联讯晨报：科创板点评：科创板第四次发审会召开，两家企业顺利过会

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 12 7 2019年06月18日 星期二 【联讯晨报0618】科创板点评：科创板第四次发审会召开，两家企业顺利过会 www.lxsec.com 今 日 关 注 责任编辑：康崇利 资格证书：S0300518060001 电话：010-66235635 邮箱：kangchongli@lxsec.com 两岸三地主要股指 指数 收盘 涨跌% 上证综指 2,887.62 0.2 沪深300 3,654.82 -0.0 深证成指 8,780.87 -0.33 中小板指 5,393.21 -0.43 创业板指 1,442.35 -0.8 三板做市指 759.21 -0.16 恒生指数 27,227.16 0.4 台湾加权指 10,530.54 0.05 国际主要股指 指数 收盘 涨跌% 道琼斯工业 26,089.61 -0.07 标普500 2,886.98 -0.16 纳斯达克 7,796.66 -0.52 富时100 7,345.78 -0.31 德国DAX 12,096.4 -0.6 日经225 21,124.0 0.03 主要商品期货 名称 收盘 涨跌% 纽约原油 52.09 -1.81 COMEX黄金 LME铜 LME铝 BDI航运 1,085.0 2.16 主要外汇 外汇 收盘价 涨跌% 美元指数 97.56 0.52 美元/人民币 6.89 0.0 欧元/美元 1.12 -0.58 【重点报告推荐】  【联讯科创板点评】科创板第四次发审会召开，两家企业顺利过会  【联讯汽车行业周报】5月销量继续下滑，静待行业拐点  【联讯交运周报】外贸增长保持稳定，关注增长确定性板块  【联讯化工】行业周报及观点-油价低位震荡，关注超跌染料龙头  【联讯通信周观点】华为领跑全球5G订单，关注产业链业绩兑现 【两融数据与信息】  两融市场概况 联讯晨报 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 12 联讯晨报 美元/日元 108.54 0.16 资料来源：聚源 【重点报告推荐】 【联讯科创板点评】科创板第四次发审会召开，两家企业顺利过会 事件 2019年6月17日，第四次发审会召开，南微医学和交控科技顺利过会。 点评 南微医学：国内镜诊疗器械行业的重要生产商 南微医学是一家主要从事微创医疗器械研发、制造和销售的企业。公司主要产品包括内镜诊疗器械和肿瘤消融设备及耗材。公司作为我国内镜诊疗器械行业的重要生产商，部分产品已经具备与国外主要竞争对手竞争的能力。 公司子公司微创美国是美国最大的采购组织之一HPG的合格供应商，公司子公司康友医疗是我国领先的肿瘤消融设备及耗材制造商，产销规模占据行业突出位置。公司主要销售模式有经销、直销及贴牌销售。公司重视研发，建立了内镜诊疗、肿瘤消融、光学相干断层扫描成像(OTC)三大技术平台，形成了多项行业领先的核心技术。此外，公司建立起了覆盖国内外的营销网络，形成了广阔的市场覆盖，产品已销售至50多个国家和地区。 2018年南微医学实现营业收入9.22亿元，实现净利润20,339.35万元。预计发行3,334.00万股，首发募资规模为8.94亿元。预估首发市盈率为17.6，首发预估市值为35.77亿元，在122家排队企业中排名第50位。南微医学的对标公司为乐普医疗、凯利泰。 交控科技：国内自主化城市轨道交通信号系统技术的领跑者 交控科技是一家主要从事城市轨道交通信号系统研发的企业。公司的主营业务是以具有自主知识产权的CBTC技术为核心，专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包。公司的CBTC技术为城市轨道交通安全、高效、可靠、准点、舒适、低碳、人性化的发展目标奠定了基础。 公司主要产品包括三种：基础CBTC系统、CBTC互联互通列车运行控制系统(I-CBTC系统)、全自动运行系统(FAO系统)。公司从产品的应用市场包括新建线路市场、既有线路改造市场和重载铁路市场。作为行业内国产厂商的龙头企业，公司也是多项行业标准制定的重要参与者，推动了全自动运行、互联互通、车车通信等行业技术的发展和进步，是国内自主化城市轨道交通信号系统技术的领跑者。 2018年交控科技实现营业收入11.63亿元，实现净利润6,591.02万元。预计发行2,750.00万股，首发募资规模为5.50亿元。预估首发市盈率为33.4，首发预估市值为22.00亿元，在122家排队企业中排名第83位。交控科技的对标公司为富煌科技、阿尔斯通。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 12 联讯晨报 （分析师：彭海） 【联讯汽车行业周报】5月销量继续下滑，静待行业拐点 一、市场回顾：本周汽车板块上涨1.37% 本周汽车（申万）板块上涨1.37%，同期沪深300上涨2.53%，板块跑输大盘1.16百分点。本周涨幅居前的个股是新日股份、威唐工业和*ST猛狮。本周跌幅居前的个股是日上集团、新朋股份和泉峰汽车。 二、本周行业动态 1、中汽协公布5月汽车销量情况：5月汽车销量191万辆，同比下降16%，环比下降3.4%。其中乘用车销量156万辆，同比下降17.4%，环比下降0.9%。商用车销量35万辆，同比下降11.8%，环比下降13.4%。新能源车销量10.4万辆，同比增长1.8%，1-5月累计销量1027万辆，同比下降13%。 5月汽车销量持续下滑，扰动因素主要包括：1）去年国内汽车销量从6月开始出现下滑，5月及之前基数相对较高；2）重点城市国六标准于7月1日实施，部分购车需求被延后；3）国内汽车消费需求相对疲软，刺激政策实际作用仍有待验证。我们认为，受到部分国五车型库存出清的影响，部分车企二季度盈利能力承压，行业销量及盈利拐点大概率将在四季度出现。 新能源汽车增速明显放缓，主要扰动因素包括：1）补贴退坡影响；2）限购地区松绑预期增强，挤压部分由于限购优惠而购置新能源汽车的需求；3）对未来新能源汽车补贴政策的不确定性加剧消费者观望情绪。 2、吉利与LG化学组建电池合资公司：吉利汽车控股99%的子公司上海华普国润将与LG化学成立合资公司，主要从事生产及销售电动汽车电池。 3、国六排放标准7月实施： 7月1日将实施国六b阶段排放标准的地区已经达到16个。由于这些地区乘用车销量已占全国总销量的一半，覆盖范围超预期。根据我们5月底以来的草根调研情况显示，目前国五库存车数量仍然较多，目前终端优惠幅度大，将在短期内影响车企盈利能力。 三、本周公司动态 1、上汽集团：公司发布5月产销快报。快报显示，公司5月产量412,275辆，同比下降29.77%，销量480,926辆，同比下降16.28%。2018年1-5月产量总计2,392,624辆，同比下降21.57%，2018年1-5月销量总计2,470,757辆，同比下降16.70%。 2、长安汽车：公司发布关于全资子公司在上海联合产权交易所公开挂牌增资进展的自愿性信息披露公告。公告表明，2018年10月22日，公司之全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司在上海联合产权交易所公开挂牌，拟通过公开挂牌增资扩股引入不少于3家战略投资者。公司于2019年6月11日向上海联合产权交易所申请暂时终止本次公开挂牌增资事项。后续，公司将进一步优化新能源科技公司混改方案，择机引入社会资本，增强新能源科技公司核心竞争力，稳步推进公司新能源战略“香格里拉计划”。 3、比亚迪：公司发布关于2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）2019年付息公告。公告表明，公司2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）（简称“17亚迪01”）的本付息期票面利率为4.87%，派 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 12 联讯晨报 息额（每张）为人民币4.87元，每10张“17亚迪01”（每张面值100元）派发利息为人民币48.70元。 4、当升科技：公司发布关于2018年度权益分派实施公告。公告表明，公司以现有总股本436,722,773股为基数，向全体股东每10股派1.400000元人民币现金。 5、杉杉股份：公司发布关于闲置募集资金暂时补充流动资金部分归还的公告。公告表明，公司于2018年12月19日通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意使用不超过8亿元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议批准之日起不超过12个月，到期后归还至募集资金专户。2019年6月14日，公司将前述用于暂时补充流动资金的0.5亿元闲置募集资金提前归还至募集资金专用账户，以满足募集资金投资项目的建设需要，该资金使用期限未超过12个月。 四、投资建议 我们认为，在汽车消费刺激政策逐步落地的背景下，行业销量增速的反转有望在三季度开始逐步兑现，我们持续推荐：上汽集团、吉利汽车H、广汽集团H、比亚迪、金龙汽车、三花智控、当升科技、杉杉股份、一汽富维、星宇股份、旭升股份。 五、风险提示 汽车销量不及预期，新能源汽车推广不及预期。 （分析师：徐昊、韩晨） 【联讯交运周报】外贸增长保持稳定，关注增长确定性板块 外贸增长保持稳定，稳健板块表现相对突出 1-5月中国进出口12.1万亿元，同比增长4.1%。其中，出口6.5万亿元，进口5.6万亿元，顺差8933.6亿元，扩大45%，我国外贸进出口保持稳中有进的发展势头。本周，交通运输板块整体下跌3.88%，高于市场平均水平，航空、机场和铁路得益于油价持续下降、稳定增长等因素取得了超越市场平均水平的收益。 民航保持8.7%的增速，行业供给侧改革凸显枢纽机场节点价值 本周布油上涨2.55%，报收62.04美元/桶，人民币兑美元小幅下跌0.17%。5月，行业共完成旅客运输量5450.8万人，同比增长8.7%，增速较上月提升4.1个百分点，国内、国际航线同比分别增长7.6%、18.7%。2019年航空主业盈利能力值得期待，会计准则的调整提高航空公司对汇率的敏感性，人民币升值提升汇兑损益，关注三大航阶段性投资机会，行业供给侧改革凸显枢纽机场节点价值，继续关注机场板块，重点推荐上海机场和白云机场。 铁路三大战略继续推进，新图7月10日实施 全国铁路7月10日实施新的列车运行图，推动实施实施客运提质计划、货运增量行动、复兴号品牌战略。铁路改革持续推进，资产证券化进程加快，继续重点关注三大铁路公司，重点推荐大秦铁路、铁龙物流。铁路改革持续推进，资产证券化进程加快，继续重点关注三大铁路公司，重点推荐大秦铁路、铁龙物流。 快递保持相对快速增长，电商动力依旧存在 5月快递行业业务量增速保持25%的水平，6月电商行业大促，物流业务活动有望继续保持活跃。预计2019 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 12 联讯晨报 年，快递行业在电商增速放缓和商业模式创新等因素的作用之下，保持25%的相对快速增长。重点推荐顺丰控股、韵达股份。 投资建议 需求增长和供给侧改革带来的供需逐步平衡将不断提升行业的盈利能力，行业内持续推进的整合重组、改革发展、优化完善将逐步推动行业向上发展。建议防御为主，但是行业仍然会阶段性主题出现，适度参与改革发展、供需格局调整和优化以及行业旺季带来的阶段性投资机会。 风险提示 经济增速低于预期；政策推进速度低于预期；油价、汇率变化异于预期等。 （分析师：王晓艳） 【联讯化工】行业周报及观点-油价低位震荡，关注超跌染料龙头 本周市场走势 过去一周化工指数涨幅1.72%，同期沪深300涨幅2.53% 过去一周化工子板块，涨幅较大的是氯碱（6.80%）、氮肥（5.81%）、无机盐（5.58%）、石油贸易（4.67%）、炭黑（4.62%） 跌幅较大的是合成革（-4.17%）、纺织化学用品（-2.50%）、钾肥（-1.30%）、石油加工（