机械军工行业：国务院印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 机械军工 国务院印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》 [Table_Summary] 事件 近日，中共中央、国务院、中央军委印发了《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》（以下简称《意见》），提出了经济建设和国防建设融合发展的主要目标：形成全要素、多领域、高效益的军民深度融合发展格局，使经济建设为国防建设提供更加雄厚的物质基础，国防建设为经济建设提供更加坚强的安全保障。《意见》还提出了八个重点领域的任务部署：加强基础领域统筹，增强对经济建设和国防建设的整体支撑能力；加强产业领域统筹，建设中国特色先进国防科技工业体系；加强科技领域统筹，着力提高军民协同创新能力；加强教育资源统筹，完善军民融合的人才培养使用体系；加强社会服务统筹，提高军队保障社会化水平；强化应急和公共安全统筹，提高军地协同应对能力；统筹海洋开发和海上维权，推进实施海洋强国战略；维护国家海外利益等。 点评 本次发布的《意见》由3月25日召开的中共中央政治局会议审议通过，作为军民融合国家战略的顶层设计文件，《意见》着眼国家安全和发展战略全局，明确了新形势下军民融合发展的总体思路、重点任务、政策措施，是统筹推进经济建设和国防建设的纲领性文件。其中，《意见》提出的“推进空域分类管理和低空空域管理改革；积极稳妥推进混合所有制改革试点；推进军工企业专业化重组；加快引导优势民营企业进入武器装备科研生产和维修领域；加大国防科研平台向民口单位开放力度”等重点任务有望进一步落实，相关配套文件和具体政策措施将会陆续出台，下半年或迎来军民融合政策利好密集释放期，建议关注通用航空等相关领域的投资机会。 通用航空将成为军民融合重点突破领域，低空空域改革有望提速。 本次发布的《意见》明确提出了“优化空域结构，推进空域分类管理和低空空域管理改革，建立空域动态管理、灵活使用机制”的任务，这与此前国务院办公厅5月印发的《关于促进通用航空业发展的指导意见》中提出的“实现真高3000米以下监视空域和报告空域无缝衔接、简化飞行审批（备案）程序”等内容是一致的。我们认 走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 机械制造 看好 国防军工 看好 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 博实股份（002698） 增持 国睿科技（600562） 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 2016年机械行业中期投资策略——关注三领域投资机会 2016年军工行业中期投资策略——布局改革+成长，耐心等风来 [Table_Author] 证券分析师：刘倩倩 电话：010-88321947 E-MAIL：liuqq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190514090001 联系人：马浩然 电话：010-88321807 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190115110030 -100%-50%0%50%Jul/15Aug/15Sep/15Oct/15Nov/15Dec/15Jan/16Feb/16Mar/16Apr/16May/16Jun/16国防军工机械设备沪深300[Table_Message] 2016-7-22 行业点评报告 看好/维持 机械军工 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业点评报告 P2 国务院印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 为，随着低空空域管理改革步入攻坚阶段，制约我国通用航空发展的“空域受限、审批严格”等问题将会得到解决，“低空开放、简化审批”已是大势所趋，我国通用航空产业将进入快速发展的黄金时代，建议关注威海广泰（002111）、川大智胜（002253）、四川九洲（000801）和四创电子（600990）。 军工企业重组整合力度有望进一步加大，资产证券化率持续提升。 本次《意见》还提出了“深化国防科技工业体制改革，推进军工企业专业化重组；扩大引入社会资本，积极稳妥推进混合所有制改革试点”等方面的内容。目前我国十大军工集团的平均资产证券化率仅为30%左右，相比欧美发达国家平均70%的军工资产证券化水平还有一定差距。其中，兵器工业集团、电子科技集团、航天科工集团和航天科技集团的平均资产证券化率还处于20%左右的较低水平，仍有很大提升空间。据悉，《军工科研院所分类方案》和《军工科研院所分类改革实施工作方案》，以及《分类推进事业单位改革中军工科研院所转制为企业配套政策》有望近期出台，航天系、电科系军工集团的科研院所类资产占比较大且资产证券化率较低，具备“小市值、大院所”的典型特征，科研院所改制及相关资产注入的预期十分强烈，建议关注航天电子（600879）、航天电器（002025）、航天长峰（600855）和国睿科技（600562）。 风险提示：低空空域管理改革、科研院所改制进程低于预期。 行业点评报告 P3 国务院印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间； 看淡：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。 研究院/机构业务部 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 电话： (8610)88321761/88321717 传真： (8610) 88321566 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号 13480000。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。