证券行业每周周报：两融余额连续下降

请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券行业：每周周报（1/25-1/31） 2016年2月1日 看好（维持） 本周行业动态 证监会称两融风控指标处于安全状态，质押回购低于平仓线的融资余额200余亿。今年以来大股东减持明显低于去年同期水平，已有389家上市公司实施股东增持计划。美联储28日宣布，维持0.25%-0.50%的基准利率不变。首家中外合资证券公司瑞信方正获准经营证券经纪业务。 本周公司动态 东吴证券中新（新加坡）有限公司获得新加坡金融管理局颁发的业务牌照。中信证券2015年实现营业收入560.22亿元，同比增长91.87%；实现归母利润198.25亿元，同比增长74.87%。东吴证券2015年实现营业收入68.30亿元，同比增长110.75%；实现归母净利润27.10亿元，同比增长142.98%。海通证券2015年实现营业收入381.67亿元，同比增长112.29%；实现归母净利润158.33亿元，同比增长105.34%。兴业证券2015年实现营业收入116.26亿元，同比增长107.28%；实现归母净利润42.08亿元，同比增长136.17%。 本周行情回顾 上周证券行业指数下跌7.00%，沪深300指数下跌5.38%，超额收益率为-1.62%。1月份证券行业指数下跌26.88%，沪深300指数下跌21.04%，超额收益率为-5.84%。 本周证券行业几乎所有个股均下跌，仅东方证券微涨，约有一半证券个股跑赢沪深300指数。排名第一的是东方证券，上涨0.06 %；其次为国元证券，下跌3.06 %。排名最后的是长江证券，下跌14.49 %，其次为山西证券，下跌13.29%。 投资策略 利率市场化和金融改革大背景下，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在监管放松的环境下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块走势有望强于大盘。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。 风险提示 大盘回落压制证券个股走势、交易量下滑、金融反腐加深行业研究 市场表现 截至2016.1.31 分析师：赵莎莎 执业编号：S1490514030002 Tel: 010-85556192 Email: zhaoshasha@hrsec.com.cn 联系人：赵竞萌 Tel: 010-85556191 Email: zhaojingmeng@hrsec.com.cn 两融余额连续下降 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 证券行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、本周行业动态 ........................................................................................................................................................................ 4 1、证监会发布会：两融风控指标处于安全状态，质押回购低于平仓线的融资余额200余亿................................... 4 2、财政部：规范有序开展地方债公开发行工作 .............................................................................................................. 5 3、美联储决议声明：维持利率不变 暗示未来加息将更慢 .......................................................................................... 12 4、李克强：将加强同市场沟通 保持人民币汇率基本稳定 .......................................................................................... 12 5、首家中外合资证券公司获准经营证券经纪业务 ........................................................................................................ 13 二、本周公司动态 ...................................................................................................................................................................... 14 1、东吴证券：东吴证券中新（新加坡）有限公司获得新加坡金融管理局颁发的业务牌照..................................... 14 2、国元证券：关于回购股份总数超过总股本1%的公告 .............................................................................................. 14 3、国泰君安：关于受到全国中小企业股份转让系统有限责任公司纪律处分的公告 ................................................ 14 4、中信证券：2016年度第一期短期融资券发行结果 ................................................................................................... 15 5、2015年业绩快报 ........................................................................................................................................................... 15 三、本周行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 16 1、行业板块运行情况 ........................................................................................................................................................ 16 2、业务运行情况................................................................................................................................................................ 18 四、投资策略 .............................................................................................................................................................................. 21 五、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 21 华融证券HUARONG SECURITIES 证券行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表目录 图表1：沪深300和证券行业指数运行情况 ........................................................................................................................... 16 图表2：证券行业个股涨幅榜 ................................................................................................................................................... 17 图表3：上市公司PE（TTM）及PB估值情况 ..................................................................................................................... 17 图表4：A股股票周成交额（十亿元） ................................................................................................................................... 18 图表 5：本周股权融资排名 ...................................................................................................................................................... 18 图表 6：本周债权融资排名（亿元） ...................................................................................................................................... 19 图表 7：融资买入额与融券卖出额比较 .................................................................................................................................. 20 图表 8：融资余额与融券余额比较 .......................................................................................................................................... 21 华融证券HUARONG SECURITIES 证券行业 请务必阅读正文之后的免责声明