豆粕：美豆偏强，关注连粕是否补涨 豆一：美豆偏强，国内或偏强震荡

美豆偏强，关注连粕是否补涨

美豆市场

• 上周（10.27-10.31）：美豆期价上涨，主要因中美经贸磋商取得实质性进展，美豆出口前景好转，中方重启美豆采购。主力01月合约周涨幅5.14%，美豆粕主力12月合约周涨幅9.36%。
• 基本面：
  • 美国政府停摆，USDA报告暂停发布，影响不大。
  • 巴西大豆进口成本周环比上升，影响偏多。
  • 巴西大豆种植进度与去年同期持平，影响中性。
  • 巴西大豆主产区天气预报：降水略偏多，气温正常，影响中性。

国内豆粕市场

• 上周（10.27-10.31）：豆粕期价涨势为主，豆一期价震荡。美豆上涨带动国内盘面反弹，中加贸易事件不确定性有扰动影响。
• 现货主要情况：
  • 成交量周环比略增，日均成交量约11万吨。
  • 提货量周环比略减，日均提货量约19.6万吨。
  • 基差周环比下降，张家港基差均值约-0.2元/吨。
  • 库存周环比上升，同比略微下降，约94万吨。
  • 大豆压榨量周环比下降，下周预计继续下降，约225万吨。

国内豆一市场

• 上周（10.27-10.31）：豆价稳中偏强。
• 现货主要情况：
  • 东北部分地区大豆净粮收购价格上涨40～80元/吨。
  • 东北产区农户惜售，贸易商收购谨慎。
  • 北方销区需求提升，南方仍需等待。

下周展望

• 连豆粕和豆一期价：预计偏强震荡，谨防美豆技术性调整。
• 豆粕：中美经贸协议取得进展，美豆出口需求预期好转，关注美豆平衡表情况，若供应端减量，美豆平衡表偏紧。
• 豆一：关注国储收购何时启动，国内政策支撑，价格下方空间有限。