中航期货大宗商品晨报：原油快速走弱工弱农强格局维持

中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报原油原油原油原油快速走弱工弱农强格局维持快速走弱工弱农强格局维持快速走弱工弱农强格局维持快速走弱工弱农强格局维持 本 周 关 注：本 周 中 国 将 公 布5 月M a r k i t 制 造 业P M I热 点 分 析 ：上 周 公 布 的 国 内 官 方他 主 要 经 济 体P M I仍 在 回 落 或 收 缩 区 间持 续 弱 稳 运 行 。 上 周 中 国 宣 布 建 立 不 可 靠 实 体 清 单 制 度市 场 方 面 ，工 业 品 交 投 情 绪 持 续 低 迷 流动性流动性流动性流动性 ：：：：央行集中释放流动性对冲短期事件央行集中释放流动性对冲短期事件央行集中释放流动性对冲短期事件央行集中释放流动性对冲短期事件观 点 梳 理：央 行 适 时 适 量 的 流 动 性 投 放 举 动 释 放 出 明 确 信 号切 关 注 金 融 市 场 运 行 和 流 动 性 状 况市 场 波 动 均 处 于 可 控 范 围周 五 ，央 行 未 开 展 逆 回 购 操 作实 现 净 投 放4 3 0 0亿 元短 期 流 动 性 紧 张 。此 外s h i b o r 报2 . 1 9 4 0 % ，上 涨个 基 点 。 3 个 月s h i b o r 股指期货股指期货股指期货股指期货 ：：：：欧美股市加速调整欧美股市加速调整欧美股市加速调整欧美股市加速调整观 点 梳 理：上 周 五 欧 美 股 市 全 线 收 跌跌3 . 0 1 % 跌 幅 扩 大 。上 证 综 指 维 持 震 荡 区 间 内 窄 幅 波 动收 报2 8 9 8 . 7 点 ，多 数 板 块 收 跌 期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货中航期货中航期货中航期货投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021 中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报：：：： 快速走弱工弱农强格局维持快速走弱工弱农强格局维持快速走弱工弱农强格局维持快速走弱工弱农强格局维持第第第第<1><1><1><1> 宏观策略宏观策略宏观策略宏观策略 本 周 中 国 将 公 布5 月 财 新P M I 以 及 外 汇 储 备 数 据；P M I终 值 、 4 月 贸 易 帐 以 及5月 非 农 就 业 人 口 数 据上 周 公 布 的 国 内 官 方P M I 重 回 荣 枯 线 下 方 ，创 三 个 月 新 低仍 在 回 落 或 收 缩 区 间，意 味 着 出 口 难 有 大 幅 提 振上 周 中 国 宣 布 建 立 不 可 靠 实 体 清 单 制 度，美 联 储 降 息 预 期 预 期 增 强工 业 品 交 投 情 绪 持 续 低 迷， 关 注 油 价 能 否 止 跌 。<<<<2222>>>> 金融期货金融期货金融期货金融期货 央行集中释放流动性对冲短期事件央行集中释放流动性对冲短期事件央行集中释放流动性对冲短期事件央行集中释放流动性对冲短期事件，，，， 利率走低利率走低利率走低利率走低 央 行 适 时 适 量 的 流 动 性 投 放 举 动 释 放 出 明 确 信 号— —切 关 注 金 融 市 场 运 行 和 流 动 性 状 况，无 论 是 季 节 性 还 是 事 件 性 冲 击 造 成 的市 场 波 动 均 处 于 可 控 范 围， 流 动 性 将 保 持 合 理 充 裕 。 央 行 未 开 展 逆 回 购 操 作。本 周 央 行 累 计 开 展5 3 0 0亿 元 逆 回 购 操 作亿 元， 创 逾 四 个 月 单 周 最 大 净 投 放 ，对 冲 包 商 行 引 起 的此 外， 本 周 开 展 了8 0 0亿 元 国 库 现 金 定 存 操 作上 涨1 2 . 7 0 个 基 点 。7 天s h i b o r 报2 . 6 5 0 0 %s h i b o r报2 . 9 1 2 0 % ， 下 跌0 . 4 0 个 基 点 。 欧美股市加速调整欧美股市加速调整欧美股市加速调整欧美股市加速调整，，，， 股指期货维持低位震荡股指期货维持低位震荡股指期货维持低位震荡股指期货维持低位震荡 上 周 五 欧 美 股 市 全 线 收 跌， 其 中 道 指 收 跌1 . 4 1 %，上 证 综 指 维 持 震 荡 区 间 内 窄 幅 波 动，收 盘 下 跌多 数 板 块 收 跌，两 市 成 交4 3 7 5 亿 ，北 上 资 金 流 出021021021021----54101618541016185410161854101618 1 / 6 快速走弱工弱农强格局维持快速走弱工弱农强格局维持快速走弱工弱农强格局维持快速走弱工弱农强格局维持 第第第第20192019201920190000666603030303 期期期期 ；美 国 将 公 布月 非 农 就 业 人 口 数 据。 创 三 个 月 新 低， 其意 味 着 出 口 难 有 大 幅 提 振， 经 济美 联 储 降 息 预 期 预 期 增 强； 金 融 — —监 管 层 密无 论 是 季 节 性 还 是 事 件 性 冲 击 造 成 的亿 元 逆 回 购 操 作，对 冲 包 商 行 引 起 的亿 元 国 库 现 金 定 存 操 作。 隔 夜2 . 6 5 0 0 %，下 跌1 . 5 0，上 周 累 计 下收 盘 下 跌0 . 2 4 % ，北 上 资 金 流 出3 . 2 亿 。 周 五 公 布 的5 月 官 方P M I于 荣 枯 线 ，连 续 多 日 央 行通 过逆 回 购 操 作 释 放一定 流 动 性 维 持利 率稳 定证 监会主席 接 受 采 访中表 示A股估值 处 于历史低位显。三 大 股 指 期货窄 幅 波 动走 势节奏 来 看，中 国 股 市先于 国 外 股 市 展 开调 整对 国 内 有一定 的影 响，操 作 建议：短 多 交 易 风 险提示：欧 美 股 市 大 幅 下 跌钢材钢材钢材钢材 ：：：： 成交逐步下滑成交逐步下滑成交逐步下滑成交逐步下滑 钢价逐步走弱钢价逐步走弱钢价逐步走弱钢价逐步走弱观 点 梳 理：钢 厂扩产 逐 步 被市 场接 受显 示 钢 材流通市 场继续去库螺 纹 厂库 有 累积 迹 象，关 口 ，期螺主力观望 为主操 作 建议：观望 风 险提示：钢 厂 产量 大 幅 增加 铁矿石铁矿石铁矿石铁矿石 ：：：：热点炒作告一段落期价热点炒作告一段落期价热点炒作告一段落期价热点炒作告一段落期价观 点 梳 理：宏观风 险 加 剧定 ，铁 矿盘 面走弱 ，关 注操 作 建议：多 单 出 场 风 险提示：钢 材现货大 幅 下 跌 动力煤动力煤动力煤动力煤 ：：：： 需求疲弱需求疲弱需求疲弱需求疲弱 短期偏弱运行短期偏弱运行短期偏弱运行短期偏弱运行观 点 梳 理：近期铁 路 发运 提升明显累 现货 煤价 ，而下游 需 求持 续较弱力 煤 进口 的限制措 施可 能延续力 煤主力5 6 5-5 8 0偏 空 思 路操 作操 作 建议：偏 空 思 路操 作 期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货中航期货中航期货中航期货投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021 P M I数 据为4 9 . 4 % ，环 比回 落0 . 7 % ，经 济景 气 程度 低连 续 多 日 央 行通 过逆 回 购 操 作 释 放一定 流 动 性 维 持利 率稳 定证 监会主席 接 受 采 访中表 示，资 本 市 场已经逐 步 消 化中 美 经 贸摩 擦 影 响史低位，显 示 巨大潜 力，但 当 前基 本 面 的各 项 驱动力不 明三 大 股 指 期货窄 幅 波 动，IC ,IH 略收 跌 ，基差 略 走强 ，价差 变 化 较 小中 国 股 市先于 国 外 股 市 展 开调 整，近期 欧 美 股 市加 速 调 整，建议 继续 短 线 多 单 交 易 ，中长期 上 涨 仍需保 持耐 心 欧 美 股 市 大 幅 下 跌； 经 济进 一 步下滑 (下 行风 险 ) <<<<3333>>>> 黑色建材黑色建材黑色建材黑色建材 钢价逐步走弱钢价逐步走弱钢价逐步走弱钢价逐步走弱 钢 厂扩产 逐 步 被市 场接 受，经 济 数 据利 好建材 需 求显 示 钢 材流通市 场继续去库，但 去库速度 有所放缓，周末 钢 坯跌，淡季逐 步 来 临，盘 面承 压明显，期螺主力跌破期螺主力观望 为主。 钢 厂 产量 大 幅 增加（下 行风 险 ） 热点炒作告一段落期价热点炒作告一段落期价热点炒作告一段落期价热点炒作告一段落期价快速下行快速下行快速下行快速下行 宏观风 险 加 剧，铁 矿实际 需 求仍较 为 旺 盛，人民 币汇率 较 为稳关 注7 1 0一线 的支 撑情 况 ， 多 单继续 出 场 钢 材现货大 幅 下 跌、限 产 超预 期（下 行风 险 ） 短期偏弱运行短期偏弱运行短期偏弱运行短期偏弱运行 近期铁 路 发运 提升明显，港口货 源 较 为充 裕 ，运输成 本 下 降拖而下游 需 求持 续较弱，电 厂方 面 多被动补库 ，耗 煤 偏弱力 煤 进口 的限制措 施可 能延续，关 注 贸 易磋商给盘 面 情 绪带 来的影 响偏 空 思 路操 作。 偏 空 思 路操 作 021021021021----54101618541016185410161854101618 2 / 6 经 济景 气 程度 低连 续 多 日 央 行通 过逆 回 购 操 作 释 放一定 流 动 性 维 持利 率稳 定。资 本 市 场已经逐 步 消 化中 美 经 贸摩 擦 影 响，但 当 前基 本 面 的各 项 驱动力不 明价差 变 化 较 小。近期 欧 美 股 市加 速 调 整中长期 上 涨 仍需保 持耐 心。 经 济 数 据利 好建材 需 求， 库 存 数 据周末 钢 坯跌1 0元 ，期螺主力跌破3 8 0 0人民 币汇率 较 为稳继续 出 场。 运输成 本 下 降拖耗 煤 偏弱， 动关 注 贸 易磋商给盘 面 情 绪带 来的影 响， 动