通信行业周报：O~RAN成热点，5G小基站迎机遇

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 O-RAN成热点，5G小基站迎机遇 通信行业 行业研究/周报 报告摘要：  上周回顾 上周通信板块上涨1.37%，同期沪深300指数上涨1.76%，中小板指上涨2.12%，创业板指上涨2.40%，跑输沪深300指数0.39个百分点，跑输中小板指0.75个百分点，跑输创业板指1.03个百分点。其中电信运营上涨1.25%，通信设备制造下上涨1.51%。 上周涨幅居前有：移为通信（300590）12.78%、共进股份（603118）12.10%、光弘科技（300735）11.18%、广和通（300638）10.78%、工业富联（601138）9.13%。 上周跌幅居前有：恒信东方（300081）-24.48%、中嘉博创（000889）-9.24%、宜通世纪（300310）-7.80%、高斯贝尔（002848）-6.68%、中光防雷（300414）-6.16%。  周观点及投资建议 事件：近日，MWC展会上，英特尔及众多行业合作伙伴在5G小基站方面的努力取得了丰硕的成果，也得到了产业链的高度关注。5G小站的网络智能化、接口开放化、硬件白盒化的理念，将成为新一代网络的必然选择。（中国通信网） 点评：据统计超过70%的5G业务将发生在室内，可见室内移动网络覆盖的重要性，室内信号的好坏将直接决定5G时代的业务量，也将成为运营商的核心竞争力之一。 而5G室内基站的功率、通道数等设计要求相对于室外宏基站64T64R复杂度均大为降低，如近日中国联通公布了5G基站设备路标规划，室内一体化微站及室内扩展型微站方面，2020年H2规划4T4R 5G单模室内共享型一体化微站，最大发射功率为250mW，支持3.3-3.6GHz频段，IBW为100MHz。 中国移动正式发布业界首个面向商用的4G/5G O-RAN双模开放设计云化小站方案。并公开硬件原理图级参考设计，率先以实际行动推动云化小站的开放。英特尔提供白盒化小基站平台，更多厂商进入小基站领域。在展会期间中国移动研究院、京信通信、英特尔联合举行了产品发布会，推出全球首款商用5G开放平台小基站及与智慧室分的融合应用。多家厂商也基于英特尔平台发布了产品，如新华三、星网锐捷、赛特斯、佰才邦等。 预期小基站市场在5G时期将达千亿以上规模，开放式的无线接入网架构O-RAN，以及白盒化的解决方案，将为新厂商进入小基站创造机遇。 建议关注5G/小基站/物联网相关个股：中国联通、烽火通信、沪电股份、深南电路、世嘉科技，创意信息、星网锐捷、高新兴、移为通信、拓邦股份。 其他行业新闻 （1）上海市加快推进5G网络建设：2021年建成基站3万个总投资超300亿（2）广电总局举全行业之力加快广电5G建设与“全国一网”整合（3）日本拟将信号灯用作5G基站，2020年启动实证试验（4）中国移动公布5G一期无线设计集采候选人：中移设计院获所有份额（5）中国联通携手京东发布5G+物流行业应用白皮书中国电信（6）徐守峰：5G时代是云的时代 积极推动5G+“云改”（7）全球首份5G排名报告出炉，华为全面领先！ 风险提示 5G发展不及预期；运营商投资不及预期 通信行业周报 通信行业周报 通信行业周报 通信行业周报 推荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 分析师：杨锟 执业证号： S0100517110001 电话： 021-60876701 邮箱： yangkun@mszq.com 研究助理：杨妙姝 执业证号： S0100118010011 电话： 010-85127532 邮箱： yangmiaoshu@mszq.com [Table_docReport] [Table_docReport] -20%-10%0%10%20%30%40%50%通信(中信)沪深3002019年7月8日 2019年1月14日 2019年1月14日 2019年1月14日 周报/通信行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、行业回顾 ...................................................................................................................................................................... 3 1、上周回顾 ........................................................................................................................................................................ 3 2、周观点及投资建议 ........................................................................................................................................................ 4 二、行业重点新闻 .............................................................................................................................................................. 4 （1）上海市加快推进5G网络建设：2021年建成基站3万个总投资超300亿（资料来源：中国通信网） ......... 4 （2）广电总局举全行业之力加快广电5G建设与“全国一网”整合（资料来源：中国通信网） .............................. 5 （3）日本拟将信号灯用作5G基站，2020年启动实证试验（资料来源：中国通信网） ......................................... 5 （4）中国移动公布5G一期无线设计集采候选人：中移设计院获所有份额（资料来源：中国通信网） .............. 5 （5）中国联通携手京东发布5G+物流行业应用白皮书（资料来源：中国通信网） ................................................ 5 （6）中国电信徐守峰：5G时代是云的时代 积极推动5G+“云改”（资料来源：中国通信网） ............................ 5 （7）全球首份5G排名报告出炉，华为全面领先！（资料来源：中国通信网） ...................................................... 5 三、公司重点公告 .............................................................................................................................................................. 6 四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 10 周报/通信行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、行业回顾 1、上周回顾 上周通信板块上涨1.37%，同期沪深300指数上涨1.76%，中小板指上涨2.12%，创业板指上涨2.40%，跑输沪深300指数0.39个百分点，跑输中小板指0.75个百分点，跑输创业板指1.03个百分点。其中电信运营上涨1.25%，通信设备制造下上涨1.51%。 上周涨幅居前有：移为通信（300590）12.78%、共进股份（603118）12.10%、光弘科技（300735）11.18%、广和通（300638）10.78%、工业富联（601138）9.13%。 上周跌幅居前有：恒信东方（300081）-24.48%、中嘉博创（000889）-9.24%、宜通世纪（300310）-7.80%、高斯贝尔（002848）-6.68%、中光防雷（300414）-6.16%。 图1：通信板块最近一年来市场表现 资料来源：wind，民生证券研究院 上周通信板块PE（TTM）为54.89X，相对沪深300比值为4.34倍，低于一年以来均值4.70倍；通信板块PB（LF）为2.95X，相对沪深300比值为1.95倍，低于一年以来的均值1.94倍。 图2：通信行业PE 图3：通信行业PB 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 周报/通信行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 2、周观点及投资建议 事件：近日，MWC展会上，英特尔及众多行业合作伙伴在5G小基站方面的努力取得了丰硕的成果，也得到了产业链的高度关注。5G小站的网络智能化、接口开放化、硬件白盒化的理念，将成为新一代网络的必然选择。（中国通信网） 点评：据统计超过70%的5G业务将发生在室内，可见室内移动网络覆盖的重要性，室内信号的好坏将直接决定5G时代的业务量，也将成为运营商的核心竞争力之一。 而5G室内基站的功率、通道数等设计要求相对于室外宏基站64T64R复杂度均大为降低，如近日中国联通公布了5G基站设备路标规划，室内一体化微站及室内扩展型微站方面，2020年H2规划4T4R 5G单模室内共享型一体化微站，最大发射功率为250mW，支持3.3-3.6GHz频段，IBW为100MHz。 中国移动正式发布业界首个面向商用的4G/5G O-RAN双模开放设计云化小站方案。并公开硬件原理图级参考设计，率先以实际行动推动云化小站的开放。英特尔提供白盒化小基站平台，更多厂商进入小基站领域。在展会期间中国移动研究院、京信通信、英特尔联合举行了产品发布会，推出全球首款商用5G开放平台小基站及与智慧室分的融合应用。多家厂商也基于英特尔平台发布了产品，如新华三、星网锐捷、赛特斯、佰才邦等。 预期小基站市场在5G时期将达千亿以上规模，开放式的无线接入网架构O-RAN，以及白盒化的解决方案，将为新厂商进入小基站创造机遇。 建议关注5G/小基站/物联网相关个股：中国联通、烽火通信、沪电股份、深南电路、世嘉科技，创意信息、星网锐捷、高新兴、移为通信、拓邦股份。 表1：重点公司盈利预测表 公司名称 股票代码 股价 2018EPS 2019EPS 2020EPS 2018PE 2019PE 2020PE 中国联通 600050 6.20 0.13 0.19 0.26 39 32 24 光迅科技 002281 26.54 0.53 0.61 0.