电子行业：智能电视渐行渐近，华为电视通过3C认证

1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 智能电视渐行渐近，华为电视通过3C认证 电子行业 投资要点：  一周行情表现 本周，上证综指上涨1.60%，创业板指上涨2.76%，电子（申万）指数上涨3.91%。本周涨幅前五的股票是力源信息、福蓉科技、东晶电子、铭普光磁和富满电子；跌幅靠前的是*ST盈方、*ST瑞德、维科技术、兆易创新以及智动力。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于26.52倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.39。  行业重要动态 1） Gartner公布2019年第1季全球智能手机销售动向； 2） 2019中国第三代半导体产业相关白皮书发布。  公司重要公告 飞荣达、兆易创新等发布股东减持预披露公告； 顺络电子发布对外投资设立子公司公告； 通富微电发布子公司股份收购完成公告； 圣邦股份、弘信电子发布股东减持比例达1%公告 崇达技术发布收购普诺威股权公告；  周策略建议 本周电子（申万）指数上涨3.91%，子版块中半导体和电子元件涨幅较大，分别上涨5.93%和5.68%。本周华为电视新品出现在国家质量认证中心的相关页面，其型号为OSCA-550和OSCA-550A，认证的申请人为华为技术有限公司，产品生产方为合肥京东方视讯科技有限公司。之前华为曾表示不会做传统家电，但是会探索AI时代大屏的体验升级，如具备电视功能的大屏产品。我们认为华为电视新品通过国家3C认证预示着智能电视离我们越来越近。智能电视作为智能家居的入口，将满足家庭娱乐、社交、家居控制等需求，成为智能家居的核心；同时也将拉动大尺寸面板需求，建议关注国内面板龙头京东方A（000725.SZ）。  风险提示 电子产品渗透率不及预期； 电子产品价格跌幅较大； 市场系统性风险。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年06月02日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 顾玮玮 分析师 执业证书编号：S0590519020001 电话：0510-85607670 邮箱：guww@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er 邵宽 研究助理 电话：0510-85607875 邮箱：shaok@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《Micro LED渐行渐近，美禁令继续发酵》 《电子》 2019.05.28 2、《华为遭美限制，催化国产替代进程》 《电子》 2019.05.21 3、《行业周期探底，把握结构性机会》 《电子》 2019.05.21 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-20%0%20%18-0518-0919-0119-05电子(申万)沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周走势回顾 .......................................................... 3 2 行业重要动态 .......................................................... 4 2.1 Gartner公布2019年第1季全球智能手机销售动向 .................................. 4 2.2 2019中国第三代半导体产业相关白皮书发布 ............................................ 5 3 公司重要公告 .......................................................... 5 3.1 飞荣达部分董事、高管减持预披露 ............................................................. 5 3.2 顺络电子对外投资设立日本子公司 ............................................................. 5 3.3 通富微电子公司股份收购完成交割 ............................................................. 5 3.4 圣邦股份股东减持比例达1% ..................................................................... 5 3.5 兆易创新股东减持预披露 ........................................................................... 6 3.6 崇达技术收购普诺威股权 ........................................................................... 6 3.7 康强电子股东减持股份 ............................................................................... 6 3.8 弘信电子股东减持比例达1% ..................................................................... 6 4 周策略建议 ............................................................ 6 5 风险提示 ............................................................. 7 图表目录 图表1：本周电子板块走势（%）.................................................................................... 3 图表2：电子行业对比其他行业涨跌情况（%） .............................................................. 3 图表3：本周电子板块涨跌幅前五名 ............................................................................... 4 图表4：近三年内板块TTM估值对比 ............................................................................. 4 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1 本周走势回顾 本周，上证综指上涨1.60%，创业板指上涨2.76%，电子（申万）指数上涨3.91%。子板块中半导体上涨5.93%，电子元器件上涨5.68%，光学光电子上涨2.79%，电子设备与制造上涨2.59%。 图表1：本周电子板块走势（%） 来源：Wind，国联证券研究所 对比申万其他27个子行业涨跌情况，本周电子行业位列第4，处于上游。 图表2：电子行业对比其他行业涨跌情况（%） 来源：Wind，国联证券研究所 -1012342019-05-272019-05-282019-05-292019-05-302019-05-31SW电子上证指数创业板指-202468101214农林牧渔SW有色金属SW国防军工SW电子SW公用事业SW电气设备SW通信SW综合SW非银金融SW计算机SW传媒SW交通运输SW机械设备SW采掘SW轻工制造SW食品饮料SW建筑装饰SW纺织服装SW休闲服务SW汽车SW医药生物SW房地产SW化工SW商业贸易SW建筑材料SW钢铁SW银行SW家用电器SW 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 本周涨幅前五的股票是力源信息、福蓉科技、东晶电子、铭普光磁和富满电子；跌幅靠前的是*ST盈方、*ST瑞德、维科技术、兆易创新以及智动力。 图表3：本周电子板块涨跌幅前五名 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 300184.SZ 力源信息 61.05 000670.SZ *ST盈方 (12.41) 603327.SH 福蓉科技 61.02 600666.SH *ST瑞德 (10.83) 002199.SZ 东晶电子 34.41 600152.SH 维科技术 (6.44) 002902.SZ 铭普光磁 33.94 603986.SH 兆易创新 (5.53) 300671.SZ 富满电子 29.95 300686.SZ 智动力 (4.83) 来源：Wind，国联证券研究所 估值方面，截止到2019年5月31日，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为26.52倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.39。 图表4：近三年内板块TTM估值对比 来源：Wind，国联证券研究所 2 行业重要动态 2.1 Gartner公布2019年第1季全球智能手机销售动向 Gartner最新报告指出今年第1季全球智能手机销量为3亿7300万台，比去年同期减少2.7％。主要原因是旗舰机创新速度放缓、手机定价抬高，影响消费者更换智能手机的周期变长。市占率上，三星仍然以19.2%的市占率排名第一，但销量同比下降8.8%。华为正高速追赶三星，市占率达15.7%，同比增长44.5%，其中欧洲区增速最快。但近期美国政府将华为列入“实体名单”后，多家美系供应商陆续向华为停止供货，谷歌也宣布停止与华为的业务往来，此将大幅影响华为海外的智能手机事业。 0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%220%15202530354045505560657075802016-05-242016-06-242016-07-242016-08-242016-09-242016-10-242016-11-242016-12-242017-01-242017-02-242017-03-242017-04-242017-05-242017-06-242017-07-242017-08-242017-09-242017-10-242017-11-242017-12-242018-01-242018-02-242018-03-242018-04-242018-05-242018-06-242018-07-242018-08-242018-09-242018-10-242018-11-242018-12-242019-01-242019-02-242019-03-242019-04-242019-05-24全部A股(非金融)SW电子板块估值均值相对溢价（右轴）相对溢价均值（右轴） 5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 点评：我们认为国外供应商的退出将给国内供应商带来成长的机会和巨大的市场空间，再加上国家政策的大力支持，国内电子产业链有望快速成长，实现国产替代，建议关注电子行业各领域龙头企业。 2.2 2019中国第三代半导体产业相关白皮书发布 2019世界半导体大会期间《2019年中国第三代半导体材料产业演进及投资价值研究》白皮书发布。据悉2018年我国第三代半导体材料市场继续保持高速增长，总体市场规模已达5.97亿元，同比增长47.3%。预计未来三年中国第三代半导体材料市