日评：美元大幅回调，铜价低位暂企稳
期货有风险 入市需谨慎 1 华闻期货日评：美元大幅回调 铜价低位暂企稳 美国5月ISM制造业指数意外下降，连续两月创两年半最低，5月Markit制造业PMI终值创2009年9月以来新低，美元指数今日低点已破97。基本面方面，铜精矿今年干扰众多，Las Bambas的谈判还未过，KCM和赞比亚政府的纠纷仍在持续，Codelco旗下的Chuquicamata铜矿的三个工会拒绝了最新的合同方案，占该矿劳动力的80%，即将引入政府调节，罢工风险正在走高，Codelco旗下El Teniente铜矿发生岩石坠落事故，一名员工被击中后抢救无效死亡，目前矿场已部分停止运营。其中Las Babams、Chuquicamata、EI Teniente均为产量40万吨级别的世界级大矿，然而贸易战阴云下，铜终端需求表现羸弱，据SMM调研数据显示，5月电线电缆企业开工率为92.06 %，环比上升4.25个百分点，同比上升1.07个百分点。电力投资仍表现不佳，企业方表示迄今提货大多为去年下半年的订单，今年中低压订单增长速度较缓。1-4月份，全国电网工程完成投资803亿元，同比下降19.1%，即使下半年追加投资额，但由于电网订单周期较长，市场对于今年整体线缆消费仍略显悲观。现货方面，进口盈利窗口近期时，LME铜库存上周迎来一波交仓，伦敦现货保持贴水状态，6月国内炼厂检修将逐渐结束，预计后续供给充裕，或将替代6月以后紧缺的废铜供给。近日精废价差维持800元/吨左右低位，亦将部分提振精铜消费。关注6月17日美方就剩下3250亿美元商品关税的听证会以及6月28日将举行的G20峰会。预计铜价在此低位有一定震荡反复。 现货方面：外贸方面，今日LME现货贴水26美元/吨，进口盈利100元/吨左右；内贸方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水80~升水150元/吨，平水铜成交价格46270元/吨~46340元/吨，升水铜成交价格46330元/吨~46390元/吨。今日现货报价依旧坚挺，市场正常流通货源有限，令持货商报价坚挺，今日贸易商交易继续主导市场，风险意愿令现货升水居高难下。 华闻期货投资咨询部 联系电话：021-50368918-8002 公司网址：www.hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 2 免责声明 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，华闻期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表华闻期货的立场。华闻期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映华闻期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 华闻期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 若干投资可能因不易变卖而难以出售，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。本报告不构成给予阁下私人咨询建议。 本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发、发布、可得到或使用本报告而使华闻期货违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使华闻期货受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民。 本报告的版权属华闻期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货。未经华闻期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为华闻期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为华闻期货的商标、服务标记及标识。 华闻期货可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析。 华闻期货有限公司 总部 地址：上海市黄浦区北京东路666号上海科技京城东楼31层 邮编：200001 电话：021-5036 8918 传真：021-5036 8928 华闻期货有限公司 北京营业部 地址：北京市通州区新华西街58号2号楼27层2713号 邮编：101100 电话：010-8526 7698 传真：010-8526 7678 华闻期货有限公司 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2001室 邮编：450008 电话：0371-6561 2636 传真：0371-6561 3956
