通信行业周报：中兴5G基站发货超25万站，笔电出货持续高增

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2020年11月22日 通信 中兴5G基站发货超25万站，笔电出货持续高增 中泰通信行业周报（1116-1122） [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号： S0740517020004 电话：021-20315728 Email：chenny@r.qlzq.com.cn 分析师：易景明 执业证书编号： S0740518050003 电话：021-20315728 Email：yijm@r.qlzq.com.cn 分析师：周铃雅 执业证书编号：S0740520080007 电话：021-20315728 Email：zhouly@r.qlzq.com.cn 研究助理：王逢节 E Email：wangfj@r.qlzq.com.cn 603236.SH 移远通信 买入 002396.SZ 星网锐捷 买入 600050.SH 中国联通 买入 600845.SH 宝信软件 买入 300308.SZ 中际旭创 买入 002139.SZ 拓邦股份 买入 300394.SZ 天孚通信 买入 600498.SH 烽火通信 买入 000063.SZ 中兴通讯 买入 300454.SZ0 深信服 买入 002897.SZ 意华股份 买入 600745.SH 闻泰科技 买入 300383.SZ 光环新网 买入 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] [Table_Finance] 投资要点  市场回顾 本周沪深300上涨1.78%，创业板下跌1.47% ，其中通信板块下跌0.36%，板块价格表现差于大盘；通信（中信）指数的 116支成分股本周内换手率为1.22%；同期沪深300成份股换手率为0.46%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：路畅科技（16.99%）、高鸿股份（16.72%）、澄天伟业（13.42%）、天喻信息（9.20%）、中嘉博创（7.89%）；跌幅居前五的公司分别是：中富通（-11.04%）、博创科技（-7.29%）、信维通信（-6.86%）、中光防雷（-6.80%）。 投资建议 中兴通讯5G基站中国发货量超过25万站，5G市场份额第二。11月19-21日，2020年中国移动全球合作伙伴大会召开，中兴通讯副总裁、RAN产品总经理表示公司5G基站中国发货量超过25万站，5G市场份额排名第二，在B端，与运营商及500多个合作伙伴在超过15个行业领域，共同探索了86个5G创新应用场景，前三季度中兴研发投入107.91亿元，同比增长15.3%，营收占比达到14.56%，持续加大研发推动竞争力的持续提升。据GSMA统计，截止至2020年第三季度，专用于5G网络的“新”频段已经在35个市场分配完成。迄今为止，共计121家运营商获得了低、中、高频段的频谱，共有16家运营商建设了17张5G试验网测试，新增74家运营商在55个市场宣布了移动5G服务的商用计划。全球5G建设积极推进。据GSMA预测，至2025年全球5G连接数将达18亿，至今年年底，中国5G连接数将达到2亿，占全球5G连接总数超过85%，中国厂商持续推进5G市场进一步发展。 中国移动5G套餐用户超1.2亿，运营商推动5G终端快速成熟。本周三大运营商公布2020年10月份运营数据，本月中国移动新增5G用户1520.1万户，累计达到1.29亿户，新增4G用户426.9万户，累计达到7.74亿户；中国联通新增4G用户212.8万户，累计达到2.69亿户；中国电信新增5G套餐用户706万户，累计达到7186万户。运营商积极推动5G终端快速成熟，对于2021年制定了前瞻性发展目标，中国移动计划2021年网内新增5G手机2亿部，合作销售智能硬件1亿部（智能网关3200万/智能路由2500万/魔百和3800万/智能摄像头1500万），联合打造数字生活店5万家；中国电信计划2021年5G终端达到1亿，智家终端达到6000万，行业终端达到3000万。5G终端种类逐渐丰富；中国联通积极推进5G终端“四化”（手机5G化、手机通用化、价格民众化、终端泛在化）的进程。运营商积极建设5G网络，加快5G 进度，提升5G网络质量，推动5G终端产业链快速成熟。 2020 Q3全球笔记本电脑出货同比增长34%，国内平板电脑出货同比增长21.7%。据Strategy Analytics统计，2020年第三季度全球笔记本电脑出货量同比增长了34%，达到6220万台，其中出货量前五大厂商分别是惠普、联想、戴尔、苹果、弘基，市场份额分别是23.6%（+1.4pct）、23.6%（-1.7pct）、13.7%（-1.9pct）、9.7%（+0.4pct）、7.9%（-0.1pct）。据IDC统计，2020年第三季度中国平板电脑市场出货量约 690 万台，同比增长 21.7%，其中，Slate Tablet（传统直板式平板电脑）出货量约 334 万台，同比下降 11.6%；Detachable Tablet（支持官方键盘平板电脑）出货量约 357 万台，同比增长 87.9%。受新冠疫情影响，消费者对于远程办公、教育的需求增长驱动笔电产品需求增长。 投资建议：5G网络建设积极推进，5G网络、终端、应用的逐步成熟，把握设备商产业链重构的结构性机遇，积极关注5G应用、光通信产业链。5G主设备商：中兴通讯（无线+传输）、烽火通信（传输）；终端手机与物联网：闻泰科技、移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份；运营商：中国联通；光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技、剑桥科技；连接器：意华股份；交换路由设备商：紫光股份、星网锐捷；光电缆：中天科技、亨通光电、东方电缆；数据中心：宝信软件、数据港、城地股份、科华恒盛、光环新网、万国数据、世纪互联、奥飞数据等；IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康。 风险提示：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 板块综述 .............................................................................................................. - 3 - 本周重点公告与新闻 ........................................................................................... - 6 - 公司公告 ...................................................................................................... - 6 - 重要新闻 ...................................................................................................... - 9 - PBwUxXjXhV8W9X8OcM7NnPoOmOpPeRpOpOlOtRnObRpPuNvPmQpNNZtOtP 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 板块综述  本周沪深300上涨1.78%，中小板下跌0.10%，创业板下跌1.47%，TMT中通信板块下跌0.36%，计算机下跌0.29%，电子下跌1.33%，传媒上涨0.28%。 图表1：通信板块涨跌幅前五 来源：Wind，中泰证券研究所 图表2：中泰通信重点覆盖公司最新估值 来源：Wind，中泰证券研究所，备注：以2020年11月20日收盘价计算 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表3：2020Q3全球5G频谱分配情况 图表4：全球5G商用网络使用情况 来源：GSMA，中泰证券研究所 来源：GSMA,中泰证券研究所 图表5：全球5G试验网建设情况（截止至2020Q3） （单位：个） 图表6：技术厂商5G试验网情况（截止至2020Q3）（单位：个） 来源：GSMA,中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 图表7：三大运营商2020年10月运营数据（单位：亿户） 来源：三大运营商，中泰证券研究所 单位：亿户移动客户总数4G客户数5G套餐客户数中国移动9.467.741.29中国联通3.092.69中国电信3.50.72 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 图表8：中国移动2021年5G终端发展计划 来源：中国移动，中泰证券研究所 图表9：2020 Q3全球笔记本电脑出货量 图表10：2020 Q3中国平板电脑出货量 来源：Strategy Analytics，中泰证券研究所 来源：IDC，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 6 - 行业周报 本周重点公告与新闻 公司公告  11月16日 【中际旭创】股票激励：公司本激励计划的激励对象共计149人，具体包括：首席科学家（核心技术骨干）；研发工程师（核心技术骨干）；中层管理人员及核心技术（业务） 骨干（含控股子公司）。采取的激励工具为预留限制性股票。计划拟授予数量1,000股，占当前总股本比例1.4%。 【中际旭创】投资公告：公司全资子公司苏州旭创科技有限公司拟收购苏州工业园区建胜产业园发展有限公司100%股权。建胜产业园为国有全资公司苏州新建元控股集团有限公司）的全资子公司，故本次收购的交易对方为新建元控股。 【恒信东方】股票激励：公司本激励计划的激励对象共计16人，具体包括：副总经理；子公司副总经理；中层管理人员、核心技术（业务）人员。采取的激励工具为限制性股票。计划拟授予数量496万股。 【金信诺】质押：公司控股股东、实际控制人黄昌华先生本次质押数量为9,780,000股，占其所持股份比例5.49%，占公司总股本比例1.69%。 【金信诺】解除质押：公司控股股东、实际控制人黄昌华先生本次质押及解除质押后质押股份数量为9,480,000股，占其所持股份比例5.33%，占公司总股本比例1.64%。 【梦网集团】回购注销：因激励对象离职以及2018年激励计划首次授予第二期解锁条件未达到，涉及261名激励对象的限制性股票回购注销，回购注销的限制性股票数量为514.9549万股，占公司回购注销前总股本的0.6313%，回购价格为5.39元/股。本次回购注销完成后，公司总股本由815,750,735股减少为810,601,186股。回购注销事宜已于2020年11月16日办理完成。 【科华恒盛】人员变动：公司董事会于近日收到公司副总裁梁舒展先生的书面辞职报告。因充电桩业务相关资产拟从公司剥离，梁舒展先生作为充电桩业务负责人申请辞去公司副总裁职务，离职后将不再担任上市公司职务。 【三川智慧】投资公告：三川智慧科技股份有限公司与肖志辉、涂建武确定共同出资人民币1,000万元，设立三川智慧科技（北京）有限公司（暂定名），其中三川智慧出资人民币510万元、出资比例为51%，肖志辉出资人民币390万元、出资比例为39%，涂建武出资人民币100万元、出资比例为10%，且均以人民币现金出资。 【新天科技】股份减持：公司董事王钧先生股份减持计划期限已届满，截止目前减持股份1,306,258股，占扣除已回购股份后总股本的比例约0.1117%。本次减持后持股5,467.64万股，占总股本比例约4.65%。 【龙