铁路设备：轨交市场火爆迎来铁总近十年最大规模调图，华创观点再次验证
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业快评 铁路设备 轨交市场火爆迎来铁总近十年最大规模调图，华创观点再次验证 行业评级 推荐 评级变动 首次评级 事 项 铁路总公司将于5月15日对全国铁路运行图进行大规模调整。调整后，动车组列车将达2100多对（占全国旅客列车开行比例在60%左右），普速列车1200多对，旅客列车整体较原图增加近300对。其中动车组方面，新增直通动车组19对，新增夜间动车组100对。 从货运来看，中欧、中亚班列运行线达到62条，较原图增加17条、增长37.8％，货运列车的增加说明铁总落实“一带一路”战略的决心。同时加快构建货物快捷运输网络，以时速120公里为主的各类货物快速班列开行总数将达到251列，较原图增加58列、增长30.1％。 1.十年来最大规模调图，印证轨交市场高景气度持续。 这次“调图”并非之前小范围、小幅度的调整，而是从大的格局上、对现行运行图基本框架的整体优化，是十年来对铁路运行图最大规模的调整。本次调图所有的调整都是围绕旅客出行、货物运输方面的新增需求来进行，比如增加列车数量，增加之前没有的早晚班车，重点加大中西部地区与二三线城市始发列车的开行密度，将部分经由站点增多等。其改革力度之大、范围之广、程度之深非比寻常。 2. 城际铁路调整是亮点。 城际铁路的调整主要来自于在京沪、京广、沪昆等线路增加早间晚间时刻的动车100对，让早班车时间更早、晚班车事件更晚，为中小城市去往临近大城市的旅客提供便利。通过增开地级城市始发列车，可以缓和大型城市铁路客运饱和的矛盾，服务新型城镇化建设，进一步改善中小城市间的交通条件。 3. 京津冀环形列车线路开通，新模式引入注目。 京津冀地区将开行环形列车线路，本次新增列车从石家庄首发途径衡水、德州、天津、北京等8个城市最后回到石家庄，环线列车类似于地铁环形线路，使城际列车网络化。我们认为，这种新型的城际列车模式有望在之后的规划中继续在国内各大城市群之间推广，轨交市场的需求也会随着新模式的到来而增加。 4. 货运列车和中西部旅客列车的增加说明铁总落实“一带一路”战略的决心。 中欧、中亚班列运行线达到62条，较原图增加17条、增长37.8％，中西部旅客列车也大幅增加，说明铁总对于“一带一路”战略的落实， 证券分析师：李佳 执业编号：S0360514110001 电话：021-31758488 邮箱：lijia@hcyjs.com 联系人：鲁佩 电话：021-31758477 邮箱：lupei@hcyjs.com 联系人：赵志铭 电话：021-31758477 邮箱：zhaozhiming@hcyjs.com 联系人：娄湘虹 电话：021-31758477 邮箱：louxianghong@hcyjs.com 联系人：胡刚 电话：021-31758477 邮箱：hugang@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 永贵电器(300351) 推荐 海达股份(300320) 推荐 康尼机电(603111) 推荐 运达科技(300440) 推荐 神州高铁(000008) 推荐 鼎汉技术(300011) 推荐 《铁路设备行业报告：16年铁路投资维持高位，重点关注轨交后市场投资机会》 -68%-40%-12%16%15-0515-0715-0915-1116-0116-032015-05-15～2016-05-13 沪深300 运输设备 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 铁路设备 2016年5月18日 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 我们也期待除了货运班列之外的项目，大力推进铁路“走出去”，进一步提升我国铁路的国际竞争力。 5. 推荐标的。 永贵电器、康尼机电、海达股份、神州高铁、运达科技、辉煌科技。 2016-01-20 《铁路设备行业报告：12月投资2400亿超预期，后市场将成十三五轨交关键看点》 2016-01-21 《铁路设备行业报告：铁路“十三五”规划即将出台，投资规模预期内，关键还看后市场》 2016-01-21 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 机械组分析师介绍 华创证券首席分析师：李佳 伯明翰大学经济学硕士。2014年加入华创证券研究所。2012年新财富最佳分析师第六名，水晶球卖方分析师第五名，金牛分析师第五名，2013年新财富最佳分析师第四名，水晶球卖方分析师第三名，金牛分析师第三名。 华创证券分析师：鲁佩 伦敦政治经济学院经济学硕士。2014年加入华创证券研究所。 华创证券助理分析师：赵志铭 瑞典哥德堡大学交通管理学硕士。2015年加入华创证券研究所。 华创证券助理分析师：娄湘虹 上海交通大学工学硕士。2016年加入华创证券研究所。 华创证券助理分析师：胡刚 复旦大学工学硕士。2016年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职 务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 崔文涛 销售副总监 010-66500827 cuiwentao@hcyjs.com 翁波 销售经理 010-66500810 wengbo@hcyjs.com 温雪姣 销售经理 010-66500852 wenxuejiao@hcyjs.com 郭赛赛 销售助理 010-63214683 guosaisai@hcyjs.com 广深机构销售部 张娟 销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 高级销售经理 0755-82871425 guojia@hcyjs.com 张昱洁 高级销售经理 0755-83479862 zhangyujie@hcyjs.com 王栋 高级销售经理 0755-88283039 wangdong@hcyjs.com 汪丽燕 销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 上海机构销售部 简佳 销售副总监 021-20572586 jianjia@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 021-20572582 liyinyin@hcyjs.com 杜婵媛 高级销售经理 021-20572583 duchanyuan@hcyjs.com 沈晓瑜 销售经理 021-20572589 shenxiaoyu@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 范婕 销售助理 021-20572587 fanjie@hcyjs.com 非公募业务发展部 石露 副总监 021-20572595 shilu@hcyjs.com 陈红宇 销售助理 021-20572593 chenhongyu@hcyjs.com 柯任 销售助理 021-20572590 keren@hcyjs.com 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息，准确表述了分析师的个人观点；分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址：北京市西城区锦什坊街26号 恒奥中心C座3A 邮编：100033 传真：010-66500801 会议室：010-66500900 地址：深圳市福田区香梅路1061号 中投国际商务中心A座19楼 邮编：518034 传真：0755-82027731 会议室：0755-82828562 地址：上海浦东银城中路200号 3402室 华创证券 邮编：200120 传真：021-50581170 会议室：021-20572500
