新能源行业点评报告：《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》发布

请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2016年5月10日 ——新能源行业点评报告 评级：维持“优异” 事件： 近日，上海市政府办公厅转发了市发展改革委等七部门制订的《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》，对本市电动汽车充换电设施继续给予政策支持。 点评：  补贴力度显著加大。相比于上一轮上海市的补贴政策（已于2014年底到期），此轮有以下显著变化：一是加大扶持力度，调整扶持方式，补贴力度总体比上一轮政策增加1倍，补贴方式上扩展到建设、运营两个环节；二是支持互联互通，为方便电动汽车用户便捷地查询到充换电设施信息等，组建上海充换电设施公共数据采集与监测市级平台，整合各企业充换电设施数据采集与监测平台的充换电服务信息资源，促进各企业平台之间的互联互通；三是简化政府管理流程，在简化项目备案手续的同时，简化补贴申请程序，由原来的1年1申请改为1季1申请，缩短补贴申请时间。  运营补贴为最大亮点。公交、环卫等行业充换电设施按0.1元/千瓦时标准补贴，千瓦充电功率每年补贴电量上限为2000千瓦时;其他公用充换电设施按0.2元/千瓦时标准补贴，千瓦充电功率每年补贴电量上限为1000千瓦时。对于运营小时的补贴类似于光伏、风电的度电补贴，可有效抑制骗补行为，同时将加大运营商的建设积极性，缩小投资回报周期。 建设环节 直流充换电设施（含交直流一体机） 交流充换电设施 补贴标准 设备投资的30% 设备投资的30% 补贴上限 600元/千瓦 300元/千瓦 运营环节 公交、环卫等专用充换电设施 其他为社会车辆服务的充换电设施 最近52周走势： 相关研究报告： 2016/4/24 新能源行业点评：北京市电动汽车充电基础设施专项规划（2016 -2020 年）发布 报告作者： 分析师：马宝德 执业证书编号：S0590513090001 联系人： 虞栋 顾泉 电话： 0510-85611779 Email：yudong@glsc.com.cn 独立性申明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 环保新能源 《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 补贴标准 0.1元/千瓦时 0.2元/千瓦时 补贴上限 2000千瓦时/千瓦年 1000千瓦时/千瓦年 在电价方面，经营性集中式充换电设施用电2020年前暂免收基本电费， 并执行0.686元/千瓦时的电价标准；居民、住宅用充换电设施用电，执行居民用电平均电价水平。在 充换电服务费方面，2016年7月1日前，充换电服务费上限为每千瓦时1.6元;2016年7月1日之后，充换电服务费上限调整为每千瓦时1.3元。  关注运营模式创新。根据我们的测算，充电服务费加补贴将达到1.5元/千瓦时，即使按年充电小时数500测算，一根60KW的直流充电桩（服务于社会车辆）一年的收入就将达4.5万元； 而公交环卫车辆的充电运营更有利用率保障，运营将更具盈利性。后期随着互联网+模式的导入，运营类企业将大有可为。  维持行业 “优异”评级。我们看好充电桩板块的全年行情，建议关注中恒电气（连续中标国网）、科士达（充电桩产品出口日本）、通合科技（充电设备业务占比高）、和顺电气（业绩弹性最大）、科陆电子（2016成功入围）等设备类标的以及北巴传媒、特锐德等相关 运营类标的标的。  风险提示：（1）补贴政策不到位风险；（2）新能源汽车推广不及预期风险；（3）充电设备闲置率高风险； 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 无锡 国联证券股份有限公司 研究所 江苏省无锡市滨湖区金融一街8号楼国联金融大厦9F 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司 研究所 上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 北京 国联证券股份有限公司 研究所 北京市海淀区首体南路9号主语国际4号楼12层 电话：010-68790997 传真：010-68790897 深圳 国联证券股份有限公司 研究所 广东省深圳市福华一路卓越大厦16层 电话：0755-82878221 传真：0755-82878221 国联证券投资评级： 类别 级别 定义 股票 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上 推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上 观望 股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为－10%～10% 卖出 股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上 行业 投资评级 优异 行业指数在未来6个月内强于大盘 中性 行业指数在未来6个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来6个月内弱于大盘 关注 不作为强烈推荐、推荐、谨慎推荐、观望和卖出的投资评级，提示包括但不限于可能的交易性投资机会和好公司可能变成好股票的机会 免责条款： 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构将来可能会寻求持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易的机会，还可能在将来寻求为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务的机会。本报告版权归国联证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。