连续反攻之后，短期有回踩可能

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯  最新观点 对于下一阶段行情，我们整体持乐观的态度，源于我们在此前报告中的分析观点，我们认为投资者从经济预期差到经济悲观再到经济韧性的预期的转变即将形成。不过短期来看，在3052-2986点缺口位区域，当下的量能明显是欠缺的，在3000-3100点前期箱体区域的单沪市日均成交金额为4000亿元，近阶段最高量能也仅为2883亿元的成交金额显然略显不足，此外本周一券商股的表现也是“差强人意”，券商股通常代表着对投资者对股指未来的预期，券商股相对平稳的表现，也暗示出指数短期的上行空间的有限，同时对周末贸易谈判的结果，偏谨慎的看待。所以综合以上两点，我们认为在中长期偏乐观的基调之下，短期不排除指数回补缺口之后，存在有技术性的回落。  主题追踪 今日关注：5G、国产软件 昨日主题：5G概念、酿酒行业，贵金属、科创板跌幅居前 1）5G概念：工业富联、泰晶科技领涨，催化剂：5G已成为全球各大主要经济体数字化战略中优先发展的关键领域。伴随5G牌照的发放，中国5G建设步入快速发展轨道。在5G第一波建设浪潮中，中国移动出手最为迅速，不到一周时间连续签下3笔5G订单，总金额达数百亿元，采购范围包括核心网、无线工程和终端。 2）酿酒行业：顺鑫农业、华致酒行领涨，催化剂：7月1日，贵州茅台上涨2%，每股报1004元，继续创历史新高。白酒行业主要受益于大众消费升级、行业周期和A股“入富”外资重回白酒板块等因素。 3）保险：新华保险、中国人寿领涨，催化剂：近日，2019年前5个月的保险业保费数据出炉。数据显示，前5个月全行业原保险保费收入21854亿元，同比增长14.4%。其中，财险公司原保险保费收入5505亿元，同比增长11%；人身险公司原保险保费收入16349亿元，同比增长15.6%。整体看来，相比去年同期，今年前5个月全行业整体经营情况呈向好趋势，增速由-5.86%转为14.4%。  热股鉴赏 中国软件（600536）: 自主可控软件国家队 主要逻辑和观点：公司是国内自主可控软件供应商龙头，拥有较为完整业务链，在自主可控领域具有核心技术优势，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/07/01 2019/06/28 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 27.12 22.36 49.48 -22.14 -23.79 -45.93 截止日余额（亿元） 5481.15 3587.95 9069.11 5454.04 3565.59 9019.63 融券 期间卖出量（亿股） 1.33 0.43 1.76 1.30 0.21 1.51 截止日余额（亿元） 75.76 18.37 94.14 72.64 15.90 88.54 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 2019年7月2日 两融策略 连续反攻之后，短期有回踩可能 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 A股七月开门红，OLED引领科技股爆发。上证综指收盘涨2.22%报3044.9点，创两个月新高；深证成指涨3.84%报9530.46点；创业板指涨3.75%报1568.16点。两市成交额突破6000亿，处于阶段高位。 行业板块方面，日本限制OLED材料出口韩国，OLED概念掀涨停潮，京东方A、星星科技、晶瑞股份、深天马A、欧菲光等逾10股涨停。氟化工概念同样受提振，多氟多、中欣氟材涨停，永太科技、巨化股份等跟随走高。华为概念大涨，赛意信息、南天信息、城地股份、长盈精密、同益股份、隆华科技、智动力等逾10股涨停。5G概念表现抢眼，工业富联、泰晶科技、惠伦晶体、科信技术、中嘉博创、光弘科技等逾10股涨停。垃圾分类概念依旧活跃，绿色动力、中原环保、星帅尔、汉宇集团、南都物业涨停，环保股受提振，天翔环境、圣莱达涨停。燃料电池集体拉升，美锦能源、雪人股份涨停，全柴动力、红阳能源、华昌化工、厚普股份、雄韬股份等大涨。ETC产业链开启狂欢，金溢科技涨停创21个月新高，东方通、万集科技涨停。住建部称老旧小区加装电梯工作正全方位推开，电梯板块崛起，梅轮电梯涨停。白酒股表现突出，贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、五粮液等多股创历史新高。市场氛围转暖，避险资金撤离，黄金板块独自下跌。 对于下一阶段行情，我们整体持乐观的态度，源于我们在此前报告中的分析观点，我们认为投资者从经济预期差到经济悲观再到经济韧性的预期的转变即将形成。从此前公布工业利润，1-5月份,全国规模以上工业企业实现利润总额23790.2亿元,同比下降2.3%降幅比1—4月份收窄1.1个百分点，工业企业利润在减税政策助推下，有望完成筑底。而工业企业利润的修复对全A利润增速将起到较大的推动作用，有助于全A利润的持续走强，从而支撑指数形成趋势性行情。不过短期来看，在3052-2986点缺口位区域，当下的量能明显是欠缺的，在3000-3100点前期箱体区域的单沪市日均成交金额为4000亿元，近阶段最高量能也仅为2883亿元的成交金额显然略显不足，此外本周一券商股的表现也是“差强人意”，券商股通常代表着对投资者对股指未来的预期，券商股相对平稳的表现，也暗示出指数短期的上行空间的有限，同时对周末贸易谈判的结果，偏谨慎的看待。所以综合以上两点，我们认为在中长期偏乐观的基调之下，短期不排除指数回补缺口之后，存在有技术性的回落。 (二) 热股鉴赏 中国软件（600536）: 自主可控软件国家队 公司收入快增长。公司2019年Q1公司实现营业收入10.07亿元，同比增长78.18%；归母净利润-1.03亿元，同时公司预告称年初至下一报告期累计净利润仍可能为亏损，主要系公司对相关业务项目继续投入较大所致。 自主软件供应商龙头，核心竞争力突出。公司是国内自主可控软件供应商龙头，拥有从操作系统等基础软件、中间件、安全产品到应用系统的完整业务链条，覆盖党政、税务、知识产权、交通、能源、金融等国民经济重要领域。公司旗下拥有的中标麒麟操作系统等多款基础软件产品的销售与公司自主可控业务深度结合，对公司自主可控生态形成有力支撑；在服务领域，公司税务统一管理全流程产品已经形成，金税三期完成了“首个运维年”的保障工作；行业解决方案方面，公司的电子政务平台产品已进入测试状态， 智慧城市承接了石家庄政务服务项目，其他海关、金融、公安、工商等实现拓展。铁路专用产品进展较为明显，数据安全产品已经实现万台终端安全防护工作。 总结：公司是国内自主可控软件供应商龙头，拥有较为完整业务链，在自主可控领域具有核心技术优势，建议投资者加以关注。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000008.SZ 神州高铁 回购数量：20379781股 000423.SZ 东阿阿胶 回购数量：3630026股 000426.SZ 兴业矿业 回购数量：31308300股 000538.SZ 云南白药 定向发行数量66843.0196万股 000538.SZ 云南白药 回购数量：432426597股 000718.SZ 苏宁环球 回购数量：219625613股 000960.SZ 锡业股份 回购数量：11111927股 002085.SZ 万丰奥威 回购数量：25903530股 002161.SZ 远望谷 回购数量：1364292股 002185.SZ 华天科技 本次配股10配2.9327，配股价2.72元 002221.SZ 东华能源 回购数量：56805557股 002275.SZ 桂林三金 回购数量：10517295股 002429.SZ 兆驰股份 2019年中报业绩预告，公司业绩预增，净利润约36004.48万元~43205.38万元,增长50.00%~80.00% 300039.SZ 上海凯宝 回购数量：9900130股 300113.SZ 顺网科技 回购数量：14705234股 600143.SH 金发科技 回购数量：85785075股 600155.SH 华创阳安 回购数量：48178862股 600160.SH 巨化股份 回购数量：7821251股 600166.SH 福田汽车 回购数量：88671748股 600197.SH 伊力特 回购数量：3948300股 600252.SH 中恒集团 回购数量：5685700股 600261.SH 阳光照明 回购数量：7303500股 600273.SH 嘉化能源 回购数量：40785336股 600285.SH 羚锐制药 回购数量：7797046股 600372.SH 中航电子 回购数量：5569800股 600487.SH 亨通光电 回购数量：5685202股 600673.SH 东阳光 回购数量：52197600股 600771.SH 广誉远 回购数量：1178000股 600811.SH 东方集团 回购数量：6977000股 600887.SH 伊利股份 回购数量：94633816股 601231.SH 环旭电子 回购数量：7382051股 601636.SH 旗滨集团 回购数量：84000股 601666.SH 平煤股份 回购数量：37640606股 603001.SH 奥康国际 回购数量：13104700股 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 (四) 上一交易日数据参考 图表 3:融资余额前十 图表 4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 213.29 2.14 600030.SH 中信证券 108.94 4.55 601166.SH 兴业银行 106.51 3.01 600016.SH 民生银行 87.21 3.83 000725.SZ 京东方A 80.29 6.27 300059.SZ 东方财富 79.51 10.36 600519.SH 贵州茅台 71.82 0.55 000651.SZ 格力电器 51.32 1.47 000063.SZ 中兴通讯 46.10 3.96 600837.SH 海通证券 45.92 3.92 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 600519.SH 贵州茅台 4.19 0.03 601688.SH 华泰证券 3.73 0.26 601318.SH 中国平安 2.85 0.03 600837.SH 海通证券 1.90 0.16 600030.SH 中信证券 1.84 0.08 600036.SH 招商银行 1.78 0.02 601211.SH 国泰君安 1.42 0.10 000725.SZ 京东方A 1.33 0.10 000858.SZ 五粮液 1.29 0.03 600958.SH 东方证券 1.05 0.17 图表 5: 融资余额增速前十 图