橡胶期货周报：产量季节性下降 胶价下行空间有限

请务必阅读正文后的免责声明1/10 橡胶期货周报 产量季节性下降 胶价下行空间有限 主要观点 行情回顾。本周，橡胶跟随油价走弱。 截至周五，沪胶主力合约报收于14490 元/吨，累计跌520元/吨，涨幅-3.40%。INE20号胶报收于11375元/吨，累计跌175元/吨，跌幅1.51。 基本面情况。供给端，11月份， ANRPC产量合计120.77 万吨，同比增长3.92%。需求端，截至12月2日当周，全钢胎开工率62.98%，较上周-2.98 个百分点；半钢胎开工率62.17%，较上周-0.08 个百分点。 后市展望。本周，橡胶跟随油价走弱，基本面来看，我国云南产区停割，泰国仍受降雨影响，产量释放有限，但11月份ANRPC数据显示，虽然泰国产量同比微降，但全球天胶产量仍同环比增加，短期供应压力仍存。天胶进口偏低，国内青岛库存持续下滑，受新变种毒株奥密克戎疫情影响，料后期到港依旧偏低，库存拐点或还将推迟。需求端来看，轮胎企业开工小幅回落，10月份，汽车销量维持同比下降，特别是重卡同比下降明显。整体来看，11月开始，全球自北向南进入停割期，胶水供应将呈下降趋势，随着我国云南停割，12月份海南亦将逐步停割，我国天胶供应减弱，青岛保税区库存亦处下降趋势，国内整体供需偏强，叠加天胶价格处于相对低位，有助于价格的抬升，料下行空间有限，长线以多单为主。 报告日期 2021-12-03 研究所 赵睿 橡胶期货分析师 业资格号：F3048102 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 主力合约行情走势 9,000.0011,000.0013,000.0015,000.0017,000.0019,000.002020-09-292020-10-292020-11-292020-12-292021- 01-292021-02-282021- 03-312021-04-302021- 05-312021-06-302021- 07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-30沪胶主力RU0 1RU0 5RU0 9图1橡胶期货行情 100.00120.00140.00160.00180.00200.00220.00240.00260.00280.00300.002020-10-082020-11-082020-12-082021-01-082021-02-082021-03-082021-04-082021-05-082021- 06-082021- 07-082021- 08-082021- 09-082021-10-082021-11-08日胶活跃图2日胶期货行情 请务必阅读正文后的免责声明2/10 橡胶期货周报 目录 一、行情回顾.......................................................................................................................................... 4 二、基本面.............................................................................................................................................. 6 （一）10月ANRPC供应环比下降.................................................................................................... 6 （二）轮胎企业开工环比回升 .......................................................................................................... 7 （三）终端消费欠佳，重卡同比下降明显 ...................................................................................... 8 三、后市展望.......................................................................................................................................... 9 请务必阅读正文后的免责声明3/10 橡胶期货周报 插图 图1沪胶价格走势 .......................................................................................... 错误!未定义书签。 图2日胶价格走势 .......................................................................................... 错误!未定义书签。 图3泰国合艾未熏烟片价格 .......................................................................... 错误!未定义书签。 图4马来西亚杯胶价格 .................................................................................. 错误!未定义书签。 图5现货市场上海报价 .................................................................................................................. 5 图6青岛保税区报价 ...................................................................................................................... 5 图7天然橡胶期货与越南3L价差 ................................................................................................. 5 图8天然橡胶期货与泰国STR20混合胶价差 .............................................................................. 5 图9我国降水量预测 ...................................................................................................................... 6 图10厄尔尼诺指数与南方涛动指数 ............................................................................................ 6 图11泰国橡胶产量 ........................................................................................................................ 6 图12 印度尼西亚橡胶产量 ........................................................................................................... 6 图13马来西亚橡胶产量 ................................................................................................................ 7 图14 越南橡胶产量 ....................................................................................................................... 7 图17轮胎开工率 ............................................................................................................................ 7 图18天然橡胶交易所库存 ............................................................................................................ 7 图19INE20号胶交易所库存 ........................................................................................................... 8 图20天然橡胶进口 ........................................................................................................................ 8 图21汽车销量 ................................................................................................................................ 8 图22重卡和新能源汽车销量 ........................................................................................................ 8 图23汽车库存 ................................................................................................................................ 8 图24汽车经销商库存 .................................................................................................................... 8 图25中国物流业景气指数 ............................................................................................................ 9 图26汽车经销商价格指数 ............................................................................................................ 9 请务必阅读正文后的免