTA供应端存在检修预期，福化工贸450万吨装置计划7月3日停车检修，恒力石化计划近期检修，具体时间未定。预计下周PTA开工在90%-94%，不排除存在意外检修停车的可能。PTA再次大跌，可做多。策略方面，建议PTA09合约在5750元/吨附近做多，目标价6000元/吨附近，止损5500元/吨附近。（止损以收盘价为准）上个交易日L1909震荡上行，收于8080元/吨。PE市场价格涨跌互现，华北部分线性松动20-30元/吨，部分高压跌50-100元/吨，低压个别注塑涨100元/吨；华东部分高压涨跌不一，幅度在50-100元/吨，低压部分拉丝涨100元/吨，部分注塑涨50-100元/吨；其余整理为主。线性期货虽低开震荡走高，部分石化续涨，但市场交投谨慎，商家出货缓慢，多随行报盘。下游接货意向不高，按需采购为主。国内LLDPE主流价格在7900-8200元/吨。行情研判，供应方面，石化库存和港口库存压力缓解；下周检修损失量环比减少0.42万吨，中安联合煤化计划7月中旬投产，整体来看下周市场供应压力较前期减小。需求方面，农膜开工率小幅提升，其他下游变动不大，维持稳步生产，且本周价格上涨刺激部分下游补仓，下周下游采购刚需为主。塑料回调或是做多的机会。策略方面，建议L1909观望。（止损以收盘价为准）现货方面,上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨~升水140元/吨，平水铜成交价格46380元/吨~46480元/吨，升水铜成交价格46440元/吨~46550元/吨。期盘震荡，持货商挺价出货，下游刚需观望，交投多集中在贸塑料：铜： 早间评论2019年7月8日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分6易商之间，总体成交一般。宏观上国际经贸局势依旧紧张，美国公布的6月非农就业报告表现大幅向好，市场预计美联储7月降息25基点概率上升，年内仍旧可能降息三次。美元强势料继续压制外盘伦铜。市场仍期待国内中小企业融资政策等逆周期调节因素对铜价的提振。基本面方面铜精矿供应偏紧预期逐步体现，近期精铜供应预期仍偏紧，但同时下游消费端需求尚无明显好转，沪铜反弹动力不足。库存方面，7月5日上期所铜减少4927吨至59296吨，LME铜库存增加31,450吨至302,975吨。铜减库步伐减缓，铜价暂不具备大幅反弹动力，近期略有回调，但或再次探底。短期行情或有反复，后期可继续关注46000点附近支撑。策略方面：沪铜1909合约47000点下方以逢高做空为主。现货方面，上一交易日上海电解铝现货对当月合约报贴水10元/吨-升水30元/吨，上海、无锡现货铝报13810，现货升水10；市场货源充足，持货商积极出货，下游观望情绪浓厚，少量成交。近期铝价受供需宽松预期影响较大，宏观面消息对铝价影响有限，6月份起国内氧化铝价格下跌势头不减，对铝价成本支撑大幅减弱。库存方面，7月5日上期所铝减少5942吨至160781吨，LME铝库存减7,100吨至964,400吨。据SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）消费地铝锭库存合计102.8万吨，较上周四减少2.3万吨。电解铝去库存速度放缓，库存消化已对铝价提振作用不大，且下游终端消费进入淡季，沪铝短期料将继续维持弱势震荡，但同时铝行业逐渐转亏也预示下跌空间有限。铜价创新低后短期进入弱势震荡，可关注13500附近支撑。策略方面：沪铝1909合约短期在13800下方可轻仓做空。美豆周五收跌因为中西部地区天气改善。美豆周度出口销售报告显示，陈豆和新豆出口销售总量略高于100万