早报：厂库去化减缓产量高增，需求拐点或现钢价承压

迈科期货早报：厂库去化减缓产量高增，需求拐点或现钢价承压 品种 指标 地区 报价（元/吨） 涨跌 钢 材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 4110 -20 热轧板卷 5.75mm 上海 3970 -10 炉料 铁 矿 石 进口 Fe：62% 澳大利亚（美元/吨） 91.8 -0.7 国产 Fe：66% 河北唐山 785 -- 焦 炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>55% 天津港 2050 -- 二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR> 55% 河北唐山 1840 -- 焦 煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75%,Y:12-15 山西吕梁 1650 -- 进口 Vad:26%,A<9%,0.4%S,G87,Y15 京唐港 1590 -- 昨日黑色系弱势运行,各品种不同幅度下跌，焦煤相对坚挺;夜盘震荡整理为主。现货方面，螺纹、热卷继续下跌；铁矿石普式指数降幅收窄，焦炭、焦煤持稳。成材端，供应端暂无行政管控下产量将保持上升，但5月份唐山地区或将施行非采暖季限产，后续关注其执行情况；需求端，因近期盘面走弱成交下滑，昨日MS数据与ZG出入不大，社库保持去化但厂库降幅收窄，产量继续高增，螺纹表观消费量较上周略有下滑，需求拐点初步验证盘面破位下行。铁矿方面，澳矿发运有望持续回升，凌晨消息称巴西VALE旗下Brucutu矿区已经恢复正常生产，供应短期偏紧但边际情况在变化；需求端钢厂利润高位复产持续，但港库未见明显紧缺前按需采购可能性大，供应转松叠加钢材回调下预计继续走弱。焦炭方面，焦企开工率高位持稳难有上升空间，利润偏低且库存有所去化，第一轮涨价诉求或将落实；下游复产但库存充裕仍以刚性采购为主，贸易商补货积极性仍高港库持续上升，但港口胀库问题仍拖累价格有待进一步去化；整体看基本面弱但边际有所改善,震荡筑底将持续。焦煤方面，内矿持续复产，澳洲进口煤通关仍受限,蒙煤通关量升至高位，供给偏松，但山西地区开展尾矿库体检行动，后续关注对供应端影响；需求端，焦企开工率高位但利润低补库意愿弱，焦煤偏弱格局维持。 操作建议：螺纹及铁矿石空单暂持。铁矿石多05空09合约套利高位止盈；热卷多5空10合约、多焦炭空焦煤、多热卷空螺纹套利组合继续持有。 迈科期货股份有限公司 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2019年迈科期货股份有限公司