环保行业周报：中央一号文件出台，农村环保不放松

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 18 页 证券研究报告 环保行业周报 （2016.01.23-2016.01.29） 中央一号文件出台，农村环保不放松 2016.01.29 姬浩(分析师) 蔡屹(研究助理) 电话： 020-88836125 020-88834052 邮箱： jih_a@gzgzhs.com.cn caiyi@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310515020001 本周动态回顾：  板块行情：本周上证指数和深证成指均出现大幅回落，分别下跌6.14%和6.86%。环保概念指数跌幅超过大盘，下跌了7.96%。从环保细分板块看，PM2.5指数、污水处理指数和垃圾发电指数分别下跌9.56%、7.54%和7.46%。  环保政策动态：环保部关于VOCs排污收费试点有关具体工作的通知；环保部建议北方城市出台散煤治理方案；环保部出台《危险废物产生单位管理计划制定指南》；1月27号国务院出台中央一号文件  重点公司公告： 永清环保（300187.SZ）：关于经营合同预中标的提示性公告; 天奇股份（002009.SZ）：关于重大合同中标公告； 启迪桑德（000826.SZ）：关于签署日常经营重大合同的公告； 南方泵业（300145.SZ）：关于获得国家认定企业技术中心的公告； 天奇股份（002009.SZ）：关于发起设立九洲环境工程有限公司的对外投资公告； 瀚蓝环境（600323.SH）：关于关联交易公告 行业观点及投资策略：  大气污染防治：我们重点挖掘在大气污染治理领域中商业模式清晰、业绩确定、技术具有独占性优势的投资机会，建议关注脱硫脱硝建造领域的优质上市公司，推荐具有SPC-3D专利技术的清新环境。  水污染治理：水十条带来万亿级行业空间，看好水处理、膜技术和污泥治理。城市黑臭水，建设任务艰巨，将推动污水处理设施升级和主动式污水处理技术的应用应用。我们看好市政污水处理领域PPP模式的应用投资机会。推荐PPP模式可复制的巴安水务和主动式污水处理龙头环能科技。  固废处置：人口聚集和城镇化发展使得垃圾发电仍然处于高景气度阶段。本周垃圾发电平均估值49.30。继续推荐收购优质资产低估值的瀚蓝环境。餐厨垃圾处理领域重点走专业化发展路径的推荐维尔利。 谨慎推荐(维持→) 环保行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 -28.6 -22.2 -24.9 相对表现 -6.9 -5.6 0.1 沪深300 -21.7 -16.6 -25.0 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 38 平均估值 40 历史最高 82 历史最低 19 相关报告 01002003004005006002014/8/262014/9/152014/10/52014/10/252014/11/142014/12/42014/12/242015/1/132015/2/22015/2/222015/3/142015/4/32015/4/232015/5/132015/6/22015/6/222015/7/122015/8/12015/8/212015/9/102015/9/302015/10/202015/11/92015/11/292015/12/192016/1/82016/1/28沪深300环保概念指数01020304050607080902006-01-062006-08-112007-03-162007-10-122008-04-302008-11-282009-06-262010-01-152010-08-132011-03-042011-09-232012-04-272012-11-232013-06-212014-01-102014-08-012015-02-172015-09-11 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 18 页 目录 推荐投资组合 ............................................................................................................................................ 3 环保行业投资策略 ....................................................................................................................................... 5 环保板块本周行情 ....................................................................................................................................... 6 历史行情与估值 .......................................................................................................................................... 8 36城市重点服务价格 .................................................................................................................................. 9 环保政策及行业动态 ................................................................................................................................. 10 重点公司公告 ............................................................................................................................................ 12 图表目录 图表1 推荐标的本周市场表现 ............................................................................................................................ 3 图表2 推荐标的过去一月涨跌幅 ........................................................................................................................ 3 图表3 推荐标的投资逻辑与催化剂 .................................................................................................................... 3 图表4 推荐标的过去6周金额流入率(%) .......................................................................................................... 4 图表5 推荐标的过去6个月金额流入率(%) ...................................................................................................... 4 图表6 推荐标的盈利预测与估值 ........................................................................................................................ 4 图表7 一级行业板块本周涨幅排名 .................................................................................................................... 6 图表8 环保细分板块周涨跌幅 ............................................................................................................................ 7 图表9 环保细分板块月涨跌幅 ............................................................................................................................ 7 图表9 环保个股周涨幅前五 ................................................................................................................................ 7 图表10 环保个股周跌幅前五 .............................................................................................................................. 7 图表11 环保细分板块2015年指数走势 ............................................................................................................. 8 图表12 环保细分板块2010至今指数走势......................................................................................................... 8 图表13 2006年至今环保细分板块市盈率比较.................................................................................................. 8 图表14 2006年至今环保细分板块市净率比较.................................