橡胶期货周报：全球产量继续下降 沪胶下行空间有限

请务必阅读正文后的免责声明1/12橡胶期货周报全球产量继续下降沪胶下行空间有限主要观点行情回顾。本周橡胶继续向下调整，但下行趋缓。美国大选进行中，拜登胜算较高，国际油价宽幅反弹后逐渐走软，对胶市存在拖累。本周，飓风连番来袭，我国主产区仍有持续降雨，10月份全球产量同比下降，累计同比跌幅扩大，供给端仍有支撑。截至周五，沪胶主力合约报收于14745元/吨，累计上涨-935元/吨，涨幅-5.96%。INE20号胶报收于158.20元/吨，累计上涨-450元/吨，涨幅-0.50%。新加坡STR20报收云南美分/公斤，累计上涨-0.80美分/公斤，涨幅-0.50%。基本面情况。需求端，本周，轮胎开工率继续同环比回升。截至10月21日当周，全钢胎开工率75.39%，较上周提高0.09个百分点；半钢胎开工率71.23%，较上周提高0.22个百分点。供给端，东南亚主产区进入凉季，降雨季节性减弱，但短期台风活跃，预计对阶段橡胶生产不利。10月份，泰国天然橡胶产量44.17万吨，同比-2.00%；印度尼西亚产量24.22万吨，同比-16.54%；马来西亚产量5.40万吨，同比增加11.34%；越南产量12.00万吨，同比-9.09%；中国产量12.10万吨，同比-1.63%。，ANRPC产量合计109.97万吨，同比-5.10%。后市展望。本周沪胶继续向下调整，但下行动能趋缓。台风“天鹅”、“艾莎尼”在南海海域活跃，预计给东南亚产区及我国主产区带来降雨，短期影响橡胶产量。根据ANRPC10月份的数据，全球天胶产量同比继续下滑，1-10月累计同比下滑8.25%,11月份，东南亚进入凉季，预计降雨将有所减弱，但目前拉尼娜现象强化，关注后期主产区降雨及温度变化。近期，欧美疫情继续恶化，全球消费预期下滑，叠加国际油价波动剧烈，美国大选仍在进行，海外市场风险较大，关注油价波动。整体来看，天胶供应仍显疲弱，国内需求继续回复，出口亦同比加速回升，预期国内供需仍有较强支撑。天胶下方空间有限，长期仍维持上涨预期不变，操作上，长线多单持有，短线暂观望。报告日期2020-11-06研究所赵睿橡胶期货分析师业资格号：F3048102电话：010-84183058邮件：zhaorui@guodu.cc主力合约行情走势图1橡胶期货行情图2日胶期货行情图3新加坡胶期货行情 请务必阅读正文后的免责声明2/12橡胶期货周报目录一、行情回顾..........................................................................................................................................4二、基本面..............................................................................................................................................6（一）“天鹅”、“艾莎尼”活跃，国内产区降雨持续..............................................................6（二）轮胎开工率同环比继续回升，出口加快恢复......................................................................8（三）天胶仓单小幅增加，但仍处于历史低位..............................................................................9（四）国内汽车销量延续增长，重卡同比增速达八成..................................................................9三、后市展望........................................................................................................................................11 请务必阅读正文后的免责声明3/12橡胶期货周报插图图1沪胶价格走势...........................................................................................................................5图2日胶价格走势...........................................................................................................................5图3泰国合艾未熏烟片价格...........................................................................................................5图4马来西亚杯胶价格...................................................................................................................5图5现货市场上海报价...................................................................................................................6图6青岛保税区报价.......................................................................................................................6图7天然橡胶期货与越南3L价差.................................................................................................6图8天然橡胶期货与泰国STR20混合胶价差...............................................................................6图9泰国11月1-5日降雨量水平..................................................................................................7图10泰国10月降雨量水平...........................................................................................................7图11东南亚降雨量.........................................................................................................................7图12厄尔尼诺指数与南方涛动指数.............................................................................................7图13泰国橡胶产量.........................................................................................................................8图14印度尼西亚橡胶产量............................................................................................................8图15马来西亚橡胶产量.................................................................................................................8图16越南橡胶产量........................................................................................................................8图17轮胎开工率.............................................................................................................................9图18天然橡胶交易所库存.............................................................................................................9图19INE20号胶交易所库存...........................................................................................................9图20天然橡胶进口.........................................................................................................................9图21汽车销量...............................................................................................................................10图22重卡和新能源汽车销量.......................................................................................................10图23汽车库存...............................................................................................................................10图24汽车经销商库存...................................................................................................................10图25中国物流业景气指数...........................................................................................................11图26汽车经销商价格指数.........................................