期权市场全景数据报告：50ETF 窄幅震荡，市场情绪好转，总持仓创历史新高

、 期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 金融衍生品研究组 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 4月17日，沪指高位震荡，截至收盘涨0.29%收于3263.12点。50ETF缩量窄幅震荡，截至收盘跌0.37%收于2.997。50ETF期权总成交量回落，总成交量为3113369手，减少1020330手，总持仓量增加，总持仓量为3228839手，创历史新高，较前一交易日增加111501手，总的认购持仓增加107931，认沽增加3570。总成交量PCR为0.7328，减少0.0213，总持仓量PCR为1.1461,减少0.0860。50ETF10日历史波动率为19.67%，位于3年历史波动率50百分位和75百分位之间。主力认购隐波略有回落，认沽隐波略有上升。市场情绪好转。 商品期权： 4月17日豆粕期权总成交量为39088手,减少19914手，总持仓量为363398手，增加9124手。连粕主连10日历史波动率为11.74%，位于3年历史波动率25百分位附近。期权主力购沽隐波均有所回落。成交PCR略减，持仓PCR持平。市场情绪偏中性。 4月17日白糖期权总成交量为45666手，减少49642，总持仓量198628手，增加3090手。郑糖主连10日历史波动率为14.81%，位于3 年历史波动率50百分位和75百分位之间。期权主力购沽隐波基本持平。成交PCR略减，持仓PCR略增，市场情绪偏中性。 4月17日铜期权总成交24516，减少3786手，总持仓量72486手，增加962手。铜主连10日历史波动率为7.85%，位于3 年历史波动率低位上方。期权主力认购隐波回落，认沽隐波略升。成交PCR减少，持仓PCR略升，市场情绪略偏中性。 4月17日玉米期权总成交24992，减少14374手，总持仓量257892手，增加1830手。玉米主连10日历史波动率为9.19%，位于3 年历史波动率25百分位附近。期权主力认购隐波上升，认沽隐波回落。成交PCR减少，持仓PCR持平，市场情绪偏中性。 4月17日棉花期权总成交23864，减少11300手，总持仓量94308手，增加4948手。棉花主连10日历史波动率为13.34%，位于3 年历史波动率50百分位附近。期权主力购沽隐波全线回落。成交PCR减少，持仓PCR略减，市场情绪偏中性。 4月17日橡胶期权总成交3808，减少830手，总持仓量33912手，增加866手。橡胶主连10日历史波动率为21.55%，位于3 年历史波动率10百分位附近。期权主力认购隐波略升。成交PCR减少，持仓PCR略减，市场情绪偏中性。 50ETF窄幅震荡，市场情绪好转，总持仓创历史新高 2019/4/18 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化2019042147225-9903211879724-5275020190569903425562605430135870201906176512-537524875691922220190990598-18192561169159总计3113369-10203303228839111501成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019040.6985-0.03761.0770-0.06802019050.6917-0.03830.8876-0.16202019061.30500.29212.2751-0.02242019091.12030.09970.9717-0.0112总计0.7328-0.02131.1461-0.0860 2019-4-17成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购1796704-5599241504508107931认沽1316665-4604061724331357050ETF期权3113369-102033032288391115010.73281.1461 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0500001000001500002000002500003000003500004000004500002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽0500001000001500002000002500002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -200000-150000-100000-500000500001000002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽-30000-20000-100000100002000030000400002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 01000020000300004000050000600007000080000900002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽0100002000030000400005000060000700002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -30000-20000-100000100002000030000400002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽-500005000100001500020000250002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 01000000200000030000004000000500000060000002015-02-092015-04-102015-06-042015-07-292015-09-232015-11-232016-01-152016-03-162016-05-112016-07-062016-08-292016-10-312016-12-222017-02-222017-04-192017-06-152017-08-082017-09-292017-11-292018-01-232018-03-232018-05-222018-07-162018-09-062018-11-72019-1-22019-3-4总成交量总持仓量00.511.522.5成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购4月3.004020100.50183.71380.0017-1.15700.000350ETF购4月3.102742970.18132.45410.0011-0.75280.000150ETF沽4月3.00219564-0.49823.71380.0017-1.0756-0.000350ETF购4月2.952021650.68213.32000.0015-1.05240.000450ETF沽4月2.95196267-0.31793.32000.0015-0.9723-0.000250ETF沽4月2.90144604-0.17102.36420.0011-0.6971-0.000150ETF购4月2.901247410.82902.36420.0011-0.77580.000550ETF沽4月2.8586470-0.07561.32520.0006-0.39240.000050ETF购5月3.00805010.52401.65790.0037-0.53870.0014 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购4月3.101952990.18132.45410.0011-0.75280.000150ETF购4月3.001951590.50183.71380.0017-1.15700.000350ETF购4月3.301302530.00400.10960.0000-0.03330.000050ETF沽4月2.90121453-0.17102.36420.0011-0.6971-0.000150ETF购4月3.201181740.03620.74020.0003-0.22560.000050ETF沽4月2.80117716-0.02680.57740.0003-0.17150.000050ETF沽4月2.85111652-0.07561.32520.0006-0.39240.000050ETF沽4月2.9588855-0.31793.32000.0015-0.9723-0.000250ETF沽4月2.50871290.00000.00000.00000.00000.000050ETF沽4月2.7087060-0.00160.04870.0000-0.01450.0000 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.20.40.60.811.22015-02-092015-04-092015-06-092015-08-092015-10-092015-12-092016-02-092016-04-092016-06-092016-08-092016-10-092016-12-092017-02-092017-04-092017-06-092017-08-092017-10-092017-12-092018-02-092018-04-092018-06-092018-08-