计算机行业：外部风险缓和，市场情绪向好，看好计算机板块反弹

2019年07月1日 风险提示：芯片等核心科技的研发不及预期 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 研究报告/点评报告 （推荐） 外部风险缓和，市场情绪向好，看好计算机板块反弹 分析师：强超廷 执业证号：S0100519020001 分析师：郭新宇 执业证号：S0100518120001 研究助理：罗戴熠 执业证号：S0100119010016 2 外部风险缓和，市场情绪向好，看好计算机板块反弹 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 01 【民生计算机】外部风险缓和，市场情绪向好，看好计算机板块反弹 外部风险缓和，市场情绪向好，看好计算机板块反弹。重点布局三个方向： 1）前期受外部风险影响较大个股，短期反弹动能较强。部分个股前期受外部风险影响较大，回调较深，已接近年初底部位置。短期利空出尽后，市场情绪修复，反弹概率较大。重点关注：中科曙光、海康威视。 2）推荐高弹性板块，金融it。短期风险偏好提升，市场情绪高涨，再叠加7月科创板开板在即，建议重点关注高弹性板块。推荐：恒生电子。1、近期科创板落地在即，IT系统建设交付，相关标的有望受益。2、金融容忍度提升，今年发布第三方接入、MOM等、《重组办法》等多项征求意见，有利于提升整个资本市场活跃度，带动金融IT建设。 3）临近中报期，业绩为王。正值年中，上半年业绩再成市场关注焦点。建议自下而上选股，布局业绩稳健，且有超预期可能个股。 推荐1、佳都科技。轨交业务不断取得进展。一方面，公司轨交信息化业务由传统的广州、武汉等优势地区向全国多个地区拓展，轨交业务订单整体增速较快，有望给19年总收入带来10%左右的增量。另一方面，公司18年自主产品试验取得成功，19年开始轨交信息化产品会以自主为主（之前50%左右模块为外购），带来轨交业务毛利率提升，公司总体毛利率我们预计有望提升3%左右。 推荐2、创业慧康。电子病历建设高潮期，公司业绩有望持续向好。第一，2019、2020年是电子病历建设高潮期，公司下游客户超过6000家，有望受益于电子病历建设。第二，公司年初中标1.4亿元大额订单，占公司18年营收的10.85%。订单在19年逐步释放，给公司带来业绩上的利好。第三，公司在政府端医疗建设上面优势明显，而DRGs、医联体试点建设主要由当地卫生主管部门主导。公司有望凭借其卡位优势，受益于相关试点的不断加速推进。 3 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 •分析师与研究助理简介 强超廷：民生研究院教育&中小盘&计算机行业首席，2019年加入民生证券研究院，上海对外经贸大学金融学硕士。曾任职于海通证券研究所，传媒团队。2017年新财富最佳分析师评比“传播与文化”第3名团队成员；2016年新财富、水晶球、金牛奖最佳分析师评比“传播与文化”第3名团队成员。 郭新宇，民生证券计算机行业分析师，克拉克大学金融学硕士，2016年加入民生证券研究院。 罗戴熠，民生证券计算机行业研究员，宾夕法尼亚大学系统工程硕士，2018年加入民生证券研究院。 4 分析师承诺： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 民生证券研究院： 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层； 100005 上海：上海市浦东新区世纪大道1239号世纪大都会1201A-C单元； 200122 深圳：广东省深圳市深南东路5016号京基一百大厦A座6701-01单元； 518001 评级说明： 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅为基准。 推荐 分析师预测未来股价涨幅15%以上 谨慎推荐 分析师预测未来股价涨幅5%～15%之间 中性 分析师预测未来股价涨幅-5%～5%之间 回避 分析师预测未来股价跌幅5%以上 行业评级标准 以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅为基准。 推荐 分析师预测未来行业指数涨幅5%以上 中性 分析师预测未来行业指数涨幅-5%～5%之间 回避 分析师预测未来行业指数跌幅5%以上 5 免责声明： 本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。 未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播本报告。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。 证券研究报告 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明