计算机行业周报：外部压力缓和，看好市场情绪好转与板块反弹

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  本周市场表现：计算机板块下跌2.55% 上周计算机板块下跌2.55%，同期沪深300下跌0.22%。TMT其他三大板块中，传媒下跌3.79%，电子元器件上涨0.05%，通信下跌1.58%，创业板指数下跌0.81%。上周涨幅居前的公司有：金溢科技、恒银金融、梅安森、立思辰、*ST索菱。跌幅居前的个股是：中科曙光、科蓝软件、宇信科技、天地数码、科创信息。 估值方面，计算机板块整体PE（整体法）为49.6，其中计算机硬件为42.3，计算机软件为58.5，计算机服务是38.7。行业5日成交额为1861.2亿元，日均成交额为372.2亿元。  本周观点：外部压力缓和，看好市场情绪好转与板块反弹 总体观点：1）G20会议释放积极信号，先前情绪上的压制有望进一步缓解，科技产业链上的分工协作有望走向正常化。叠加《重组办法》征求修改意见发布等政策上的边际改善，板块情绪有望整体缓和。2）科创板加速推出，带来券商IT建设增量以及市场整体交易量的放大，金融IT领域领军企业迎来利好。3）前期受外部风险影响较大个股，短期反弹动能较强。部分个股前期受外部风险影响较大，回调较深，已接近年初底部位置。短期利空出尽后，市场情绪修复，反弹概率较大。4）临近中报预告期，业绩超预期或业绩增速持续向好的细分板块和个股有望受到更多关注。 金融IT：高弹性板块+多方面增量：金融监管带来金融IT系统的升级和改造需求、科创板加速落地扩大金融IT系统的业务空间、第三方接入公开征询、MOM产品公开征询等具体的利好政策，以及科创板推出后，市场整体成交量放大带来情绪层面的催化，都有利于利好于金融IT，特别是券商IT相关个股。 临近中报期，业绩为王：中报期临近，关注高景气度细分板块下，业绩有望持续向好个股。1）医疗信息化：电子病历建设高潮期，叠加医联体、DRGs等多项政策催化，医疗IT景气度有望持续向上，行业内主要公司有望受益。2）轨交信息化：建设属于逆周期调节，在经济存在下行压力的情况下轨交建设有望持续加码。《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》提出“ 2017-2020 年将新建城市轨道交通2000公里以上，涉及投资约1.6万亿元”的目标，按照现有建设情况推测，未来几年城轨建设有望保持较高景气度，利好下游轨交信息化建设。 推荐恒生电子、创业慧康，建议关注中科曙光、海康威视、佳都科技。  行业新闻 AI算力&技术：推动数据中心变革 解读OCP China Day 上的软件技术更新；2019北京人工智能产业高峰论坛在京举办。 云计算：京东与一汽达成战略合作 将大数据、云计算等领域展开合作。 智能驾驶：亦庄建成北京自动驾驶最大“驾校”。 医疗信息化：2019移动互联网蓝皮书：大数据与人工智能赋能新医疗。  风险提示 金融IT等细分领域需求不及预期，核心技术研发进度不及预期。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：强超廷 执业证号： S0100519020001 电话： 021-60876718 邮箱： qiangchaoting@mszq.com 分析师：郭新宇 执业证号： S0100518120001 电话： 01085127654 邮箱： guoxinyu@mszq.com 研究助理：罗戴熠 执业证号： S0100119010016 电话： 021-60876757 邮箱： luodaiyi@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.行业投资策略:科技为矛，政策为盾 2.行业周（月）报:多事件影响市场情绪,看好板块投资机会 -20%-7%6%19%33%18-0618-0918-1219-0319-06计算机 沪深300 [Table_Title] 计算机 行业研究/周报 外部压力缓和，看好市场情绪好转与板块反弹 —计算机周报20190701 计算机周报 2019年07月01日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/计算机 [Table_ProfitDetail] 目录 一、市场表现 ...................................................................................................................................................................... 3 二、本周观点 ...................................................................................................................................................................... 4 三、重点覆盖标的公告 ...................................................................................................................................................... 5 四、行业新闻 ...................................................................................................................................................................... 6 【AI算力&技术】 .............................................................................................................................................................. 6 【云计算】 .......................................................................................................................................................................... 7 【智能驾驶】 ...................................................................................................................................................................... 7 【医疗信息化】 .................................................................................................................................................................. 7 五、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 8 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/计算机 一、市场表现 1、计算机板块下跌2.74% 上周计算机板块下跌2.55%，同期沪深300下跌0.22%。TMT其他三大板块中，传媒下跌3.79%，电子元器件上涨0.05%，通信下跌1.58%，创业板指数下跌0.81%。 上周涨幅居前的公司有：金溢科技、恒银金融、梅安森、立思辰、*ST索菱。跌幅居前的个股是：中科曙光、科蓝软件、宇信科技、天地数码、科创信息。 图1：上周计算机板块下跌2.74% 资料来源：Wind，民生证券研究院 2、计算机行业PE为49.6 估值方面，计算机板块整体PE（整体法）为49.6，其中计算机硬件为42.3，计算机软件为58.5，计算机服务是38.7。行业5日成交额为1861.2亿元，日均成交额为372.2亿元。 图2：计算机细分板块估值水平（整体法、剔除负值） 资料来源：Wind，民生证券研究院 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%18-118-218-318-418-518-618-718-818-918-1018-1118-1219-119-219-319-419-519-6计算机 通信 电子元器件 传媒 沪深300 010203040506070PC及服务器硬件 专用计算机设备 基础软件及套装软件 行业应用软件 IT外包服务 系统集成及IT咨询 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 [Table_Page] 周报/计算机 二、本周观点 整体观点：外部压力缓和，看好市场情绪好转与板块反弹。1）G20会议释放积极信号，先前情绪上的压制有望进一步缓解，科技产业链上的分工协作有望走向正常化。叠加《重组办法》征求修改意见发布等政策上的边际改善，板块情绪有望整体缓和。2）科创板加速推出，带来券商IT建设增量以及市场整体交易量的放大，金融IT领域领军企业迎来利好。推荐恒生电子。3）前期受外部风险影响较大个股，短期反弹动能较强。部分个股前期受外部风险影响较大，回调较深，已接近年初底部位置。短期利空出尽后，市场情绪修复，反弹概率较大。建议重点关注：海康威视、中科曙光。4）临近中报预告期，业绩超预期或业绩增速持续向好的细分板块和个股有望受到更多关注。推荐创业慧康，建议关注佳都科技。 金融IT：高弹性板块+多方面增量：第一，高层多次强调金融监管，金融监管改革将会持续推进交易等制度相关方面的变化，进而带来金融IT系统的升级和改造需求。第二，科创板加速落地，科创板相对比传统的交易规则上发生了较大的变化，我们认为会对系统在稳定和风控领域提出更高的要求，进而大幅扩大金融IT系统的业务空间。第三，其他相关的政策依然频发，比如第三方接入公开征询、MOM产品公开征询等，政策的利好直接利好金融IT板块。第四，科创板推出后，市场整体成交量放大，利好于金融IT，特别是券商IT相关个股。推荐恒生电子。 临近中报期，业绩