策略日报：周初关注题材是否有补涨

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯·精品版  最新观点 整体上，市场符合我们预期，《箱体下轨，不悲观》中已经明确提出，2950-3000点区域支撑力度依然较强，指数仍就望在区间箱体下轨区域获得支撑，对于投资者而言，3000点下面不宜过分悲观。对于下周初，主要关注题材热点是否有补涨的可能性，只有题材补涨，行情才能有更好的表现。 周末有几点值得注意，第一，中国3月官方制造业PMI为50.5，重回临界点以上并创2018年9月以来新高； 第二，央行“下调存款准备金率0.5个百分点”为不实消息；第三,上周五美国三大股指全线收涨；第四，3月31日晚间，国务院关税税则委员会决定从2019年4月1日起，对原产于美国的汽车及零部件继续暂停加征关税。  主题追踪 今日关注：上证50、区块链 昨日主题：券商信托、猪肉概念，工业大麻、昨日连板跌幅居前 1）券商信托：中国银河、东北证券领涨，催化剂：3月29日，博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行原行长周小川表示，中国金融业对外开放程度有很大空间。对于“对外开放会不会产生巨大动荡或者使国内机构生存困难”这个问题，周小川认为不会，“可以看看外资在整个中国商业银行、保险业、投行或者基金中的占比，都可以分门别类来看看。中国市场确实非常大，中国金融机构在很多层面已经站稳脚跟，同时有很多机构在海外扩大运行，扩大速度还都挺快。” 2）猪肉概念：新五丰、傲农生物领涨，催化剂：3月份，国内生猪市场供应持续偏紧，部分地区生猪外运解禁后国内生猪市场供应偏紧问题凸显，屠宰场收购价格持续回升，加之养殖户普遍存在惜售挺价心态，卖方市场行情支撑下，养殖户出栏对外报价节节升高，带动国内生猪市场价格全面大幅上涨，3月上旬整体涨幅超10%。 3）军工：精准信息、天和防务领涨，催化剂：3月28日，上交所公布了第三批科创板受理上市申请的企业名单，共2家企业，福建福光股份有限公司和杭州鸿泉物联网技术股份有限公司。其中福光股份是国内重要的专业从事光学镜头研发生产的军民融合企业。在科创板的创设下，军工企业利用资本市场发展的潜力和空间巨大。  热股鉴赏 东方财富（300059）: 公募基金牌照获批，战略转型更进一步 主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/03/29 2019/03/28 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 4.81 13.49 18.30 -4.70 13.07 8.37 截止日余额（亿元） 5559.20 3573.18 9132.37 5554.39 3559.68 9114.07 融券 期间卖出量（亿股） 2.20 0.42 2.62 1.53 0.28 1.81 截止日余额（亿元） 73.71 16.39 90.10 69.94 15.49 85.43 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019年4月1日 两融策略 周初关注题材是否有补涨 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯·精品版 (一) 策略观点 周五，A股单边上行，做多氛围浓厚。上证综指收盘涨3.2%剑指3100点，创一个月来最大日涨幅，报3090.76点；深证成指涨3.77%报9906.86点；创业板指涨4.1%报1693.55点；万得全A涨3.4%。两市成交8363亿元，较上日放大两成。北向资金全天净流入110亿元，创近四个月新高。上周，上证综指跌0.43%，结束此前连续两周大涨；深证成指涨0.28%，强势连涨12周；创业板指跌0.02%。3月，上证综指涨5%；深证成指、创业板指均涨约10%。 行业出现罕见普涨格局，券商股领衔上涨，中国银河、海通证券、中信建投、东北证券、南京证券、东吴证券等近10股涨停。地产股午后发力，宋都股份、大悦城、华鑫股份、京汉股份、凤凰股份涨停，万科A、保利地产涨逾6%。茅台业绩超预期，提振白酒股走强。伊力特涨停，洋河股份一度涨停；贵州茅台涨近6%，总市值超过中国银行；五粮液涨逾5%，股价逼近百元创历史新高。计算机板块迎来涨停潮，御银股份、太极股份、科蓝软件、顶点软件、中国长城等逾10股涨停。军工股亦有不俗表现，中船科技、天和防务、海兰信、中国应急涨停。 工业大麻概念股独自回调，华升股份、恒天海龙、东风股份、恒丰纸业、寿仙谷等多股一度跌停，不过尔康制药、顺灏股份、华仁药业仍强势涨停。 周五，A股单边上行，做多氛围浓厚。上证综指收盘涨3.2%剑指3100点，创一个月来最大日涨幅；深证成指涨3.77%；创业板指涨4.1%。两市成交8363亿元，较上日放大两成，依旧未能突破万亿成交量的关口，主要是因为“二八效应”的缘故，大盘蓝筹的上涨对题材起到了压制作用，所以整体上虽然指数大幅飙升但整体赚钱效应不佳。北向资金全天净流入110亿元，创近四个月新高。整体上，市场符合我们预期，《箱体下轨，不悲观》中已经明确提出，2950-3000点区域支撑力度依然较强，指数仍就望在区间箱体下轨区域获得支撑，对于投资者而言，3000点下面不宜过分悲观。对于下周初，主要关注题材热点是否有补涨的可能性，只有题材补涨，行情才能有更好的表现。 周末有几点值得注意，第一，中国3月官方制造业PMI为50.5，重回临界点以上并创2018年9月以来新高，其中生产指数为52.7%，比上月上升3.2个百分点，重返临界点之上，新订单指数为51.6%，比上月上升1.0个百分点，连续两个月位于临界点之上，表明制造业市场需求继续增长。也意味着19年春季开工情况较为良好；第二，央行“下调存款准备金率0.5个百分点”为不实消息，上周五A股大幅飙涨，一定程度上之传闻有一定相关性，周末澄清之后，对A股情绪层面有一定影响；第三,上周五美国三大股指全线收涨，道指涨211.20点，道指一季度涨幅11.15%，创6年最佳，也意味着并非A股在走独立性行情，而是全球股市19年一季度均有所表现，短期仍有望保持强势格局。第四，3月31日晚间，国务院关税税则委员会决定从2019年4月1日起，对原产于美国的汽车及零部件继续暂停加征关税。暂停加征关税措施截止时间另行通知。似乎暗含有贸易战再往好的方向发展，有助于提升周初投资者风险偏好。 (二) 热股鉴赏 东方财富（300059）: 公募基金牌照获批，战略转型更进一步 业绩高增速，拥有双支柱业务结构。2018年公司实现营业收入31.23亿元，同比增长22.64%，归属于上市公司股东的净利润为9.59亿元，同比增长50.52%，扣非后净利润为9.47亿元，同比增长53.87%。2018年公司互联网金融电子商务平台基金销售额同比大幅增长，金融电子商务服务业务收入同比实现较大幅度增长。同时，公司营业总成本同比小幅增长，主要为可转换公司债券相关财务费用大幅增长。综合前述因素等影响，2018年度公司实现的归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。公司拥有证券业务、金融电子商务服务双支柱的业务结构。2018年营收增速要好于券商行业整体，同期完成对证券业务的增资及可转债等发行，增加了资本金及运营资金规模，增强整体实力。 公司公募基金牌照落地将加速公司财富管理转型。公司由互联网财经门户起家，具有长期积累的流量 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯·精品版 优势和客户粘性。公司具有多年基金电商销售经验和天天基金网的渠道优势，此次公募基金牌照获批，有望从基金代销收取代销费向自主发行公募基金产品获取管理费转型，并具有很强的流量优势。 总结：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 600777.SH 新潮能源 因未及时披露公司重大事项,未依法履行其他职责，被出具警示函 000932.SZ 华菱钢铁 调整前：发行数量136,268.7309万股，募集资金8728300892.46元；调整后：发行数量136268.7309万股，募集资金8734825650.69元 002024.SZ 苏宁易购 回购数量：12745822股 002050.SZ 三花智控 回购数量：13943153股 600031.SH 三一重工 2018年年报正式披露，营业总收入558.22亿元，同比去年45.61%，净利润为61.16亿元，同比去年192.33% 600705.SH 中航资本 回购数量：57882736股 600776.SH 东方通信 2018年年报正式披露，营业总收入24.05亿元，同比去年-1.33%，净利润为1.27亿元，同比去年7.78% 000006.SZ 深振业A 2018年年报正式披露，营业总收入25.12亿元，同比去年-15.12%，净利润为8.74亿元，同比去年8.52% 000060.SZ 中金岭南 2018年年报正式披露，营业总收入200.08亿元，同比去年5.22%，净利润为9.2亿元，同比去年-13.78% 000069.SZ 华侨城A 2018年年报正式披露，营业总收入481.42亿元，同比去年13.7%，净利润为105.89亿元，同比去年22.52% 000089.SZ 深圳机场 2018年年报正式披露，营业总收入35.99亿元，同比去年8.4%，净利润为6.68亿元，同比去年1.0% 000151.SZ 中成股份 2018年年报正式披露，营业总收入12.71亿元，同比去年-42.98%，净利润为8342.11万元，同比去年-4.51% 000157.SZ 中联重科 2018年年报正式披露，营业总收入286.97亿元，同比去年23.3%，净利润为20.2亿元，同比去年51.65% 000418.SZ 小天鹅A 2018年年报正式披露，营业总收入236.37亿元，同比去年10.53%，净利润为18.62亿元，同比去年23.64% 000488.SZ 晨鸣纸业 2018年年报正式披露，营业总收入288.76亿元，同比去年-2.02%，净利润为25.1亿元，同比去年-33.41% 000554.SZ 泰山石油 2018年年报正式披露，营业总收入30.78亿元，同比去年13.19%，净利润为187.7万元，同比去年-29.94% 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯·精品版 000708.SZ 大冶特钢 调整前：发行数量231819.9998万股，募集资金23181999980元；调整后：发行数量231793.9467万股，募集资金23179394670元 000800.SZ 一汽轿车 2018年年报正式披露，营业总收入262.4