- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金电子指数 4929.74 沪深300指数 3913.21 上证指数 3078.34 深证成指 9674.54 中小板综指 9398.35 相关报告 1.《5G推动IDC快速增长，服务器PCB需求旺盛-《2019-0...》，2019.4.22 2.《华为发布会多款新品亮相，看好核心受益公司-华为发布会多款新品...》，2019.4.14 3.《中国智能手机市场三月数据分析-智能手机销售淡季，小米苹果逆势...》，2019.4.8 4.《光学系列报告之二：从华为P30系列新机看，手机摄像头还能走多...》，2019.4.7 5.《中国移动正式启动5G试商用， 5G终端发展加速-中国移动正式...》，2019.3.31 樊志远 分析师 SAC执业编号：S1130518070003 (8621)61038318 f anzhiyuan＠gjzq.com.cn 张纯 联系人 zhang_chun＠gjzq.com.cn 鲁洋洋 联系人 luyangyang＠gjzq.com.cn 华为、OPPO、小米5G手机瑞士开卖 苹果一季度可穿戴设备和iPad增长强劲 投资建议  投资策略上我们继续看好科技创新驱动的新机遇、5G受益主线及二三季度迎来需求旺季的子行业，建议布局低估值、高成长行业龙头。  苹果Q1可穿戴设备和iPad大幅增长，看好受益产业链：上周苹果公布了2019年一季度财报，营收为580亿美元，同比下降5%，净利润为116亿美元，同比下滑16%。其中可穿戴设备、家庭产品和附件产品营收为51.3亿美元，同比增长30%，iPad业务营收48.7亿美元，同比增长21.4%，但iPhone业务表现较差，营收310.5亿美元，同比下滑17.33%。从区域分布来看，大中华区下滑幅度最大，营收同比下滑21.5%。我们认为，苹果Airpods、iPad、Apple Watch目前增长势头明显，且市场上与之相竞争的重量级产品相对较少，有望继续保持快速增长，尤其是Airpods，看好核心受益公司。  华为、OPPO、小米5G手机瑞士开卖，5G终端加速：5月2日，华为、OPPO、小米通过瑞士电信运营商Sunrise发售5G手机，Sunrise目前已经在瑞士150多个城市发布了5G商用网络。华为Mate 20X 5G版手机售价为997瑞士法郎（约合人民币6607元），小米 MIX 3 5G版（采用高通骁龙855处理器+X50 5G基带芯片）手机售价为847瑞士法郎（约合人民币5613元），OPPO Reno 5G版手机售价999瑞士法郎（约合人民币6620元）。我们认为，目前国内手机厂商在5G手机方面蓄势待发，随着全球5G网络的不断推进，5G终端推出有望呈现加速态势。  全球加快推进5G，应用多点开花： 4月24日，英国首相Theresa May已经批准华为帮助建设英国新的5G商用网络，其中涉及5G无线接入网络，不涉及5G核心网。浙江省加快推进5G，计划到2022年，建成5G基站8万个，实现县城及重点乡镇以上5G信号覆盖。中国联通携手高通和中国手机厂商（努比亚、一加、OPPO、vivo、小米和中兴通讯）共同开启中国5G部署。中国电信发布三大5G平台，10大5G业务，3大5G平台：一是智能边缘平台；二是AI解决方案；三是企业级应用开发平台。10大5G业务：5G+智慧警务、5G+智能交通、5G+智能生态、5G+智慧党建、5G+智慧医疗、5G+车联网、5G+媒体直播、5G+智慧教育、5G+智能制造、5G+智慧旅游。华为近期表示，预计最快今年将推出世界首款5G电视，加载5G模块，分辨率达到8K。  5G加速推进，继续看好5G基站及智能终端电子受益主线。天线：从4G到5G天线是绝对的增长，频率而提升和频段增加，将代来天线数量和价值量的提升；射频连接：随着天线数量的增加，手机射频连接通道数同步增加， 由于手机空间有限以及轻薄化需求，传统的同轴连接线可能会被多层的MPI或LCP替代；被动元件：被动元件在电路中必不可少，射频前端元件的增加必然带来电容电阻电感等元件的同步增加。  本周关注：立讯精密、鹏鼎控股、电连技术、顺络电子、欣旺达。  风险提示 5G进展不达预期，潜望式摄像头在智能手机中的渗透不达预期。 3682407344644855524656376028180507180807181107190207国金行业 沪深300 2019年05月05日 创新技术与企业服务研究中心 电子行业研究 买入（维持评级） ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、一周行情及估值 .......................................................................................3 图表目录 图表1：报告期内A股各版块涨跌幅比较(4/24-4/30)........................................3 图表2：报告期电子元器件行业涨跌幅前五名(4/24-4/30) .................................3 图表3：本周(4/24-4/30)重点公告提示 .............................................................4 图表4：全球半导体月销售额..........................................................................5 图表5：台湾电子行业指数走势 ......................................................................5 图表6：台湾半导体行业指数走势...................................................................6 图表7：台湾电子零组件指数走势...................................................................6 图表8：台湾电子通路指数走势 ......................................................................7 图表9：鸿海（YOY +41.78%） 单位：亿新台币 .....................................7 图表10：TPK (YOY +43.04%) 单位：亿新台币 ..................................7 图表11：可成 (YOY +14.32%) 单位：亿新台币 .................................8 图表12：宏达电 (YOY -52.60%) 单位：亿新台币 ..................................8 图表13：联发科 (YOY +10.98%) 单位：亿新台币 ...............................8 图表14：台积电(YOY -23.10%) 单位：亿新台币.................................8 行业周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、一周行情及估值 一周行情  报告期内(4/24-4/30)上证A指下跌3.77%，深证成指下跌4.45%，其中电子元件及设备行业下跌2.09%,半导体行下跌4.09%，在各行业分类的涨跌幅分别位于第28位、34位。电子板块涨幅前五为思维列控、激智科技、乐凯新材、汇冠股份、证通电子。跌幅前五为锦富技术、凤凰光学、晓程科技、盈方微、中新科技。 图表1：报告期内A股各版块涨跌幅比较(4/24-4/30) 来源：Wind、国金证券研究所 图表2：报告期电子元器件行业涨跌幅前五名(4/24-4/30) 来源：Wind、国金证券研究所 -10-8-6-4-2024航空与物流 食品 银行 医疗保健 零售 电力 房地产 煤炭 石油天然气 汽车 农业 餐饮旅游 钢铁 建材 纺织服装 贵金属 家用家居 建筑 教育及其它 化工原料 造纸 汽车零部件 贸易 制药 互联网 工业机械 文化传媒 电子元件及设备 航天军工 能源设备 软件 基本金属 综合类 半导体 环保 电脑硬件 券商 通信设备 生物科技 -30.00-25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.00 行业周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 本周电子板块公司公告提示 图表3：本周(4/24-4/30)重点公告提示 日期 证券代码 内容 4月24日 300223.SZ 【北京君正】公司2019年第一季度实现营业收入48,999,811.12 元，较上年一季度增长25.03%；归属于上市公司股东的净利润2,452,600.53 元，较上年一季度下降17.37%。 4月24日 002384.SZ 【东山精密】公司2019年第一季度实现营业收入4,491,817,871.77 元，较上年一季度增长26.44%；归属于上市公司股东的净利润198,963,755.25 元，较上年一季度上升31.39%。 4月24日 002371.SZ 【北方华创】公司2018年实现营业总收入3,323,850,956.54 元，较上年度增长49.53%；归属上市公司股东的净利润233,691,724.87元，较上年度增长86.05%。基本每股收益为0.51元，比去年同期增长86.00%。 4月25日 300136.SZ 【信维通信】公司2019年第一季度实现营业收入1,094,343,030.23 元，较上年一季度增长26.92%；归属于上市公司股东的净利润241,189,547.68元，较上年一季度上升14.85%。 4月25日 002241.SZ 【歌尔股份】公司2019年第一季度实现营业收入5,705,494,533.57 元，较上年一季度增长41.02%；归属于上市公司股东的净利润203,227,339.61 元，较上年一季度上升10.56%。 4月26日 002049.SZ 【欧菲光】公司发布2018年度业绩快报修正公告，修正后2018年营业总收入4,304,280.99元，较上年度增长27.38%；修正后归属上市公司股东的净利润-51,900.83 元，较上年下降163.10%。造成以上差异的主要原因为公司及下属子公司对2018年末存在可能发生减值迹象的资产进行了全面清查和资产减值测试，其中与存货相关的跌价准备计提和成本结转合计243,676.72万元，并计提坏账准备7,510.21万元。 4月26日 603297.SH 【永新光学】公司2019年第一季度实现营业收入117,861,502.07元，较上年一季度下降7.11%；归属于上市公司股东的净利润25,811,322.44 元，较上年一季度上升7.39%。 4月26日 603501.SH 【韦尔股份】公司2019年第一季度实现营业收入723,171,168.41元，较上年一季度下降11.84%；归属于上市公司股东的净利润51,068,927.42元，较上年一季度上升19.10%。 4月26日 000050.SZ 【深天马A】公司2019年第一季