敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 金融工程：市场资金净流出减少，融资资金继续流出，北上资金转流入 ——股市流动性周报（190603-190607） 2019年06月11日 金融工程 周报 投资摘要：  本期纳入监测的股市流动性指标分为股市资金净流入、市场情绪及其他指标等三部分。总体来说，资金净流出减少，股市整体下跌，中国波指IVIX上涨，总体变动2.88%，收于22.91。  本期股市资金净流入-104.55亿元，上期为-178.62亿元，变动了74.07亿元。从一级市场来看，本期共有1家IPO公司完成上市，资金净流入3.49亿元，相较上期的4.25亿元，变动了-0.76亿元。  本周沪深300指数下跌，总体变动-1.79%，收于3564.6778。沪深300换手率下跌，总体变动-4.31%，收于0.3129。  本期融资买入额占A股成交额之比为6.81%，上期为7.68%，变动了-0.87%。  本期机构资金净流入-354.17亿元。按照中信一级行业进行分类统计，对于机构资金净流入，餐饮旅游有最大正向贡献，行业资金净流入-0.43亿元；电子元器件有最大负向贡献，行业资金净流入-42.29亿元。  本期限售股解禁的流通市值为498.72亿元。2019年5月QFII投资净额为0亿美元，RQFII投资净额为66.5亿美元。2019年4月QFII投资净额为282.87亿美元，RQFII投资净额为97亿美元。QFII月变动-282.87亿美元，RDFII月变动-30.5亿元。 风险提示：市场系统性风险。 A股资金净流入本期与上期对比 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：杨若木 010-66554032 y angrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 研究助理：毛怡璇 010-66554151 maoy x@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480118080043 P2 东兴证券定期报告 股市流动性周报（190603-190607）:市场资金净流出减少，融资资金继续流出，北上资金转流入 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 1. 股市资金净流入 本期股市资金净流入-104.55亿元，上期为-178.62亿元，变动了74.07亿元。 图1：A股资金净流入本期与上期对比 资料来源：WIND、东兴证券研究所 从一级市场来看，本期共有1家IPO公司完成上市，资金净流入3.49亿元，相较上期的4.25亿元，变动了-0.76亿元。从二级市场来看：  产业资本通过重要股东增减持而净流入-30.21亿元，上期为-37.14亿元，变动了6.93亿元。  本期融资余额为9017.96亿元，与上期的9148.12亿元相比期内环比减少，资金净流入-130.16亿元。 -200.00-150.00-100.00-50.000.0050.00100.00IPO重要股东增减持 新发基金：股票型+混合型 融资 沪股通+深股通净流入 总交易费用 当期股市净流入 本期 上期 东兴证券定期报告 股市流动性周报（190603-190607）：市场资金净流出减少，融资资金继续流出，北上资金转流入 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES图2：融资余额及融资余额净增长 资料来源：WIND、东兴证券研究所 按照中信一级行业进行分类统计，对于融资带来的资金净流入，农林牧渔有最大正向贡献，行业资金净流入0.45亿元；银行有最大负向贡献，行业资金净流入-11.59亿元。 图3：行业融资净买入额 资料来源：WIND、东兴证券研究所  本期沪股通流入资金88.19亿元，上期为3.35亿元，变动了84.84亿元。沪市港股通流入资金6.86亿元，上期为63.14亿元，变动了-56.28亿元。深股通流入资金7.89亿元，上期为-12.63亿元，变动了20.52亿元。深市港股通流入资金11.47亿元，上期为23.3亿元，变动了-11.83亿元。综上，沪股通和深股通合计净流入资金77.75亿元，上期为-95.72亿元，变动了-217.57亿元。 P4 东兴证券定期报告 股市流动性周报（190603-190607）:市场资金净流出减少，融资资金继续流出，北上资金转流入 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES图4：沪深股通净流入 资料来源：WIND、东兴证券研究所  分资金在陆港两地的流向来看，一周内两个方向的十大活跃个股为： 表1：北向十大活跃个股 北向 排名 股票代码 股票简称 净买入 排名 股票代码 股票简称 净卖出 1 601166.SH 兴业银行 6.15 1 002415.SZ 海康威视 -9.92 2 300498.SZ 温氏股份 4.33 2 000333.SZ 美的集团 -9.72 3 603288.SH 海天味业 3.47 3 600276.SH 恒瑞医药 -8.56 4 600036.SH 招商银行 2.91 4 600519.SH 贵州茅台 -8.38 5 601012.SH 隆基股份 1.99 5 600031.SH 三一重工 -3.77 6 600352.SH 浙江龙盛 1.98 6 002714.SZ 牧原股份 -3.68 7 000002.SZ 万科A 1.76 7 002475.SZ 立讯精密 -3.55 8 600048.SH 保利地产 1.43 8 601888.SH 中国国旅 -3.3 9 601318.SH 中国平安 1.4 9 000858.SZ 五粮液 -2.14 10 600016.SH 民生银行 1.03 10 601601.SH 中国太保 -1.43 资料来源：WIND、东兴证券研究所 表2：南向十大活跃个股 南向 排名 股票代码 股票简称 净买入 排名 股票代码 股票简称 净卖出 1 1398.HK 工商银行 32.73 1 3988.HK 中国银行 -9.15 2 0939.HK 建设银行 14.36 2 0857.HK 中国石油股份 -2.5 3 2601.HK 中国太保 7.35 3 1336.HK 新华保险 -2.42 4 0700.HK 腾讯控股 4.36 4 0175.HK 吉利汽车 -1.84 东兴证券定期报告 股市流动性周报（190603-190607）：市场资金净流出减少，融资资金继续流出，北上资金转流入 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES5 2020.HK 安踏体育 1.7 5 2880.HK 大连港 -1.42 6 0966.HK 中国太平 1.63 6 1211.HK 比亚迪股份 -0.96 7 2328.HK 中国财险 1.48 7 2318.HK 中国平安 -0.92 8 0941.HK 中国移动 1.48 8 0168.HK 青岛啤酒股份 -0.75 9 0425.HK 敏实集团 1.38 9 0386.HK 中国石油化工股份 -0.61 10 0788.HK 中国铁塔 1.24 10 0288.HK 万洲国际 -0.49 资料来源：WIND、东兴证券研究所  交易费用分为印花税和其他费用两部分。本期印花税费用为-16.96亿元，其他交易费用为-8.46亿元，合计资金流出-25.42亿元。与上期的-34.3亿元相比，变动了8.88亿元。 综上，本期二级市场资金净流入为-108.04亿元，上期为-182.87亿元，变动了74.83亿元。 2. 市场情绪 市场情绪由沪深300指数、沪深300换手率、中国波指IVIX波动率、融资买入额占A股成交额之比、机构资金流向等五个指标来说明。中国波指IVX是市场对上证50指数未来30天波动率的一致预期，反映了股市未来的波动。交易所于2018年2月停止更新IVIX指数，我们根据上交所发布的计算方法持续跟踪IVIX指数。  本周沪深300指数下跌，总体变动-1.79%，收于3564.6778。沪深300换手率下跌，总体变动-4.31%，收于0.3129。 图5：沪深300指数及换手率 资料来源：WIND、东兴证券研究所  中国波指IVIX上涨，总体变动2.88%，收于22.91。 P6 东兴证券定期报告 股市流动性周报（190603-190607）:市场资金净流出减少，融资资金继续流出，北上资金转流入 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES图6：IVIX波动率 资料来源：WIND、东兴证券研究所  本期融资买入额占A股成交额之比为6.81%，上期为7.68%，变动了-0.87%。 图7：融资买入额占A股成交额之比 资料来源：WIND、东兴证券研究所  本期机构资金净流入-354.17亿元。按照中信一级行业进行分类统计，对于机构资金净流入，餐饮旅游有最大正向贡献，行业资金净流入-0.43亿元；电子元器件有最大负向贡献，行业资金净流入-42.29亿元。 东兴证券定期报告 股市流动性周报（190603-190607）：市场资金净流出减少，融资资金继续流出，北上资金转流入 P7 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES图8：行业机构资金净流入额 资料来源：WIND、东兴证券研究所 3. 其他  本期限售股解禁的流通市值为498.72亿元。  2019年5月QFII投资净额为0亿美元，RQFII投资净额为66.5亿美元。2019年4月QFII投资净额为282.87亿美元，RQFII投资净额为97亿美元。QFII月变动-282.87亿美元，RDFII月变动-30.5亿元。 图9：QFII净额与RQFII净额 资料来源：WIND、东兴证券研究所 P8 东兴证券定期报告 股市流动性周报（190603-190607）:市场资金净流出减少，融资资金继续流出，北上资金转流入 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES相关报告汇总 报告类型 标题 日期 周报 股市流动性周报（190527-190531）: 市场资金净流出减少，融资资金和北上资金流出减缓 2019-06-03 周报 股市流动性周报（190520-190524）: 市场资金净流出增加，融资资金和北上资金继续流出 2019-05-27 周报 股市流动性周报（190513-190517）: 市场资金净流出减缓，融资资金和北上资金继续流出 2019-05-20 周报 股市流动性周报（190506-190510）: 市场资金净流出增加，融资资金和北上资金大幅流出 2017-05-13 资料来源：东兴证券研究所 东兴证券定期报告 股市流动性周报（190603-190607）：市场资金净流出减少，融资资金继续流出，北上资金转流入 P9 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES分析师简介 分析师：杨若木 基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长从宏观经济背景下，把握化工行业的发展脉络，对周期性行业的业绩波动有比较准确判断，重点关注具有成长性的新材料及精细化工领域。曾获得卖方分析师“水晶球奖”第三名，“今日投资”化工行业最佳选股分析师第一名，金融界《慧眼识券商》最受关注化工行业分析师，《证券通》化工行业金牌分析师。 研究助理简介 研究助理：毛怡璇 硕士研究生，先后毕业于对外经济贸易大学和香港科技大学。2018年加入东兴证券研究所，专注于衍生品定价和量化投资领域。 分析师承诺 负