橡胶期货周报：天气炒作空间有限，沪胶底部恐将下移

请务必阅读正文后的免责声明1/9橡胶期货周报天气炒作空间有限沪胶底部恐将下移主要观点行情回顾。本周，沪胶冲高回落，东南亚主产区及我国云南旱情仍未明显改善，市场对天气的炒作仍在支撑胶价。但全球贸易争端加剧，全球增速放缓拖累消费预期。供需多空交织，胶价上行空间受限。但可以看到，天气的支撑在减弱，底部支撑可能会下移，关注11500-11800支撑情况。截至周五，沪胶主力合约报收于11970元/吨，累计上涨-265元/吨，涨幅-2.17%。累计成交量258.61万手，较上周增加-29.68万手，持仓量40.18万手，较上周增加-0.37万手。现货市场表现。本周，泰国合艾胶价维持高位，国内胶价出现回落。截至周五，合艾胶水价格55.99泰铢/千克，较上周涨1.60泰铢/千克。国内胶价上涨，云南国营全乳胶上海报价11800元/吨，较上周涨200元/吨；泰国RSS3上海报价13500元/吨，较上周涨200元/吨；越南SVR3L上海报价12100元/吨，较上周涨200元/吨。合成橡胶报价略有上涨，截至周五，顺丁橡胶中石化华北报价11420元/吨，较上周跌200元/吨，丁苯橡胶中石化华北报价10800元/吨，较上周跌500元/吨。库存方面。东南亚主产区先后迎来降雨，稍稍缓解此前产区干旱情况，但截至目前，产区供应偏紧局面未见明显缓解。目前泰国南部开割率略超10%，预计6月底7月初开割率能恢复至40%。马来西亚天然橡胶产出正在恢复，目前产量约为高产季的40%。印度尼西亚天然橡胶供应同样维持偏紧。受年初南苏门答腊岛出现的新的落叶病影响，棉兰一带产量恢复缓慢。越南、柬埔寨产区雨水较多，对割胶进程造成一定阻碍，但开割率明显高于泰国，目前开割率可至60%，预计后期胶水产量将稳步回升，当地橡胶加工厂销售压力逐渐显现。国内方面，云南旱情有所改善，但产量仍弱。1-3月,ANRPC供应量同比减少5.2%，需求同比下降0.4%，供需分别为298.9万吨和338万吨。国内进口增加，库存仍在高位。14日，上期所库存41.51（0.00）万吨。4月份进口天然橡胶与合成橡胶（包括乳胶）合计55万吨，同报告日期2019-06-17研究所赵睿橡胶期货分析师业资格号：F3048102电话：010-84183058邮件：zhaorui@guodu.cc主力合约行情走势图1橡胶期货行情图2日胶期货行情图3新加坡胶期货行情 请务必阅读正文后的免责声明2/9橡胶期货周报比增长27.91%，环比下降5.17%。1-4月累计进口212万吨，累计同比增加1.80%。汽车市场依旧弱势。5月国内汽车销量为191.26万辆，同比下降16.4%。1-5月，国内汽车销售1026.59万辆，同比下降12.95%。自去年7月以来，中国汽车市场已经连续11个月负增长。5月，我国重卡市场共约销售各类车型10.9万辆，环比下降8%，同比下降4%。后市展望。东南亚及我国云南地区旱情仍未显著改善，但持续降雨天气有利于割胶进度恢复，市场对天气的炒作有所降温。6-7月份，橡胶下游轮胎、制品等行业进入生产淡季，对原料的采购情绪不高，对行情构成拖累。而全球贸易争端加剧和经济数据不佳，也在影响橡胶预期需求。我国政府不断出台有利于汽车消费的措施，但政策效果还有待观察，5月国内汽车销量同比下降16.4%，为中国汽车市场连续11个月负增长。重卡销量环比下降8%，同比下降4%。综上所述，橡胶天气炒作降温，另受需求拖累，底部支撑可能会下移，关注11500-11800支撑情况。 请务必阅读正文后的免责声明3/9橡胶期货周报目录一、行情回顾..........................................................................................................................................5二、基本面：雨水增多，供给仍未改善..............................................................................................5（一）主产区干旱缓解，但供需偏紧尚未改善..............................................................................5（二）合艾原料价格仍相对坚挺，国内天胶价格上涨..................................................................6（三）轮胎开工率回升，终端消费仍显疲弱..................................................................................7三、后市展望..........................................................................................................................................8 请务必阅读正文后的免责声明4/9橡胶期货周报插图图1沪胶价格走势........................................................................................................................................5图2日胶价格走势........................................................................................................................................5图3泰国合艾胶水........................................................................................................................................6图4云南乳胶价格........................................................................................................................................6图5天然橡胶价格........................................................................................................................................6图6合成橡胶价格.........................................................................................................................................6图7天然橡胶保税区库存............................................................................................................................7图8天然橡胶交易所库存............................................................................................................................7图9轮胎出口................................................................................................................................................7图10重卡销售..............................................................................................................................................7图11卡客车经销价格指数..........................................................................................................................8图12经销商库存预警指数..........................................................................................................................8 请务必阅读正文后的免责声明5/9橡胶期货周报一、行情回顾本周，沪胶冲高回落，东南亚主产区及我国云南旱情仍未明显改善，市场对天气的炒作仍在支撑胶价。但全球贸易争端加剧，全球增速放缓拖累消费预期。供需多空交织，胶价上行空间受限。但可以看到，天气的支撑在减弱，底部支撑可能会下移，关注11500-11800支撑情况。截至周五，沪胶主力合约报收于11970元/吨，累计上涨-265元/吨，涨幅-2.17%。累计成交量258.61万手，较上周增加-29.68万手，持仓量40.18万手，较上周增加-0.37万手。图1沪胶价格走势图2日胶价格走势数据来源：Wind、国都期货研究所数据来源：Wind、国都期货研究所二、基本面：雨水增多，供给仍未改善（一）主产区干旱缓解，但供需偏紧尚未改善东南亚主产区先后迎来降雨，稍稍缓解此前产区干旱情况，但截至目前，产区供应偏紧局面未见明显缓解。目前泰国南部开割率略超10%，预计6月底7月初开割率能恢复至40%。马来西亚天然橡胶产出正在恢复，目前产量约为高产季的40%。印度尼西亚天然橡胶供应同样维持偏紧。受年初南苏门答腊岛出现的新的落叶病影响，棉兰一带产量恢复缓慢。越南、柬埔寨产区雨水较多，对割胶进程造成一定阻碍，但开割率明显高于泰国，目前开割率可至60%，预计后期胶水产量将稳步回升，当地橡胶加工厂销售压力逐渐显现。国内方面，云南降雨，旱情有所改善，但产量仍弱，阶段供给不足。进入5月以后，国内产区的旱情形式加剧，5月底虽然迎来降雨，但产量还在恢复过程中，阶段供需偏紧格局未有改观。1-3月,ANRPC供应量同比减少5.2%，需求同比下降0.4%，供需分别为298.9万吨和338万吨。国内进口增加，库存仍在高位。14日，上期所库存41.51（0.00）万吨。4月份进口天然橡胶与合成橡胶（包括乳胶）合计 请务必阅读正文后的免责声明6/9橡胶期货周报55万吨，同比增长27.91%，环比下降5.17%。1-4月累计进口212万吨，累计同比增加1.80%。图3泰国合艾胶水图4云南乳胶价格数据来源：Wind、国都期货研究所数据来源：Wind、国都期货研究所图5天然橡胶价格图6合成橡胶价格数据来源：Wind、国都期货研究所数据来源：Wind、国都期货研究所（二）合艾原料价格仍相对坚挺，国内天胶价格上涨本周，泰国合艾胶价维持高位，国内胶价出现回落。截至周五，合艾胶水价格55.99泰铢/千克，较上周涨1.60泰铢/千克。国内胶价上涨，云南国营全乳胶上海报价11800元/吨，较上周涨200元/吨；泰国RSS3上海报价13500元/吨，较上