农林牧渔行业周报：2025年中央一号文件出台，持续增强粮食等重要农产品供给保障能力

周观察：2025年中央一号文件出台，持续增强粮食等重要农产品供给保障能 2025年2月23日中央一号文件《中共中央国务院关于进一步深化农村改革，扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，文件针对持续增强粮食等重要农产品供给保障能力重点提出（1）深入推进粮油作物大面积单产提升行动，多措并举巩固大豆扩种成果；（2）扶持畜牧业稳定发展，包括做好生猪产能监测和调控、推进肉牛奶牛产业纾困，稳定产能、严格生猪屠宰检疫执法监管等；（3）推进农业科技力量协同攻关，种业振兴推进生物育种产业化；（4）健全粮食生产支持政策体系，落实稻谷、小麦最低收购价政策，完善玉米大豆生产者补贴、稻谷补贴政策。 生猪：标肥价差收窄，猪价短期底部震荡但边际向上。据涌益咨询，截至2025年2月27日，涌益样本生猪出栏均重126.52公斤/头，周环比+0.84公斤/头，周同比+3.75公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价1.14元/公斤（周环比-0.16元/公斤）。年后生猪出栏均重持续抬升，肥猪溢价收窄或对短期猪价形成压制。截至2025年2月28日，全国生猪均价14.51元/公斤，周环比-0.38元/公斤，同比+0.58元/公斤，涌益样本生猪屠宰量略低于2024年同期但高于2023年同期水平，当前市场整体生猪供给充足。消费淡季生猪供给充足猪价缺乏上行驱动，但猪价同时受二育进场及仔猪价格高位运行影响下行空间亦有限，短期猪价或延续底部震荡。展望后市，受冬季仔猪疫病、饲料原料价格上行及国内消费政策提振等影响，2025Q2猪价中枢或逐步上移。 周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐标的：海大集团、新希望等。 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。据欧睿数据，2025-2028年中国宠物食品市场规模CAGR达9.64%。国内宠物主消费态度趋于理性化，单宠消费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化。推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 本周市场表现（2.24-2.28）:农业跑赢大盘0.83个百分点 本周上证指数下跌1.72%，农业指数下跌0.89%，跑赢大盘0.83个百分点。子板块来看， 饲料板块领涨 。个股来看， 宏辉果蔬 （+12.10%）、福成股份（+8.67%）、粤桂股份（+8.08%）领涨。 本周价格跟踪（2.24-2.28）:本周白羽鸡、鲈鱼、对虾、玉米价格环比上涨 生猪养殖：2月28日全国外三元生猪均价为14.5元/kg，较上周下跌1.19元/kg；仔猪均价为33.01元/kg，较上周上涨0.68元/kg；白条肉均价19.66元/kg，较上周上涨0.19元/kg。2月28日猪料比价为4.38:1。自繁自养头均利润43.08元/头，外购仔猪头均利润9.39元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 1、周观察：2025年中央一号文件出台，持续增强粮食等重要 农产品供给保障能力 2025年2月23日中央一号文件《中共中央国务院关于进一步深化农村改革，扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，文件针对持续增强粮食等重要农产品供给保障能力重点提出（1）深入推进粮油作物大面积单产提升行动，多措并举巩固大豆扩种成果；（2）扶持畜牧业稳定发展，包括做好生猪产能监测和调控、推进肉牛奶牛产业纾困，稳定产能、严格生猪屠宰检疫执法监管等；（3）推进农业科技力量协同攻关，种业振兴推进生物育种产业化；（4）健全粮食生产支持政策体系，落实稻谷、小麦最低收购价政策，完善玉米大豆生产者补贴、稻谷补贴政策。 表1：历年一号文件均高度重视粮食等重要农产品供给保障 2、生猪：标肥价差收窄，猪价短期底部震荡但边际向上 消费淡季猪价短期延续底部震荡。据涌益咨询，截至2025年2月28日，全国生猪均价14.51元/公斤，周环比-0.38元/公斤，同比+0.58元/公斤，涌益样本生猪屠宰量略低于2024年同期但高于2023年同期水平，当前市场整体生猪供给充足。消费淡季生猪供给充足猪价缺乏上行驱动，但猪价同时受二育进场及仔猪价格高位运行影响下行空间亦有限，短期猪价或延续底部震荡。展望后市，受冬季仔猪疫病、饲料原料价格上行及国内消费政策提振等影响，2025Q2猪价中枢或逐步上移。 图1：消费淡季猪价短期延续底部震荡（元/公斤） 图2：涌益样本年后生猪屠宰量恢复正常（万头） 生猪出栏均重抬升，肥猪溢价收窄。截至2025年2月27日，涌益样本生猪出栏均重126.52公斤/头，周环比+0.84公斤/头，周同比+3.75公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价1.14元/公斤（周环比-0.16元/公斤）。涌益样本150kg以上大猪当前出栏占比4.16%，环比+0.05%，同比-0.16%。年后生猪出栏均重持续抬升，肥猪供给逐步恢复而溢价收窄，或对短期猪价形成压制。 图3：年后生猪出栏均重抬升（公斤/头） 图4：年后肥猪溢价边际收窄（元/公斤） 3、周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起 逻辑持续强化 盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。供给端，2024年末我国生猪存出栏仍未恢复至2023年同期水平，行业能繁缓慢增加叠加冬季仔猪腹泻等疫病催化，2025年猪价中枢仍有支撑。需求端，宏观政策加码带动消费复苏。生猪板块当前估值处近年来相对低位，低位配置价值显现。重点推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 饲料：国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。国内方面，2023年我国饲料总产值提升至1.40万亿元，产量提升至3.22亿吨，猪料及禽料占我国饲料产量达86%，伴随国内生猪存栏恢复及禽类消费回暖，国内饲料生产有望改善。 海外方面，亚太、拉美饲料行业规模大且景气度高，非洲有望在低基数上实现高增长，肉鸡料景气度领先，预计海外饲料强劲需求对价格存在支撑。推荐标的：海大集团、新希望等。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。2024年1月18日，农业部发布《2023年农业转基因生物安全证书批准清单（三）》，多项转基因玉米、大豆作物首次获发生产应用安全证书。种业振兴配套政策不断完善，行业龙头企业有望率先受益，推荐具备转基因技术优势的大北农；国内玉米传统育种技术龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科。 需求趋势向上禽流感扰动再起，白鸡低位配置价值显现。需求端，禽肉消费趋势向上，2014-2024年我国畜禽肉类中禽肉消费占比由19.6%提升至26.3%，2024年我国白羽肉鸡屠宰量达86.46亿只，同比+2.57%。供给端，2024全年我国白羽祖代种鸡更新量达150万套供给充足，但2024年11月以来海外禽流感疫情再起叠加中美关税政策扰动，国内白羽鸡供给及更新引种成本存在不确定性。推荐一体化龙头圣农发展、养殖屠宰龙头禾丰股份。 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。2024年城镇犬猫消费市场规模3002亿元，同比+7.5%，预计2025-2027年市场规模增速保持10%以上。 据欧睿数据，2025年中国宠物食品市场规模有望突破600亿人民币，2025-2028年中国宠物食品市场规模CAGR达9.64%。国内宠物主消费态度趋于理性化，单宠消费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化。推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 4、本周市场表现（2.24-2.28）:农业跑赢大盘0.83个百分点 本周上证指数下跌1.72%，农业指数下跌0.89%，跑赢大盘0.83个百分点。子板块来看 ， 饲料板块领涨 。 个股来看 ， 宏辉果蔬 （+12.10%） 、 福成股份（+8.67%）、粤桂股份（+8.08%）领涨。 图5：本周农业板块下跌0.89%（表内单位：%） 图6：本周农业指数跑赢大盘0.83个百分点 图7：本周饲料板块涨幅最大（%） 表2：农业个股涨跌幅排名：宏辉果蔬、福成股份、粤桂股份领涨 5、本周重点新闻（2.24-2.28）:1月末全国能繁母猪存栏量 4062万头 1月末全国能繁母猪存栏量4062万头。据农业农村部监测，1月份，全国生猪出栏量环比增长7.9%，同比增长6.1%。1月末，全国能繁母猪存栏量4062万头，与3900万头正常保有量相比，即将超出105%的产能调控绿色合理区间。1月份，全国中大猪存栏量同比增长1.1%，其中全国规模猪场中大猪存栏量同比增长4%。 加快培育农业科技领军企业育强一批农业龙头企业、链主企业。农业农村部部长韩俊主持召开部党组会议，会议强调，习近平总书记在出席民营企业座谈会时的重要讲话，对促进民营经济健康发展、高质量发展作了全面部署，为我们更好服务保障民营经济发展提供了根本遵循。要认真贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，采取有力措施支持服务好涉农民营企业。要进一步健全服务机制，加强与民营企业沟通交流，做好政策宣传解读，帮助企业解决实际问题，支持民营企业深度参与农业科技创新和乡村产业发展，加快培育农业科技领军企业，育强一批农业龙头企业、链主企业，开展好“万企兴万村”等活动。 我国力争到2030年新增再生稻面积1000万亩左右。农业农村部印发的《促进再生稻发展重点工作导引（2025—2030年）》指出，力争到2030年全国再生稻面积新增1000万亩左右，进一步增强我国水稻生产保障能力。 2025年3月4日中央储备冻猪肉轮换出库竞价交易22700吨。华储网发布关于2025年3月4日中央储备冻猪肉轮换出库竞价交易有关事项的通知，本次出库竞价交易挂牌国产冻猪肉22700吨。 6、本周价格跟踪（2.24-2.28）：本周白羽鸡、鲈鱼、对虾、 玉米价格环比上涨 表3：本周白羽鸡、鲈鱼、对虾、玉米价格环比上涨 生猪养殖：2月28日全国外三元生猪均价为14.5元/kg，较上周下跌1.19元/kg； 仔猪均价为33.01元/kg，较上周上涨0.68元/kg；白条肉均价19.66元/kg，较上周上涨0.19元/kg。2月28日猪料比价为4.38:1。自繁自养头均利润43.08元/头，环比-3.76元/头；外购仔猪头均利润9.39元/头，环比-18.30元/头。 图8：本周外三元生猪价格环比下跌 图9：本周生猪自繁自养利润环比下跌 白羽肉鸡：本周鸡苗均价2.29元/羽，环比+9.05%；毛鸡均价6.10元/公斤，环比+3.92%；毛鸡养殖利润-3.28元/羽，环比+0.74元/羽。 图10：本周鸡苗均价环比上涨 图11：本周毛鸡主产区均价环比上涨 黄羽肉鸡：2月28日中速鸡均价9.75元/公斤，环比-1.90元/公斤。 图12：本周黄羽肉鸡价格环比下跌 水产品：上周草鱼价格15.02元/公斤，环比-0.66%；据海大农牧数据，2月28日鲈鱼价格26.80元/公斤，环比+4.69%；2月27日对虾价格37.50元/公斤，环比+11.08%。 图13：2.17-2.21草鱼价格环比下跌 图14：2月28日鲈鱼价格环比上涨 图15：2月27日对虾价格环比上涨 大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为2294.00元/吨，周环比+0.88%；豆粕期货活跃合约结算价为2928.00元/吨，周环比-0.91%。 图16：本周玉米期货结算价环比上涨 图17：本周豆粕期货结算价环比下跌 糖：NYBOT11号糖2月28日收盘价18.50美分/磅，周环比-7.08%。国内糖价，郑商所白砂糖期货2月28日收盘价5931.00元/吨，周环比-1.22%。 图18：本周NYBOT11号糖环比下跌（美分/磅） 图19：本周郑商所白糖收盘价环比下跌（元/吨） 7、主要肉类进口量 猪肉进口：据海关总署数据，2024年12月猪肉进口9.00万吨，同比持平。 禽肉进