纺织服装行业周报：1月国内穿着类商品销售额同比增长9.5%
请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 纺织服装 1月国内穿着类商品销售额同比增长9.5% [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 吴骁宇 王雨丝 S0740515030001 021-20315169 wuxy@r.qlzq.com.cn wangys@r.qlzq.com.cn 2016年02月20日 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 84 行业总市值(百万元) 781647.15402279 行业流通市值(百万元) 531519.02225982 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 (18%)10%37%65%92%120%2/25/153/19/154/10/155/4/155/25/156/15/157/7/157/31/158/21/159/23/1510/21/1511/11/1512/2/1512/23/151/13/162/3/16纺织服装沪深300 [Table_Profit] 2月组合基本状况 20142015E2016E2017E2015E2016E2017E华斯股份21.200.540.020.210.271060.00100.9578.5245%美盛文化37.790.200.330.530.74115.4671.9751.3730%上海三毛21.170.30N/AN/AN/AN/AN/AN/A25%权重EPSPE公司股价（元） [Table_Summary] 投资要点 一周观点：过去一周纺织服装行业指数为3300.47，上涨4.65%，跑赢上证综指（2860.02）1.16个百分点，处于29个一级行业指数涨幅排行榜中第17位。组合表现上涨5.35%，跑赢板块指数0.7个百分点。受临近春节影响，1月份，国内穿着类商品销售加快，同比增长9.5%。从市场表现看，大盘维持震荡反弹格局，继续推荐超跌及转型发展前景巨大个股。2月组合推荐：华斯股份（45%权重，2016年1月份跌幅超32%，微卖日均交易额将超市场预期、公司基于网红领域的社交电商布局将呈现三大特点：变现快、行业爆发增长以及市场潜在规模巨大），美盛文化（30%权重，2016年1月份跌幅超36%，打造基于IP文化生态圈的泛娱乐集团，迪斯尼、AR/VR等大风有望在卷土重来），上海三毛（25%权重，小市值&壳价值标的，注册制背景下公司重组预期强烈）。 一周公告： 【搜于特】业绩快报，2015年度实现营业收入19.83亿元，同比增长51.85%，实现归属母公司净利润2.74亿元，同比增长62.12%。【雅戈尔】非公开发行预案获证监会批准。【山东如意】拟非公开发行不超过23，000万股A股股票，募集资金总额不超过18.38亿元，用于收购庄吉51%股权，业务范围将从单纯的服装面料生产向服装加工制造延伸。 风险提示：行业公司转型、并购进程低于预期等。 [Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一、行业策略观点与个股推荐 ............................................................................. - 3 - 1、一周观点 ................................................................................................ - 3 - 2、行情回顾 ................................................................................................ - 3 - 二、一周行业新闻 ............................................................................................... - 4 - 1、纺织大县绍兴‚亮剑‛重整印染行业 将设立产业基金 ......................... - 4 - 2、淘品牌茵曼商业模式进化 品牌进化到一个平台 .................................... - 5 - 3、1月份我国居民穿着类商品销售加快 数据表明稳中趋降 ...................... - 7 - 三、行业关键数据 ............................................................................................... - 8 - 图表目录 图表1：上周一级行业涨跌幅% .......................................................................... - 3 - 图表2：上周纺织服装行业上市公司涨幅前后五名 ............................................. - 4 - 图表3：纺织服装PPI ......................................................................................... - 8 - 图表4：纺织服装行业景气度.............................................................................. - 8 - 图表5：我国纺织服装月度出口当月同比数据 .................................................... - 8 - 图表6：我国纺织服装月度出口当月累计同比数据 ............................................. - 8 - 图表7：零售终端销售情况不乐观 ...................................................................... - 8 - 图表8：城镇居民人均收入提升,消费支出下降 ................................................... - 8 - 图表9：我国居民消费信心指数 .......................................................................... - 9 - 图表10：我国居民消费意愿增强 ........................................................................ - 9 - 图表11：内外棉差价扩大，外棉价格上升,内棉价格下降 .................................. - 9 - 图表12：涤纶短纤和粘胶短纤价格上升，粘胶长丝和腈纶短纤价格维稳 .......... - 9 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一、行业策略观点与个股推荐 1、一周观点 受临近春节影响，1月份，国内穿着类商品销售加快，同比增长9.5%。从市场表现看，大盘维持震荡反弹格局，继续推荐超跌及转型发展前景巨大个股。 2月组合推荐：华斯股份45%+华孚色纺30%+上海三毛25% 华斯股份：1）坚定看好微卖未来的爆发增长。公司投微卖其实是投了一条跑道。目前市场对微卖15Q4的日均交易额数据预期是300-500万元，我们认为届时公布的数据将大幅超越市场预期，微卖未来有望持续保持爆发增长态势。2）公司基于网红领域的社交电商布局将呈现三大特点：变现快、行业爆发增长、市场潜在规模巨大。3）公司具有价值底。16年在租金收入贡献下业绩弹性颇佳；另一方面公司在京津冀地区拥有1300亩商业储备用地，目前保守估值接近30亿元。微卖数据超预期以及基于网红领域的社交电商布局有望带动公司股价挑战区间高点。 美盛文化（2015-2017年eps 0.33、0.53、0.73元）：1）文化生态圈构建基本成形。非公开发行进军IP及移动互联网领域，立足打造综合性文化产业平台。2）文化生态圈构建基本成形。非公开发行进军IP及移动互联网领域，立足打造综合性文化产业平台。3）2016年年中上海迪士尼开园，迪士尼之风有望卷土重来。美国迪士尼公司15年年报披露，媒体网络业务的EBIT贡献超过50%，说明其赚钱核心是IP制造和输出。 上海三毛。市值小，壳价值公司，注册制推出前进攻性较强。长远来看注册制推出后壳价值公司价值将趋于0，不过考虑到注册制的推出是个循序渐进的过程，政府会充分考虑当下市场的承受能力，因此在16年一季度我们继续看好壳价值公司的炒作空间。公司前期重组因种种原因终止，未来表示将继续内挖潜力外寻机遇。 2、行情回顾 过去一周纺织服装行业指数为3300.47，上涨4.65%，跑赢上证综指（2860.02）1.16个百分点，处于29个一级行业指数涨幅排行榜中第17位。 图表1：上周一级行业涨跌幅% 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00CS建材CS电子元器件CS计算机CS国防军工CS通信CS轻工制造CS农林牧渔CS有色金属CS商贸零售CS综合CS建筑CS机械CS电力设备CS汽车CS传媒CS基础化工CS纺织服装CS医药CS家电CS钢铁CS房地产CS煤炭CS交通运输CS电力及公用事业上证综指CS非银行金融CS石油石化CS食品饮料CS餐饮旅游CS银行 来源：Wind，中泰证券研究所 涨幅前五名 涨幅% 涨幅后五名 涨幅% 爱迪尔 27.87% 星期六 -3.18% 凤竹纺织 23.37% 红豆股份 -2.50% 华升股份 23.30% 奥特佳 -1.48% 汉麻产业 22.17% 健盛集团 -1.20% 棒杰股份 20.03% 歌力思 -0.88% 来源：Wind，中泰证券研究所 二、一周行业新闻 1、纺织大县绍兴‚亮剑‛重整印染行业 将设立产业基金 今年，绍兴市政府将产业升级的‚亮剑‛指向了饱受污染诟病的印染产业。1月份，绍兴柯桥区委区政府出台《关于开展印染产业整治提升‚亮剑‛行动的工作方案》，经专项检查后，于2月7日零时起正式停产整治64家印染企业，约占绍兴印染产能的四分之一。 ‚这次整治力度之大让企业猝手不及。‛一位业内人士表示，‚这些企业此前正在投入资金做‘煤改气’等环保整改，但依然被严厉叫停，可见政府这次是动真格了。‛ ‚亮剑‛行动方案提出，一是对安全、环保、消防、违建等问题特别严重、整治无望的印染企业坚决实施关停；二是对在安全生产、废气废水排放、违章搭建、消防通道堵塞、现场管理等方面存在较大隐患与问题的印染企业实施停产整治；三是对其余印染企业实施边生产边整改提升。方案要求，边生产边整改的企业需在2016年5月1日前整改到位。 此次列入停产整治的64家企业约占柯桥区200家印染厂的三分之一，日排污量合计105197.9立方米。据纺织印染服装资讯平台估算，按每图表2：上周纺织服装行业上市公司涨幅前后五名 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 吨印染面料（或纱线）耗水100立方米计算，共影响产能1052吨/天。停产整治时间正值春节放假前后，业内预计不会对印染厂的订单生产造成影响。 近年来，作为绍兴支柱产业之一的印染业正面临产能过剩和高污染等顽疾。绍兴市政府决心在两年内促进
