宝通带业：首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书

无锡宝通带业股份有限公司 （无锡市新区新泰工业配套园 A-23-8 地块） 首次公开发行股票并在创业板上市 招 股 说 明 书 保荐人（主承销商） 齐鲁证券有限公司 （山东省济南市经十路 20518 号) 创业板投资风险提示 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 无锡宝通带业股份有限公司招股说明书 1-1-2 本次发行概况 发行股票类型： 人民币普通股（A 股） 发行股数： 1,250 万股 每股面值： 人民币 1.00 元 每股发行价格： 38.00 元 预计发行日期： 2009年12月16日 拟上市的证券交易所： 深圳证券交易所 发行后总股本： 5,000 万股 本次发行前本公司股东所持股份的限售安排、股东对所持股份自愿锁定的承诺： 1、本公司控股股东及实际控制人包志方先生承诺：自本公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份。 2、本公司自然人股东陈勇、陶小明、唐宇、张敏智承诺：自本公司股票上市之日起十二个月内不转让或者委托他人管理其持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份。 3、本公司法人股东世纪导航投资有限公司承诺：自本公司股票上市之日起三十六个月内不转让或者委托他人管理其所持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份。 4、本公司法人股东江阴市金纬投资有限公司、永康市三松五金工具有限公司承诺：自本公司股票上市之日起十二个月内不转让或者委托他人管理其持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份。 5、担任本公司董事、高级管理人员的股东包志方、陈勇、陶小明、唐宇、张敏智承诺：除前述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不超过其持有的本公司股份总数的百分之二十五；在离职后半年内，不转让其持有的本公司股份。 保荐人（主承销商）：齐鲁证券有限公司 招股说明书签署日期： 2009 年 11 月 11 日 无锡宝通带业股份有限公司招股说明书 1-1-3 发行人声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 无锡宝通带业股份有限公司招股说明书 1-1-4 重大事项提示 本公司特别提醒投资者认真阅读本招股说明书的“风险因素”部分，并特别注意以下事项： 1、公司本次发行前总股本为 3,750 万股，本次拟发行 1,250 万股，发行后总股本为 5,000 万股，上述股份均为流通股。 公司控股股东及实际控制人包志方先生承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的本公司股份，也不由公司回购该部分股份。 公司自然人股东陈勇、陶小明、唐宇、张敏智承诺：自本公司股票上市之日起十二个月内不转让或者委托他人管理其持有的本公司股份，也不由公司回购该部分股份。 公司法人股东世纪导航投资有限公司承诺：自本公司股票上市之日起三十六个月内不转让或者委托他人管理其所持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份。 公司法人股东江阴市金纬投资有限公司、永康市三松五金工具有限公司承诺：自本公司股票上市之日起十二个月内不转让或者委托他人管理其持有的本公司股份，也不由公司回购该部分股份。 担任公司董事、高级管理人员的股东包志方、陈勇、陶小明、唐宇、张敏智承诺：除前述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不超过其持有的本公司股份总数的百分之二十五；在离职后半年内，不转让其持有的本公司股份。 2、根据公司 2009 年第一次临时股东大会决议，公司本次公开发行股票以前各年度及发行当年滚存的利润由新老股东按照发行后的比例共同享有。 3、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险： （1）募集资金投资项目新产品销售风险 本次募集资金投资项目为“年产 600 万平方米煤矿用高性能节能叠层阻燃输 无锡宝通带业股份有限公司招股说明书 1-1-5 送带技术改造项目”，该产品技术为国内首创、国际先进，为传统 PVC/PVG 整芯阻燃带的升级换代产品。由于募投项目产品对煤炭行业客户而言是一个全新的品种（虽然上世纪八十年代之前无阻燃功能的同类产品帆布叠层输送带曾在煤炭行业普遍使用，但由于当时无法解决阻燃问题，自英国芬纳公司发明并向市场推出PVC/PVG 整芯阻燃输送带后，帆布叠层输送带就迅速退出了煤矿井下市场），同时公司进入煤炭行业的时间较短，煤炭行业的客户基础相对薄弱，且募投项目产品的预计售价比 PVC/PVG 整芯阻燃输送带高 40%左右，公司可能需要较长一段时间来进行新产品的市场推广和客户的开发工作，在项目投产初期，新产品的销售进度会和项目的投产进度不完全匹配。因此，项目建成后公司新增的大量新产品产能能否在短期内实现全部生产及销售存在一定的风险。 （2）主要原材料价格变化引致的毛利率波动风险 公司输送带产品的主要原材料是橡胶（包括天然橡胶和合成橡胶）。2006 年、2007 年、2008 年和 2009 年 1-6 月，橡胶材料成本占公司主营业务成本的比例分别为 36.58%、33.43%、34.22%和 31.68%，橡胶价格的波动对公司经营成果影响较大。报告期内，受供求关系、投机、原油价格和美元价格波动等诸多因素的影响，天然橡胶的价格波动较大，从而使公司橡胶材料的年度采购成本变化较大，相应增加了公司的经营风险。橡胶价格与公司毛利率为负相关关系，据测算，报告期内，橡胶价格每变动 1%，公司产品毛利率变动幅度区间为 1.19%-1.79%；报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 16.99%、21.97%、20.54%和 32.26%，波动较大。 由于公司产品的固有工艺特征，原材料橡胶占产品成本比重较高的情况在现有技术下难以改变，在可预见的未来，橡胶价格的波动仍会对公司的毛利产生有利或者不利的影响，从而使公司的毛利率产生一定波动。鉴于橡胶价格的波动性以及公司毛利率水平与橡胶价格的较高相关性，2009 年上半年国内输送带行业整体毛利率水平较高的状况是否具有可持续性仍需进一步观察。 （3）应收账款发生坏账损失的风险 2008 年下半年以来，受金融危机影响，部分客户的支付能力下降，导致公司部分到期应收账款延期回收。报告期各期末，公司应收账款余额分别为 2,616.34万元、3,828.84 万元、5,976.04 万元、7,407.28 万元，呈逐年增长趋势，应收 无锡宝通带业股份有限公司招股说明书 1-1-6 账款周转率呈逐年下降趋势。公司客户基本为宝钢股份、马钢股份、海螺水泥、华新水泥等大型企业，公司自成立以来实际发生的坏账不超过 15 万元，但存在应收账款发生坏账损失的风险。 （4）净资产收益率下降的风险 公司最近三年的平均净资产收益率约为 30%。本次发行完成后，若募集资金净额为 2 亿元，则公司净资产规模将由 2009 年 6 月末的 1.55 亿元大幅增至 3.55亿元左右。由于募集资金投资项目从投资建设到产生收益需要一定时间，因此，短期内公司的净资产收益率将明显下降。 （5）税收优惠政策影响公司净利润的风险 公司（含公司前身宝通有限）为外商投资企业，自 2006 年 7 月开始享受“两免三减半”的企业所得税优惠政策，其中 2006 年-2007 年为免税期，2008 年-2010年的企业所得税率为 12.5%。作为外商投资企业，公司还同时享受了城建税和教育税附加的优惠政策（优惠期和企业所得税优惠期相同），报告期各期，公司享受的该项优惠额分别为 34 万元、111 万元、128 万元和 74 万元。若不享受税收优惠政策，公司报告期各期的净利润合计将下降约 383.41 万元、1,073.88 万元、594.68 万元和 436.53 万元，分别占公司当期净利润额的 30.71%、38.54%、19.60%和 18.09%，税收优惠政策对公司的净利润水平具有较大影响。 （6）成长性风险 2009 年 1-6 月，公司实现营业收入 11,605.12 万元，为 2008 年全年营业收入的 46.26%，比 2008 年上半年下降 6.13%；同期，公司实现净利润 2,413.04 万元，为 2008 年净利润的 79.54%，比 2008 年上半年增长 113.01%，利润增长快于收入增长，主要原因是公司产品价格下降的幅度低于原材料价格下降的幅度，导致公司 2009 年上半年毛利率上升较快。报告期内，公司主营业务收入和利润持续增长，但由于公司的市场占有率较低，受产能限制，其销售规模较小，抗风险能力较弱，存在一定的成长性风险。 （7）固定资产折旧增加导致的利润下滑风险 募集资金投资项目建成投产后，按照公司现行的折旧政策，公司年固定资产折旧额将大幅增加，每年将新增折旧额约 1,616 万元（2008 年公司固定资产折旧 无锡宝通带业股份有限公司招股说明书 1-1-7 额为 501.93 万元）。不考虑其他因素，新增折旧额将影响公司营业利润 1,616 万元，公司年营业利润将由 2008 年的 3,519.75 万元降至 1,903.75 万元；如需保持公司的营业利润水平与 2008 年持平，以公司 2008 年产品综合毛利率 20.54%计算，公司营业收入需在 2008 年 25,088.79 万元的基础上增加 7,867.57 万元；而按募投项目产品 20.97%的毛利率水平测算，在原有项目收入不变的情况下，募投项目产品需要实现 7,706.25 万元的销售收入。因此，如果募投项目投产后实现的产量、销售收入、利润等较预期相差较大，公司将面临因固定资产折旧增加而导致利润下滑的风险。 无锡宝通带业股份有限公司招股说明书 1-1-8 目 录 第一节 释 义 .................................................... 13 第二节 概 览 .................................................... 17 一、发行人简介 ................................................... 17 二、发行人控股股东及实际控制人简介 ............................... 19 三、发行人主营业务情况 ........................................... 20 四、公司主要财务数据及财务指标 ................................... 20 五、本次发行情况 ................................................. 22 六、募集资金用途 ................................................. 22 七、发行人主要竞争优势 ........................................... 22 第三节 本次发行概况 .............................................. 28 一、发行人基本情况 ............................................... 28 二、本次发行的基本