请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2019年06月30日 传媒 国产游戏新一批版号下发，暑期档多款重磅游戏待上线 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn 分析师：朱骎楠 执业证书编号：S0740517080007 Email：zhuqn@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 142 行业总市值(百万元) 1343057.05 行业流通市值(百万元) 997,783.7052 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<【中泰传媒】华数传媒（000156）深度报告：转型升级不断深化，智慧广电开疆扩土>>2019.06.27 <<【中泰传媒】营销行业专题报告：关注业绩高增的低估值数字营销龙头公司>>2019.06.27 <<【中泰传媒 芒果超媒】深度报告：内 容 独 具 特 色 的 在 线 视 频 平台>>2019.06.23 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2018 2019E 2020E 2021E 2018 2019E 2020E 2021E 芒果超媒 41.05 0.87 1.06 1.39 1.74 47 39 30 24 1.14 买入 完美世界 25.81 1.30 1.64 1.86 2.04 20 16 14 13 0.86 买入 吉比特 209.96 10.06 11.53 13.19 15.55 21 18 16 14 1.02 买入 新媒股份 86.50 2.13 2.80 3.64 4.54 41 31 24 19 0.83 买入 华扬联众 13.68 0.56 1.09 1.52 1.92 24 13 9 7 0.18 买入 备注： [Table_Summary] 投资要点  【中泰传媒互联网团队—周观点】本周行情：本周传媒板块下跌3.79%，跌幅大于沪深300（-0.22%）、中小板（-0.88%）与创业板（-1.75%）。  新一批游戏版号审核下发，控量提质。新一批版号于6月28日挂网公示，共计22款国产游戏获得版号，数量上明显有所下降，从获取版号厂商的角度来看，包括西山居（《剑网3》端游）、畅游（《鹿鼎记手游》、《天龙八部荣耀版》、《新鹿鼎记》）、完美世界（《我的起源》、《神雕侠侣2》）、网易（《量子特工》）、掌趣科技（《真红之刃》）、叠纸（《闪耀暖暖》）等研发型厂商均有游戏获得版号，这充分体现了监管层对引导游戏行业控量提质发展的主思路，利好优质内容创意研发型厂商。  暑期档游戏内容上线可期。目前暑期档预计上线的重点游戏包括《我的起源》（完美研发、腾讯独代）、《龙族幻想》（祖龙研发、完美参股、腾讯代理）、《一人之下》（腾讯）、《花与剑》（网易）、《重装上阵》（网易）、《龙之谷2》（盛大）、《权力的游戏：凛冬将至》（游族研发、腾讯独代）、《闪耀暖暖》（苏州叠纸）等。  在线视频优质内容带动付费转化。本周优酷与腾讯分别上线《长安十二时辰》以及《陈情令》，其中《长安十二时辰》豆瓣评分高达8.7，口碑较为突出。在线视频行业MAU增长逐渐趋于平稳的当下，优质内容的推出不断提升付费率将成为视频网站的核心竞争力所在。  投资建议：  1、游戏板块当前估值较低，优质标的投资机会贯穿全年。进入暑期档，行业将迎来重磅产品发布高峰期，有望带动游戏市场持续回暖。我们认为具有精品内容和储备游戏的公司将崭露头角，建议关注研发型优质标的完美世界+吉比特。  2、5G 正式商用推广，广电获得5G 牌照，政策大力扶持，有利于其继续推进智慧广电、融媒体等新业务，建议积极关注广电板块，相关标的：华数传媒、贵广网络。  3、营销方面建议关注数字营销龙头华扬联众、蓝色光标，持续关注楼宇广告龙头分众传媒。  4、行业细分龙头及优质国企标的，建议关注新媒股份、中国电影、芒果超媒。  风险提示：内容持续盈利风险、行业竞争加剧风险、政策风险。 -30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%传媒（中信）沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 本周行情：本周传媒板块下跌-3.79%，跌幅大于沪深300（-0.22%）、中小板（-0.88%）与创业板（-1.75%），跌幅位于全行业下游水平。  从传媒各个细分板块来看，各板块均出现下跌。电影动画板块跌幅最大，达到-4.58%，整合营销板块跌幅排名第二，为-4.46%，互联网、广播电视、平面媒体板块涨幅排名3~5位，分别为-4.07%、-3.17%、-1.93%。  从个股来看，华媒控股上涨24.63%，位列第一；*ST富控上涨9.52%，位列第二；中潜股份上涨7.04%，位列第三。个股跌幅前三：电魂网络（-23.25%）、中体产业（-15.87%）、聚力文化（-13.32%）。 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表3：A股主要板块一周涨跌幅 来源：Wind，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表4：A股传媒与互联网个股一周涨跌幅 来源：Wind，中泰证券研究所 周重点公告： 业绩预告： 【新文化】公司2019年上半年预计实现归母净利润0.47亿元至0.95亿元，同向下降。 重大事项： 【三六零】关于全资子公司北京奇虎科技有限公司中标的公告：公司下属全资子公司北京奇虎科技有限公司作为主单位，与广东南方电信规划咨询设计院有限公司以联合体形式参与了重庆市合川区360网络安全协同创新产业园一期项目（EPC模式）的邀请招标工作并成功中标，中标金额人民币2.395亿元。 【长城影视】关于控股子公司股权被冻结的公告：因杭州市下城区人民法院受理了中国银行股份有限公司浙江省分行与公司等其他有关方的金融借款合同纠纷一案，导致公司持有的安徽马仁奇峰文化旅游股份有限公司64.50%股权被冻结。截至2018年12月31日，马仁奇峰经审计的归属于母公司净资产金额为14,223.36万元，占公司最近一期（2018年12月31日）经审计归属于母公司净资产的59.65%。 【中国科传】关于以自有资金收购法国EditionDiffusionPressSciencesSA100%股权的公告：2019年6月28日，确定中国科传以自有资金收购法国EDP Sciences 100%的股权，无现金无负债的EDP Sciences企业价值为1,200万欧元，最终交易对价将按照《股份购买协议》中的相关条款，根据EDP Sciences交割日的净负债和净营运资本情况进行调整。 【江苏有线】发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金之实施情况暨新增股份上市公告书：江苏有线拟以发行股份及支付现金方式购买控股子公司江苏有线网络发展有限责任公司除上市公司持股外的剩余70%股权，交易完成后，发展公司将成为江苏有线全资子公司。 【新经典】出售新经典书店有限公司部分股权暨关联交易的公告：新经典文化股份有限公司拟与大端投资管理有限公司签订《股权转让协议》，以6400万元人民币将公司持有的新经典书店有限公司85%股权转让给受让方。公 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 司控股股东、实际控制人陈明俊先生持有受让方100%股权，根据《上海证券交易所股票上市规则》，本次交易事项构成关联交易。 周重点新闻：  《长安十二时辰》《陈情令》悄然开播。6月27日，由肖战、王一博主演的电视剧《陈情令》临时宣布定档，并于当日晚开播。同晚八点，雷佳音、易烊千玺主演的《长安十二时辰》也悄无声息地开播，并且一次性放出了12集内容。（来源：凤凰网 20190627）  优酷宣布与华为展开合作。6月25日，优酷宣布与华为将在内容制作、宣发、视听体验等方面展开合作。双方此次合作主要基于华为视频。手机终端、平板产品中的华为视频App将会开辟专区展示优酷的内容，同时也会进行帐号的打通。优酷方面也表示，未来双方还将会在大屏等终端上进行更多合作。（来源：36氪 20190625）  华为与网易成立5G云游戏联合创新实验室。6月25日，华为X Labs与网易雷火游戏事业部达成签署合作备忘录（MOU），成立5G云游戏联合创新实验室，探索5G行业应用的各种可能性，推进云游戏产业生态发展。双方将开展三个方面的研究：1.洞察游戏用户体验现状和需求，研究5G游戏体验评估模型；2.游戏在5G网络/5G手机上的适配调优；3.联合进行游戏在跨平台进行技术验证。（来源：36氪 20190625）  人民网公布《游戏适龄提示草案》，建议游戏公司做玩家适龄提醒。6月26日，由人民网主办、金报电子音像出版中心承办的2019游戏企业责任论坛在人民日报社新媒体大厦举行。本次活动上，人民网公布了《游戏适龄提示草案》，根据游戏产品的不同特点、以年龄范围为层次，做出了适龄划分范围分层的建议。（来源：游戏葡萄 20190627）  微信为微视开放朋友圈后，或又为快手解封视频分享链接。6月24日，有媒体报道，快手的视频链接能够分享到微信朋友圈。这也是近日腾讯为旗下短视频社交产品微视开放微信朋友圈30秒视频后，再次为公司投资的短视频产品快手开放社交资源。（来源：36氪 20190624）  中移动：5G流量单价不会高于4G，网龄越长优惠越大。在中国移动5G+战略发布会上，就未来5G资费策略，中移动副总裁简勤表示，5G流量单价不会高于4G单价。中移动表示，5G套餐将以用户为中心，目标让用户获得感更强。套餐设置上将主要以5G基础套餐+多场景计费组合。同时，中移动还将推出网龄计划，网龄越长优惠越大。（来源：36氪 20190625）  广电总局拟建立广播电视和网络视听产业发展项目库。6月26日，国家广播电视总局今日发布公告称，为充分发挥广播电视和网络视听产业项目支撑作用，为发展规划做好储备，总局拟建立广播电视和网络视听产业发展项目库，培育扶持符合行业高质量创新性发展方向的广播电视和网络视听产业重点项目。（来源：Techweb 20190626） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 周票房、游戏数据  周票房数据。第24周（2019.06.17-2019.06.23）：第24周总票房6.8亿元，其中《千与千寻》以1.92亿票房排名第一，《黑衣人：全球通缉》排名第二，《玩具总动员4》排名第三。周总观影人次1994万。 图表5：2018-2019周度票房统计 来源：猫眼，中泰证券研究所  即将上映电影情况：截至7月15日，即将上映的影片还有16部。 来源：猫眼电影，中泰证券研究所  电视剧、综艺收视率网络热度情况：上周根据酷云数据显示，湖南卫视、浙江卫视、东方卫视排名收视率前三，市占率分别为6.16%、3.57%、2.53%。根据艺恩数据，电视剧播放量来看，《少年派》《带着爸爸去留学》《大宋少年志》排名前三，网络剧播放量排名前三的分别为《白发》《暗恋橘生淮南》《动物管理局》；电视综艺播放量排名来看，《极限挑战第五季》《向往的生活第三季》《奔跑吧第三季》排名前三；网络综艺播放量排名前三的分别为《这！就是街舞第二季》《乐队的夏天》《明日之子第三季》。 电影名称题材上映时间是否进口九龙不败剧情、动作、犯罪7月2日否别岁剧情