【联讯科创板点评】：科创板第四次发审会召开，两家企业顺利过会

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 4 证券研究报告|策略研究 联讯科创板点评 【联讯科创板点评】科创板第四次发审会召开，两家企业顺利过会 2019年06月17日 投资要点 分析师：彭海 执业编号：S0300517030001 电话：010-66235721 邮箱：penghai@lxsec.com 研究助理：王婧瑶 电话：010-66235693 邮箱：wangjingyao@lxsec.com 事件 2019年6月17日，第四次发审会召开，南微医学和交控科技顺利过会。 证券简称 募集资金投入额（亿元） 发行股数（万股） 预计发行后总市值（亿元） 预估市盈率 所属证监会二级行业A股过会当天板块市盈率 对标公司 南微医学 8.94 3,334.00 35.77 17.6 36.8 乐普医疗、凯利泰 交控科技 5.50 4,000.00 22.00 33.4 48.0 富煌科技、阿尔斯通 澜起科技 23.02 11,298.14 230.02 31.2 43.1 兆易创新、汇顶科技 杭可科技 5.47 4,100.00 53.49 18.7 38.0 先导智能、赢合科技、星云股份 天宜上佳 6.46 7,000.00 43.43 16.5 49.9 福光股份 6.51 3,880.00 25.77 28.2 37.5 联合光电、舜宇光学科技、大立光 睿创微纳 4.50 6,000.00 33.38 26.7 42.0 大立科技 华兴源创 10.09 4,010.00 100.9 41.5 37.1 精测电子、长川科技 微芯生物 8.04 5,000.00 65.89 210.7 30.8 —— 安集科技 3.03 1,327.71 12.12 27.0 39.6 鼎龙股份 天准科技 10.00 4,840.00 40.00 42.3 43.8 劲拓股份 创业板首批28家企业中位数 4.12 2,050.00 16.30 53.5 —— —— 点评  南微医学：国内镜诊疗器械行业的重要生产商 南微医学是一家主要从事微创医疗器械研发、制造和销售的企业。公司主要产品包括内镜诊疗器械和肿瘤消融设备及耗材。公司作为我国内镜诊疗器械行业的重要生产商，部分产品已经具备与国外主要竞争对手竞争的能力。 公司子公司微创美国是美国最大的采购组织之一HPG的合格供应商，公司子公司康友医疗是我国领先的肿瘤消融设备及耗材制造商，产销规模占据行业突出位置。公司主要销售模式有经销、直销及贴牌销售。公司重视研发，建立了内镜诊疗、肿瘤消融、光学相干断层扫描成像(OTC)三大技术平台，形成了多项行业领先的核心技术。此外，公司建立起了覆盖国内外的营销网络，形成 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 4 了广阔的市场覆盖，产品已销售至50多个国家和地区。 2018年南微医学实现营业收入9.22亿元，实现净利润20,339.35万元。预计发行3,334.00万股，首发募资规模为8.94亿元。预估首发市盈率为17.6，首发预估市值为35.77亿元，在122家排队企业中排名第50位。南微医学的对标公司为乐普医疗、凯利泰。  交控科技：国内自主化城市轨道交通信号系统技术的领跑者 交控科技是一家主要从事城市轨道交通信号系统研发的企业。公司的主营业务是以具有自主知识产权的CBTC技术为核心，专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包。公司的CBTC技术为城市轨道交通安全、高效、可靠、准点、舒适、低碳、人性化的发展目标奠定了基础。 公司主要产品包括三种：基础CBTC系统、CBTC互联互通列车运行控制系统(I-CBTC系统)、全自动运行系统(FAO系统)。公司从产品的应用市场包括新建线路市场、既有线路改造市场和重载铁路市场。作为行业内国产厂商的龙头企业，公司也是多项行业标准制定的重要参与者，推动了全自动运行、互联互通、车车通信等行业技术的发展和进步，是国内自主化城市轨道交通信号系统技术的领跑者。 2018年交控科技实现营业收入11.63亿元，实现净利润6,591.02万元。预计发行2,750.00万股，首发募资规模为5.50亿元。预估首发市盈率为33.4，首发预估市值为22.00亿元，在122家排队企业中排名第83位。交控科技的对标公司为富煌科技、阿尔斯通。  风险提示 股市有风险，投资需谨慎 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 4 分析师简介 彭海，经济学硕士。2017年2月加入联讯证券，现任联讯证券研究院新三板研究组组长。证书编号：S0300517030001。 研究院销售团队 北京 王爽 010-66235719 18810181193 wangshuang@lxsec.com 上海 徐佳琳 021-51782249 13795367644 xujialin@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于10%； 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 4 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“联讯证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦） 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F 网址：www.lxsec.com