早间评论

早间评论2019年6月24日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分1资金面：6月21日（周五），央行公告称，为维护半年末流动性平稳，以利率招标方式开展了300亿元14天期逆回购操作，中标利率为2.7%。当日无逆回购到期，净投放资金300亿元。上周包括MLF在内公开市场净投放3550亿元。本周公开市场无逆回购到期。点评：Shibor全线下行，隔夜Shibor报1.112%，下行14.1个基点；7天Shibor报2.416%，下行3.2个基点；14天期报2.807%，下行5.2个基点，3个月期报2.895%，下行1.6个基点。预期央行仍将继续保持流动性合理充裕，流动性将处于上有顶下有底的状态。消息面：中办、国办印发《关于加强和改进乡村治理的指导意见》，目标到2020年，现代乡村治理的制度框架和政策体系基本形成，村民自治实践进一步深化，村级议事协商制度进一步健全，乡村治理体系进一步完善。到2035年，乡村公共服务、公共管理、公共安全保障水平显著提高，乡村社会治理有效、充满活力、和谐有序，乡村治理体系和治理能力基本实现现代化。点评：意见指出，主要任务包括完善村党组织领导乡村治理的体制机制，规范村级组织工作事务。增强村民自治组织能力，全面实施村级事务阳光工程，加强农村文化引领，支持多方主体参与乡村治理等等。完善乡村现代治理，加强乡村基层党组织建设，将成为乡村治理的方向。周末，华泰证券、海通证券、国泰君安、中信证券、广发证券五大券商先后发布相同公告称，均收到央行通知提高短融余额上限，待偿还短融余额上限合计提升近2000亿。还有多家大型券商也有类似的安排，业内估计合计约有3000亿元。点评：此次集体提高券商短融余额上限的动作，可以看做央行有意通过券商解决非银机构流动性困局的措施之一。而这也是券商资本压力缓解、流动性有望获得提升的积极信号。包商银行事件对非银机构的冲击正在缓解。数据面：美国6月Markit制造业PMI初值为50.1，刷新2009年9月以来新低，预期为50.4，前值为50.5；服务业PMI初值为50.7，刷新2016年2月以来新低，预期为51，前值为50.9；综合PMI为50.6，前值为50.9。点宏观： 早间评论2019年6月24日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分2评：美国Markit制造业PMI已经连续三个月下降，目前已接近荣枯线。同时，制造业的疲软也传播到服务业。6月PMI数据全面不及预期，显示美国经济已处于景气度回落的阶段。客观上促使美联储货币政策转向宽松。国债策略面：全球贸易紧张局势打断了一季度以来的经济复苏进程。5月以来，宏观经济复苏乏力，生产和消费数据疲软，出口和就业市场面临压力，市场信心不足。预计逆周期调节政策将进一步强化以支持经济，但汇率贬值压力和结构性通胀，也制约了货币政策的宽松空间。因此，我们认为国债收益率在六月将进一步维持震荡，难有明确的行情。建议投资者先离场观望。关注国内货币政策的动向和中美经贸磋商的最新进展。前一交易日上证综指高开0.11%，创业板指高开逾2%。环保股依旧强势，ST板块迎来涨停潮；页岩气、触摸屏等题材造好。上证综指收盘涨0.5%，连升5日，上周涨超4%。环保、区块链、ST板块掀涨停潮。两市成交额为6217.84亿，仍为近1个月的高位水平。两市共3123家个股上涨，398家个股下跌；180家非ST个股涨停，4家非ST个股跌停。北向资金连续5日净流入，净流入超83亿：沪股通净流入43.18亿元，深股通净流入40.57亿元。截止6月20日，两融余额为9110.9亿元，比前一交易日回升了超28亿元。期指主力合约：各主力合约均收涨，IC主力合约领涨，涨幅超1.5%。各新晋主力合约成交量和持仓量均有明显回升。各主力合约均贴水标的指数。消息面：6月21日下午“A股纳入富时罗素全球指数启动仪式”于深圳证券交易所举行。同日收盘后，全球第二大指数编制公司富时罗素（FTSERussell）首次纳入A生效，被动资金将全部到位。A股纳入富时罗素指数有利于提升中国上市公司影响力和关注度。据了解，本次逾千只A股标的被纳入，超过六成来自深市。（评：随着A股“入摩”“入富”、沪伦通开通以及即将开通的中日ETF互通，将有更多的国际投资者，尤其是长线投资者参与到中国资本市场中来。）6月22日，券商完成科创板网上发行业务全网测试。券商人士表示，在此次发行业务测股指： 早间评论2019年6月24日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分3试后，直到6月27日首只科创板股票网上发行，券商网上交易、手机APP及营业部现场自助委托系统升级将提速，已开通权限客户需尽早下载安装支持科创板网上交易或手机客户端。目前，券商交易系统已准备就绪，可以支持科创板新股申购。（评：科创板新股申购临近，券商技术系统准备就绪。）策略方面：IC1907合约多单持有，建仓成本约为4700—4790区间，依托近期震荡区间下沿轻仓试多，近期新低止损，目标位为近期震荡区间上沿。上一交易日，螺纹钢、热卷期货价格继续上涨,铁矿石期货价格高位震荡。现货方面，唐山普碳方坯最新价格报3530元/吨，周末期间累计上涨70元/吨，上海三级螺现货价格在3860-3890元/吨，上海热卷报价3780-3790元/吨，PB粉港口现货报价在851-880元/吨。前期，综合供需面和成本因素，我们判断RB1910合约未来一段时间内将呈现区间震荡态势，故而建议参考此区间上下沿震荡操作。但近日唐山地区限产政策的变化成为市场焦点，限产政策的具体措施及实施情况都将对市场构成影响。在存在较大不确定性的背景下，我们建议投资者观望为主，激进者可选择追入多单，但风险收益比不够理想。铁矿石方面，从供需面而言，铁矿石仍然偏强，但唐山地区的限产情况同样会对铁矿石构成影响，故而也存在较大不确定性，建议等待消息的明朗。策略上，我们建议投资者暂且观望。策略方面：我们建议投资者暂且观望。本周将迎来G20首脑会议，再次之前，美国突然启动了针对中国2000亿美元关税清单的排出申请主动示好，如果中美达成部分协议，这将好于现有预期。中国的地方债发行创新高，预计6月的社融的数据将会持续改善。产业侧面看，因为空气质量排名倒数第一，唐山计划加强钢厂的环保限产，对比2018年的政策，当时导致粗焦炭、焦煤：螺卷矿： 早间评论2019年6月24日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分4钢产量日均下降6-7万吨，本次政策力度加大，时间提前，预计粗钢产量将会因此下降10-15万吨/日，对焦炭的需求将会下降4-5万吨/日，加上扒炉后复产准备，且环保实际对原料需求下降的持续时间将在40天左右。唐山周边秦皇岛已经跟进，武安等地也存在限产政策跟进的可能性。对焦炭而言，并非全部都是利空消息，周末唐山出台的环保政策也包括了唐山的四家焦化厂，但焦炭限产力度相对弱于钢厂方面。此外，山西大土河焦化厂（产能80万吨）、吕梁耀龙（20万吨）在周末也出台了环保限产政策，将从6月25日限产到8月25日，限产力度均在50%左右。策略方面：环保政策强化，高炉限产利空原料端，焦炭09合约盘面价反手做空，第一目标目标1900-1950一线。上个交易日虽然特朗普撤回了攻击伊朗的决定，但市场仍然担心美伊冲突加剧，原油上涨。消息和数据上值得注意的是：1.美国商品交易委员会CFTC周五公布的数据显示，截至6月18日当周，对冲基金增持原油期货和期权净多头寸12454手，因中东地区冲突加剧，威胁将干扰石油供应。2.美国能源服务公司贝克休斯周五发布报告，截至6月21日当周，美国活跃钻机数增加1座至789座，去年同期石油活跃钻机数为862座。3.一名美国官员周五表示对沙特确保全球石油市场供应充足，美国“非常高兴”。目前市场担心，由于中东地缘紧张局势日益加剧，能源供应将中断。行情研判：特朗普不愿与伊朗冲突升级，短期内原油或回调。策略方面，建议INE原油1908合约观望。（止损以收盘价为准）（注：新燃料油合约与INE原油高度相关，可看作“小原油”）据外电6月20日消息，亚洲燃料油现货裂解价差周四持坚，尽管指标原油价格大幅上涨。数据显示，7月380cst高硫燃料油较布伦特原油裂解就爱茶为每桶贴燃料油：原油： 早间评论2019年6月24日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分5水8.16美元，较上日下跌7美分。此外，新加坡企业发展局周四公布的数据显示，截至6月12日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存增加163.2万桶，至五周高位2382.6万桶。当周，包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存增加82.8万桶，至五周高位1229.5万桶。行情研判，燃油已达目标位，等待合适的交易时机。策略方面，建议Fu1909观望。（止损以收盘价为准）上个交易日PTA1909震荡下行，收于5536元/吨。上游PX市场任意8月船货递盘812美元/吨CFR中国，报盘817美元/吨CFR中国；任意9月船货报盘838美元/吨CFR中国；PTA华东现货市场报盘1909升水330，递盘1909升水300-310。日内买盘以贸易商为主，现货交投气氛有所降温，预估成交1万吨左右；下游江浙主流聚酯工厂价格普遍上调为主，下游备货采购有些许降温，现其FDY150D/96F市场主流价格在8350-8550。行情研判，下周PTA供应端存在较大不确定性，恒力石化计划近期检修，具体时间未定。逸盛大化225装置以及华彬石化140万吨装置仍在评估中，提负时间待定；上海石化40万吨装置以及川能化学计划下周重启。因此，预计下周PTA开工在90%-94%，不排除存在意外检修停车的可能。PTA回调，待合适价位入场做多。策略方面，建议PTA09合约暂观望。（止损以收盘价为准）上个交易日L1909小幅震荡，收于7740元/吨。PE市场价格部分上涨，华北部分线性涨50-100元/吨，个别高压涨50-100元/吨；华东部分线性涨50-100元/吨，部分高压涨50元/吨，低压个别膜料、注塑、拉丝和中空涨50元/吨；华南部分线性涨50-100元/吨，部分高压涨50-150元/吨，低压个别膜料涨50元/吨，部分中空和注塑涨50-100元/吨。线性期货连续高开，部分石化调涨价格，商家心态向好，部分随行高报。终端需求谨慎，按需采购居多。PTA：塑料： 早间评论2019年6月24日星期一文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分6国内LLDPE主流价格在7700-8000元/吨。行情研判，供应方面，截至周四听闻石化库存在83万吨左右，环比小幅增加；港口库存消化一般，整体变动不大；下周检修损失量虽环比增多，但幅度微小，仅增加0.08万吨；整体来看，下周供应环比变动不大。需求方面，下游企业订单一般，改观不大，开工率稳定为主，管材开工小幅下滑。山东塑料下游企业或受到环保审查的影响，使得塑料需求下降，塑料回调或是做多的机会。策略方面，建议L1909观望。（止损以收盘价为准）上个交易日L1909小幅震荡，收于7740元/吨。PE市场价格部分上涨，华北部分线性涨50-100元/吨，个别高压涨50-100元/吨；华东部分线性涨50-100元/吨，部分高压涨50元/吨，低压个别膜料、注塑、拉丝和中空涨50元/吨；华南部分线性涨50-100元/吨，部分高压涨50-150元/吨，低压个别膜料涨50元/吨，部分中空和注塑涨50-100元/吨。线性期货连续高开，部分石化调涨价格，商家心态向好，部分随行高报。终端需求谨慎，按需采购居多。国内LLDPE主流价格在7700-8000元/吨。行情研判，供应方面，截至周四听闻石化库存在83万吨左右，环比小幅增加；港口库存消化一般，整体变动不大；下周检修损失量虽环比增多，但幅