医药生物行业周观点（2019.6.10-2019.6.16）：科创板正式开板，关注优质创新标的
万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|医药生物 科创板正式开板，关注优质创新标的 同步大市（维持） ——医药生物行业周观点(6.10-6.16) 日期：2019年06月17日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周江苏豪森（翰森制药）正式登陆港股，首个交易日收盘价较开盘上涨近40%，成为港股医药板块内资药企的最大市值企业。作为内地创新型药企的优秀代表，翰森制药的上市首日表现也显示了资本市场对于专注创新研发的药企长期价值的认可，未来“持续高强度研发投入+丰富在研管线+强大学术推广能力”将构筑成创新药企的核心竞争能力。与此同时上周科创板正式开板，预计将在下半年正式上线交易。生物医药板块是科创板的重点支持方向，预计未来将有更多优质生物科技类企业登录科创板，有望带动影响A股医药板块中创新型标的的估值重构。 投资要点： ⚫ 一周行业要闻： 1.国务院：国务院公布《中华人民共和国人类遗传资源管理条例》 2.国务院：多部门关于印发促进社会办医持续健康规范发展意见的通知 ⚫ 医药上市公司公告： 1.人福医药：烟酸缓释片获得美国 FDA 批准文号 2.安科生物：重组人生长激素注射液获得药品生产批件 ⚫ 本周市场回顾及投资策略： 我们认为：尽管未来一段时间行业板块仍受财政部费用核查及第二批带量采购启动等政策因素扰动，但看好行业发展前景的内在逻辑未发生明显改变：1.由于近期行情整体回落，医药板块目前整体估值已回落到合理区间，考虑到19年业绩增长，医药板块对应19年整体估值已不到30倍；2.科创板已正式落地，其中生物医药板块是重点领域方向，从而有望带动A股中优质创新医药标的的估值提升。与此同时板块内部估值有分化：部分白马股估值仍处高位，部分成长型细分领域及个股拥有较高的估值性价比，诸如CRO/CMO、连锁药房等。短期投资建议方面：1.建议继续关注受益于创新药产业爆发的CRO/CMO中优质龙头个股及优质创新药标的；2.关注处在高景气度细分领域、当前估值合理且业绩保持较快增速的优质成长股。 风险因素：短期受政策不确定因素影响，医药板块继续调整的风险 [Table_IndexPic] 医药生物行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2019年06月14日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20190611_医药行业周观点_AAA 万联证券研究所20190527_行业专题报告_AAA_医药生物行业科创板专题报告之二 万联证券研究所20190527_行业专题报告_AAA_医药生物行业18年报及19年一季报综述 [Table_AuthorInfo] 分析师: 姚文 执业证书编号： S0270518090002 电话： 02160883489 邮箱： yaowen@wlzq.com.cn -35%-25%-15%-6%4%14%医药生物沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给报告发布岗(江珊:jiangshan@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|医药生物 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 目录 1、一周行业要闻 ................................................................................................................. 3 1.1国务院：国务院公布《中华人民共和国人类遗传资源管理条例》 ......................... 3 1.2国务院：多部门关于印发促进社会办医持续健康规范发展意见的通知 ................. 3 2、医药上市公司公告 ......................................................................................................... 5 2.1 人福医药：烟酸缓释片获得美国 FDA 批准文号 ..................................................... 5 2.2 安科生物：重组人生长激素注射液获得药品生产批件 ............................................. 6 3、本周市场行情回顾 ......................................................................................................... 6 4、本周医药行业投资策略 ................................................................................................. 7 图表1:申万一级子行业本周涨跌幅情况（%） ................................................................ 6 图表2：申万医药子版块一周涨跌幅情况 ........................................................................ 6 图表3: 上周医药个股涨幅前五 ......................................................................................... 7 图表4：上周医药个股涨幅前五 ........................................................................................ 6 万联证券版权所有,发送给报告发布岗(江珊:jiangshan@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|医药生物 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1、一周行业要闻 1.1国务院：国务院公布《中华人民共和国人类遗传资源管理条例》 日前，国务院总理李克强签署国务院令，公布《中华人民共和国人类遗传资源管理条例》（以下简称《条例》），自2019年7月1日起施行。《条例》在1998年制定的《人类遗传资源管理暂行办法》施行经验基础上，从加大保护力度、促进合理利用、加强规范、优化服务监管等方面对我国人类遗传资源管理作了规定。 一是加大保护力度。《条例》规定，国家开展人类遗传资源调查，对重要遗传家系和特定地区人类遗传资源实行申报登记制度。外国组织及外国组织、个人设立或者实际控制的机构需要利用我国人类遗传资源开展科学研究活动的，采取与中方单位合作的方式进行。将人类遗传资源信息对外提供或者开放使用的，应当备案并提交信息备份，可能影响我国公众健康、国家安全和社会公共利益的，应当通过安全审查。 二是促进合理利用。《条例》规定，国家支持合理利用人类遗传资源开展科学研究、发展生物医药产业、提高诊疗技术，提高我国生物安全保障能力，提升人民健康保障水平；有关部门要统筹规划，合理布局，加强创新体系建设，促进生物科技和产业创新、协调发展；对利用人类遗传资源开展研究开发活动以及成果的产业化依照法律、行政法规和国家有关规定予以支持。 三是加强规范。《条例》规定，采集、保藏、利用、对外提供我国人类遗传资源，不得危害我国公众健康、国家安全和社会公共利益，应当符合伦理原则，保护资源提供者的合法权益，遵守相应的技术规范。开展生物技术研究开发活动或者临床试验，应当遵守有关生物技术研究、临床应用管理法律、行政法规和国家有关规定。《条例》对采集、保藏我国人类遗传资源，利用我国人类遗传资源开展国际合作科学研究等审批事项，明确了审批条件，完善了审批程序。 四是优化服务监管。《条例》要求，科学技术行政部门应当在方便申请人利用互联网办理审批、备案事项等方面优化和改进服务，加强对采集、保藏、利用、对外提供人类遗传资源活动各环节的监督检查。同时完善了相关法律责任，加大了处罚力度。 消息来源：中国政府网 1.2国务院：多部门关于印发促进社会办医持续健康规范发展意见的通知 社会办医疗机构（以下简称社会办医）是我国医疗卫生服务体系的重要组成部分，是满足不同人群医疗卫生服务需求并为全社会提供更多医疗服务供给的重要力量。党中央、国务院高度重视发展社会办医，近年来出台了一系列政策措施，不断深化改革、改善办医环境，取得了积极成效，但政策落实不到位、监管不完善、社会整体信任度不高等问题依然存在。为深化“放管服”改革，推动“非禁即入”、审批应减尽减和清理妨碍公平竞争各种规定做法的落实，解决重点难点问题，进一步促进社会办医持续健康规范发展，经国务院同意，现提出以下意见。 加大政府支持社会办医力度 （一）拓展社会办医空间。落实“十三五”期间医疗服务体系规划要求，严格控制公立医院数量和规模，为社会办医留足发展空间。各地在新增或调整医疗卫生资源时，要首先考虑由社会力量举办或运营有关医疗机构。社会力量在医疗资源薄弱区域和康复、护理、精神卫生等短缺专科领域举办的非营利性医疗机构，当地政府可与公立医疗机构同等提供场地或租金补贴和其他支持政策。规范和引导社会力量举办康复医疗中心、护理中心、健康体检中心、眼科医院、妇儿医院等医疗机构和连锁化、集团化经营的医学检验实验室、病理诊断中心、医学影像中心、血液透析中心等独立设置医疗机构，加强规范化管理和质量控制，提高同质化水平。 万联证券版权所有,发送给报告发布岗(江珊:jiangshan@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|医药生物 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 （二）扩大用地供给。各地在安排国有建设用地年度供应计划时，本地区医疗设施不足的，要在供地计划中落实并优先保障医疗卫生用地。社会力量可以通过政府划拨、协议出让、租赁等方式取得医疗卫生用地使用权，新供医疗卫生用地在出让信息公开披露的合理期限内只有一个意向用地者的，依法可按协议方式供应。经土地和房屋所有法定权利人及其他产权人同意后，对闲置商业、办公、工业等用房作必要改造用于举办医疗机构的，可适用过渡期政策，在5年内继续按原用途和权利类型使用土地，但原土地有偿使用合同约定或划拨决定书规定不得改变土地用途或改变用途由政府收回土地使用权的除外。 （三）推广政府购买服务。创新政府提供公共卫生服务方式，进一步加大政府购买服务力度。各地要于2019年底前制定政府购买医疗卫生服务实施办法，明确购买服务的主体、内容、方式、程序和监督管理等细则。按照公平竞争择优的原则，支持向社会办基层医疗机构购买服务，为社区居民提供家庭医生签约和有关公共卫生服务，通过开展养老照护、家庭病床、上门诊疗等服务方便居民。 （四）落实税收优惠政策。营利性社会办医，包括诊所等小型医疗机构，可按规定享受小微企业税收优惠政策。社会办医可按规定申请认定高新技术企业，享受相应税收优惠。 推进“放管服”，简化准入审批服务 （五）提高准入审批效率。各地要按照党中央、国务院深化“放管服”改革要求，于2019年底前出台省、市、县优化社会办医跨部门联动审批实施办法，明确跨部门医疗机构设置申请审批首家受理窗口负责工作机制，明确各审批环节时限要求。加强运用信息化手段，推动部门审批信息共享联动，减轻行政管理相对人负担。设置20张床位以下或环境影响很小、不需要进行环境影响评价的医疗机构，可实行环境影响登记表备案管理。2020年6月底前，各省（区、市）要出台简化不同类型医疗机构设施消防设计审查验收的相关配套政策。 （六）规范审核评价。各级卫生健康行政部门（含中医药主管部门，下同）依法实时受理医疗机构级别、诊疗科目变更申请，
