通信行业周报：爱立信发布全球首个5G小基站，中兴与高通宣布5G领航计划

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 爱立信发布全球首个5G小基站，中兴与高通宣布5G领航计划 5G是2018年的通信行业投资主逻辑，5G板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看5G射频和5G光通信。我们建议，在市场波动中，择优配臵估值相对合理，业绩成长性优的5G子行业龙头个股。 ■5G：爱立信发布全球首个5G小基站，点亮室内覆盖 上周，爱立信在全球正式发布首个5G小基站——5G无线点系统。这种创新的小蜂窝解决方案为现有的无线点系统部署提供了简单的升级路径，添加了5G技术功能，其增加频率、容量和技术都十分便捷。并且支持新的5G中频频段（3-5GHz），速率更高达2Gbit/s。该系统将于2018年底试商用，计划2019年正式大规模商用。此次爱立信提前发布5G小基站，鲜明表达了对未来小基站发展趋势的乐观态度，同时也将推动5G小基站的技术进一步发展，驱动小基站商用的加速到来。关注邦讯技术（小基站产品领先）等。 ■5G：中兴通讯与高通宣布5G领航计划 上周，高通在北京召开了“Qualcomm中国技术与合作峰会”。在此次峰会上，中兴通讯与高通宣布了5G领航计划，双方将通过共同合作更好地支持中国智能手机产业，同时预计2019年推出符合5G新空口（NR）标准的商用终端。除此之外，联想、OPPO、vivo、小米等国内手机厂商也加入了该计划。高通作为5G的领导企业，一直致力于推动5G的商用进程，并由此得到了中国众多厂商的支持，多方共同进一步加速完善5G产业链条。重点推荐中兴通讯（5G核心主设备商）。 ■烽火大唐将于近期正式合并，中国信息通信科技集团横空出世 上周，“2018全球自动驾驶论坛”在武汉召开，武汉东湖高新区副主任夏亚民透露，武汉邮电科学研究院和电信科学技术研究院将于近期正式合并，新公司将会被命名为“中国信息通信科技集团”。同为央企的大唐电信和烽火具有较强的产品互补性，其中烽火强于光通信，大唐胜在无线领域。此次重组符合央企整合、做大做强的逻辑。建议关注烽火通信。 ■1月投资组合：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、生益科技、紫光股份 ■风险提示：市场估值系统性波动 Tabl e_Title 2018年01月29日 通信 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 5.81 5.22 -17.17 绝对收益 11.94 13.19 10.12 夏庐生 分析师 SAC执业证书编号：S1450517020003 xials@essence.com.cn 021-35082732 彭虎 分析师 SAC执业证书编号：S1450517120001 penghu@essence.com.cn 相关报告 -3%1%5%9%13%17%21%25%2017-012017-052017-09通信 沪深300 14737980/30242/20180129 13:55 行业周报/通信 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 一周行业回顾 .......................................................................................................................... 3 1.1. 安信通信板块一周表现 .................................................................................................. 3 1.2. 通信板块涨跌幅前五...................................................................................................... 4 1.3. 安信证券推荐股票组合情况 ........................................................................................... 4 2. 本周投资观点 .......................................................................................................................... 4 3. 本周行业热点点评 .................................................................................................................. 5 3.1. 华为面向5G新一代BBU5900验证成功，拉开面向5G演进大幕 ............................... 5 3.2. 烽火大唐将于近期正式合并，中国信息通信科技集团横空出世 .................................... 6 3.3. 高通射频前端获青睐，OV小米联想承诺集采20亿美元部件 ...................................... 6 3.4. 爱立信发布全球首个5G小基站，直面室内覆盖“痛点” ................................................. 6 4. 一周重点公告 .......................................................................................................................... 6 5. 一周重点报告及点评 ............................................................................................................... 8 5.1. 【5G系列报告之二：5G产业链投资时钟全解析】@0124 .......................................... 8 14737980/30242/20180129 13:55 行业周报/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 一周行业回顾 上周（01.22-01.26）沪深300指数上升2.24%，创业板指数上升5.13%，中小板指数上升1.52%；同期，申万通信板块上升0.06%，落后沪深300指数2.18%，落后创业板指数5.07%，落后中小板指数1.46%。 1.1. 安信通信板块一周表现 图1：安信通信板块一周表现 资料来源：Wind，安信证券研究中心 -10-5051015区间涨跌幅（%） 14737980/30242/20180129 13:55 行业周报/通信 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1.2. 通信板块涨跌幅前五 表1：通信板块涨跌幅前五 证券代码 证券简称 区间涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 区间涨跌幅（%） 300047.SZ 天源迪科 13.99 300136.SZ 信维通信 -17.60 600764.SH 中电广通 13.56 002583.SZ 海能达 -11.00 300571.SZ 平治信息 11.69 300476.SZ 胜宏科技 -9.58 300017.SZ 网宿科技 10.53 300597.SZ 吉大通信 -9.19 600703.SH 三安光电 9.12 603228.SH 景旺电子 -6.37 资料来源：Wind，安信证券研究中心 1.3. 安信证券推荐股票组合情况 表2：安信证券推荐股票组合情况 证券代码 证券简称 周涨跌幅% 20日涨跌幅% 60日涨跌幅% 今年涨跌幅% PE(TTM) 历史最高PE 历史最低PE 000063.SZ 中兴通讯 -4.08 -3.37 8.97 -3.74 / 94.34 / 000938.SZ 紫光股份 0.35 -12.68 5.79 -8.72 48.22 476.78 / 300310.SZ 宜通世纪 2.53 -6.42 -5.04 -5.69 50.13 300.11 19.14 600183.SH 生益科技 0.06 -4.05 10.22 -1.27 23.55 107.96 7.57 300308.SZ 中际旭创 7.43 15.80 31.10 5.50 221.21 2908.90 16.01 资料来源：Wind，安信证券研究中心  中兴通讯：聚焦“万物互联、泛在智能、虚实结合”M-ICT战略，布局物联网NB-IOT、4.5G/5G、网络虚拟SDN/NFV、云网融合Cloud、光传输超100G等领域前瞻投入,构建全方位的从技术、到芯片、到系统设备的核心竞争力，迎接业绩上行拐点和行业地位提升的到来；行业龙头地位稳固，管理不断出现亮点；发布1.5亿份员工股票期权激励计划，齐心协力开拓5G市场。  紫光股份：进军运营商市场，高端路由器市场突破超预期，结合未来SDN的应用，打开新空间；品牌优势明显，行业地位突出；紫光股份旗下新华三在国内企业网市场份额第一，对标全球龙头思科，未来海外市场增长空间巨大。  宜通世纪：公司通过参股西部天使、收购倍泰健康，拓展智慧医疗业务深度和广度，构建“服务+产品”的智慧医疗垂直运营服务体系；AEP 平台技术和业务布局国内领先，同时17年一季度业绩主要来自于物联网和天线业务的稳定增长。  生益科技：CCL龙头厂商，产品种类齐全。2018~2021年公司制定明确的规模扩产计划，市占率有望进一步提升。高频产品受益于5G基站建设，高峰期有望实现业绩翻倍。  中际旭创：移动互联网流量每年翻番增长，带动骨干网/城域网/接入网/数据中心大规模扩容，预计光模块全球市场空间将由2016年75亿美金增长至2020年120亿美金，我们认为光模块行业“得中国者得天下、得数据中心者得未来”。 2. 本周投资观点 5G是2018年的通信行业投资主逻辑，5G板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看5G射频和5G光通信。我们建议，在市场波动中，择优配臵估值相对合理，业绩成长性优的5G子行业龙头个股。 14737980/30242/20180129 13:55 行业周报/通信 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■5G：爱立信发布全球首个5G小基站，点亮室内覆盖 上周，爱立信在全球正式发布首个5G小基站——5G无线点系统。这种创新的小蜂窝解决方案为现有的无线点系统部署提供了简单的升级路径，添加了5G技术功能，其增加频率、容量和技术都十分便捷。并且支持新的5G中频频段（3-5GHz），速率更高达2Gbit/s。该系统将于2018年底试商用，计划2019年正式大规模商用。此次爱立信提前发布5G小基站，鲜明表达了对未来小基站发展趋势的乐观态度，同时也将推动5G小基站的技术进一步发展，驱动小基站商用的加速到来。关注邦讯技术（小基站产品领先）等。 ■5G：中兴通讯与高通宣布5G领航计划 上周，高通在北京召开了“Qualcomm中国技术与合作峰会”。在此次峰会上，中兴通讯与高通宣布了5G领航计划，双方将通过共同合作更好地支持中国智能手机产业，同时预计2019年推出符合5G新空口（NR）标准的商用终端。除此之外，联想、OPPO、vivo、小米等国内手机厂商也加入了该计划。高通作为5G的领导企业，一直致力于推动5G的商用进程，并