中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报商品商品商品商品多数偏弱多数偏弱多数偏弱多数偏弱 今日市场提示今日市场提示今日市场提示今日市场提示 ：：：： 加 拿 大 央 行 政 策 利 率 美 国4 月1 9 日 当 周E I A 重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯 ：：：： 中 国 央 行中 国 央 行中 国 央 行中 国 央 行““““ 定 向 降 准定 向 降 准定 向 降 准定 向 降 准 ””””传 闻 不 属 实传 闻 不 属 实传 闻 不 属 实传 闻 不 属 实起 拟 对 部 分 农 商 行 及 农 信 社 等 农 村 金 融 机 构 定 向 降 准行 的 人 士 向 华 尔 街 见 闻 确 认降 准 政 策 。 农 业 农 村 部农 业 农 村 部农 业 农 村 部农 业 农 村 部 称称称称 ，，，，四 季 度 猪 价 将 突 破四 季 度 猪 价 将 突 破四 季 度 猪 价 将 突 破四 季 度 猪 价 将 突 破份 生 猪 存 栏 和 母 猪 存 栏 出 现 了近 十 年 来 出 现 的 最 大 值 市 场 热 点市 场 热 点市 场 热 点市 场 热 点 ：：：： 美 国3月 新 屋 销 售 季 调 后 环 比 增 长销 售6 9 . 2 万 户 ， 创2 0 1 7 总 结总 结总 结总 结 ：：：：住 房 抵 押 贷 款 利 率 走 低 开 始 利 好 美 国 楼 市国3 0年 期 固 定 按 揭 利 率 已 较 去 年月 新 屋 售 价 的 中 位 数 同 比 深 跌元 ， 也 有 利 于 销 售 。 期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货中航期货中航期货中航期货投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021 中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报：：：： 多数偏弱多数偏弱多数偏弱多数偏弱 原油逼近原油逼近原油逼近原油逼近500500500500关口关口关口关口第第第第<1><1><1><1> 宏观策略宏观策略宏观策略宏观策略 E I A原 油 库 存 传 闻 不 属 实传 闻 不 属 实传 闻 不 属 实传 闻 不 属 实。。。。周 二 有 市 场 传 言 称 ：央 行2 5起 拟 对 部 分 农 商 行 及 农 信 社 等 农 村 金 融 机 构 定 向 降 准1个 百 分 点行 的 人 士 向 华 尔 街 见 闻 确 认： 这 一 传 言 不 属 实 ，央 行 目 前 并 没 有 新 的 定 向四 季 度 猪 价 将 突 破四 季 度 猪 价 将 突 破四 季 度 猪 价 将 突 破四 季 度 猪 价 将 突 破2 0 1 62 0 1 62 0 1 62 0 1 6年 历 史 高 点年 历 史 高 点年 历 史 高 点年 历 史 高 点 。。。。农 业 农 村 部 表 示份 生 猪 存 栏 和 母 猪 存 栏 出 现 了“ 双 下 降 ” ， 下 降 的 幅 度 、速 度 之 快近 十 年 来 出 现 的 最 大 值。 月 新 屋 销 售 季 调 后 环 比 增 长4 . 5 % ，好 于 预 期 的 下 跌2 . 7 %2 0 1 7年1 1 月 以 来 最 高 。 住 房 抵 押 贷 款 利 率 走 低 开 始 利 好 美 国 楼 市，房 地 美 的 数 据 显 示年 期 固 定 按 揭 利 率 已 较 去 年1 1月 回 落 近8 0个 基 点 。同 时月 新 屋 售 价 的 中 位 数 同 比 深 跌9 . 7 % ， 至2 0 1 7 年2月 以 来 最 低 021021021021----54101618541016185410161854101618 1 / 6 关口关口关口关口 第第第第20190420190420190420190422224444 期期期期 2 5日（ 周 四 ）个 百 分 点。 接 近 央央 行 目 前 并 没 有 新 的 定 向农 业 农 村 部 表 示， 3 月速 度 之 快， 也 是2 . 7 %；3 月 新 屋房 地 美 的 数 据 显 示， 美同 时， 美 国3月 以 来 最 低3 0 . 2 7 万 美 流动性流动性流动性流动性 ：：：：实体经济数据趋好实体经济数据趋好实体经济数据趋好实体经济数据趋好观 点 梳 理： 3月 金 融 数 据 和 一 季 度 经 济 好 于 预 期对 货 币 政 策 提 出 “稳 健 的 货 币 政 策 要 松 紧 适 度会 议 货 币 政 策 是“落 实但 力 度 上 可 能 有 微 调。周 二 ，央 行 未 开 展 逆 回 购 操 作报2 . 8 2 8 0 % ，上 涨2 7 . 1 0点 。 3 个 月s h i b o r 报2 . 8 3 3 0 % 股指期货股指期货股指期货股指期货 ：：：：货币政策预期调整货币政策预期调整货币政策预期调整货币政策预期调整观 点 梳 理：隔 夜 欧 美 股 市 收 涨低 ，市 场 走 势 分 化 ，中 小 板 继 续 深 度 调 整亿 。 三 大 股 指 期 货I C济 数 据 偏 多 ，但 短 期 增 量 资 金 流 入 放 缓作 上 建 议 企 稳 后 短 多 操 作币 贷 款 、社 会 融 资 规 模 增 量 以 及超 过 市 场 预 期 ，实 体 经 济 融 资 困 境 有 所 改 善济 数 据 偏 多 。中 金 所 进 一 步 放 开 股 指 日 内 合 约 交易 限 制至单合 约降 低 日 内平 仓 手续费 为操 作 建 议：区 间内 短 多 交易风 险提 示：上 市公 司业绩不 及 预 期 钢材钢材钢材钢材 ：：：：后续供需形势可能反转后续供需形势可能反转后续供需形势可能反转后续供需形势可能反转观 点 梳 理： 周末政治 局会 议 传达经 济 见底信号资 数 据 ，短 期 利 好 出尽为 旺 盛，但随 着上 周 后半周成交 的 下滑以 及钢 厂 产量 的攀 升期 开 始 向悲观倾 斜，随 着 需 求 逐步 回 落十 月 合 约 多单出 场 ，月底 期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货中航期货中航期货中航期货投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021 <<<<2222>>>> 金融期货金融期货金融期货金融期货 实体经济数据趋好实体经济数据趋好实体经济数据趋好实体经济数据趋好，，，， 货币政策力度将微调货币政策力度将微调货币政策力度将微调货币政策力度将微调 月 金 融 数 据 和 一 季 度 经 济 好 于 预 期， 4 月1 9日 政治 局会 议 中稳 健 的 货 币 政 策 要 松 紧 适 度” ，相比2月 的 中 央 政治 局落 实好 稳 健 的 货 币 政 策 ”，宏观 偏 松 的 基 调 和格 局未变。 央 行 未 开 展 逆 回 购 操 作，当 日 有4 0 0 亿 元 逆 回 购到期。2 7 . 1 0个 基 点 。7天s h i b o r 报2 . 7 0 0 0 % ，上 涨2 . 8 3 3 0 %， 上 涨1 . 1 0 个 基 点 。 货币政策预期调整货币政策预期调整货币政策预期调整货币政策预期调整,,,,股指期货高位调整股指期货高位调整股指期货高位调整股指期货高位调整 隔 夜 欧 美 股 市 收 涨, 再创 年 内 新 高 。周 二 股 市 三 大 指 数震 荡收中 小 板 继 续 深 度 调 整，权 重股 走 势震 荡，两市成交继 续 大 幅 下 跌 ， IF， IH窄幅震 荡。当 前但 短 期 增 量 资 金 流 入 放 缓，指 数持续 上 涨 后 有 调 整需 求作 上 建 议 企 稳 后 短 多 操 作。 基本 面上 ，央 行 三 月 货 币 数 据公 布社 会 融 资 规 模 增 量 以 及M2广 义货 币 增 速,一 季 度 经 济各 项指标 都实 体 经 济 融 资 困 境 有 所 改 善，财政 政 策 继 续 稳 步 落 实中 金 所 进 一 步 放 开 股 指 日 内 合 约 交易 限 制至单合 约降 低 日 内平 仓 手续费 为0 . 3 4 5‰， 市 场将进 一 步活 跃。 区 间内 短 多 交易 上 市公 司业绩不 及 预 期； 欧 美 经 济 下滑 (下 行风 险<<<<3333>>>> 黑色建材黑色建材黑色建材黑色建材 后续供需形势可能反转后续供需形势可能反转后续供需形势可能反转后续供需形势可能反转 政治 局会 议 传达经 济 见底信号，叠加 上 周公 布的 社 融与 投短 期 利 好 出尽，钢 联数 据 显 示 库 存持续 下 降 ，短 期 的需 求 仍 然较但随 着上 周 后半周成交 的 下滑以 及钢 厂 产量 的攀 升，随 着 需 求 逐步 回 落，钢价维 持现 有水 平有难度月底前 后 可 能迎来 回 调 。 021021021021----54101618541016185410161854101618 2 / 6 日 政治 局会 议 中月 的 中 央 政治 局宏观 偏 松 的 基 调 和格 局未变，。隔 夜s h i b o r上 涨4 . 6 0 个 基周 二 股 市 三 大 指 数震 荡收两市成交7 3 3 0当 前国 内宏观 经指 数持续 上 涨 后 有 调 整需 求， 操央 行 三 月 货 币 数 据公 布， 新 增 人民一 季 度 经 济各 项指标 都财政 政 策 继 续 稳 步 落 实， 经中 金 所 进 一 步 放 开 股 指 日 内 合 约 交易 限 制至单合 约5 0 0手并下 行风 险) 叠加 上 周公 布的 社 融与 投短 期 的需 求 仍 然较，短 期 市 场 预钢价维 持现 有水 平有难度，主力 操 作 建 议：主力 十 月 合 约风 险提 示： 环保力 度不 及 预 期 铁矿石铁矿石铁矿石铁矿石 ：：：： 预期供给预期供给预期供给预期供给持续持续