原油产业链早报：谨慎情绪升温，油价整体持稳

研究员：徐林研究员：臧加利 投资咨询：Z0012867执业编号：F3049542 电话：0571-28132638电话：0571-28132632原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI 1905美元/桶日59.2859.290.010.02%Brent 1905美元/桶日67.4367.710.280.42%SC 1905元/桶日451.2457.36.101.35%NYMEX汽油美元/桶日78.3578.770.420.54%NYMEX取暖油美元/桶日82.7683.610.851.03%ICE柴油美元/吨日608.00613.005.000.82%WTI 1905-1906美元/桶日-0.27-0.30-0.03-11.11%Brent1905-1906美元/桶日0.200.19-0.01-5.00%SC1905-1906元/桶日-2.60.02.60100.00%Brent-WTI美元/桶日8.158.420.273.31%汽油-美油裂解价差美元/桶日19.0719.480.412.15%取暖油-美油裂解价差美元/桶日23.4824.320.843.59%原油产量万桶/日周12101200-10.00-0.83%活跃钻机数座周834833-1-0.12%商业原油库存万桶周45293.444907.2-386.2-0.85%库欣原油库存万桶周4752.34685.1-67.2-1.41%汽油库存万桶周25071.424609.0-462.4-1.84%馏分油库存万桶周13598.613636.938.30.28%炼厂开工率%周87.587.60.10.11%原油行情研判原油产业链早报190320：谨慎情绪升温，油价整体持稳价差美国期价 利多因素：（1）OPEC最新月报显示，2月份OPEC原油产量减少22.1万桶/日至3054.9万桶/日，减产执行率94%。（2）沙特官员表示，计划将4月原油出口量削减至700万桶/日以下，并将产量降至1000万桶/日下方。（3）俄罗斯能源部长称，将加快石油减产速度，在本月末实现较去年10月水平减22.8万桶/日。（4）截至3月15日当周，美国活跃石油钻机数下降1座至833座，连降四周，为2018年4月以来低点。（5）API报告显示，上周美国原油库存减少210万桶，汽油库存减少280万桶，馏分油库存减少160万桶。（6）美国对委内瑞拉实施制裁后的一个月内，委原油出口大幅减少40%。 利空因素：（1）EIA预计美国4月份页岩油产出将增长8.5万桶/日，至859万桶/日的纪录高位。（2）EIA月报下调2019年全球原油需求增速预期4万桶/日至145万桶/日。（3）中国2月官方制造业和非制造业PMI双双回落，出口下降近21%，进口下降约5%。（4）美国供应管理协会公布的数据显示，2月制造业指数降至54.2，为2016年11月来最低。（5）利比亚国家石油公司称，其最大油田EI Sharara已经重启，目前产量13.5万桶/日。（6）经合组织原油库存1月增加2210万桶，高于五年均值1910万桶。 操作建议：油价整体表现较为强劲，考虑到OPEC+重申坚持减产承诺以及美国页岩油增长或迎来阶段性拐点，供给端持续收紧下的上涨趋势不会轻易改变，仍然需要对原油市场保持乐观情绪。但技术指标显示出油价当前处于超买状态，短线可能会面临一定回调风险。预计布油短线运行区间65-69美元/桶，美油57.5-60美元/桶，SC445-465元/桶。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU1905元/吨日28742821-53.0-1.84%FU1909元/吨日28132789-24.0-0.85%FU1905-1909元/吨日6132-29.0-47.54%舟山保税IFO380美元/吨日442.5443.00.50.11%舟山保税MGO美元/吨日713.5708.5-5.0-0.70%新加坡中质380cst美元/吨日431.25436.505.31.22%新加坡码头380cst美元/吨日428.50433.004.51.05%韩国中质380cst美元/吨日461.50467.255.81.23%香港中质380cst美元/吨日439.50455.5016.03.64%日本中质380cst美元/吨日462.50467.505.01.08%新加坡轻质馏分油万桶周1557.71651.293.56.00%新加坡中质馏分油万桶周1224.41205.5-18.9-1.54%新加坡残渣燃料油万桶周2033.42217.9184.59.07%美国燃料油库存万桶周2804.62759.0-45.6-1.63%ARA燃料油库存万吨周83.189.46.37.58%综合运价指数BDI点周660.0656.0-4.0-0.61%原油运输指数BDTI点周752.0739.0-13.0-1.73%成品油运输指数BCTI点周580.0587.07.01.21%燃料油行情研判 全球炼厂处于检修季，燃油产量季节性下滑，同时东西方套利窗口关闭，流向新加坡的船货量收紧。供给收紧的同时，新加坡船燃需求依旧疲弱，MPA数据显示，2月份新加坡燃料油销量为378万吨，环比下降10%，为近三年低位，亚洲农历新年假期过后船燃需求未有明显改善。根据新加坡企业发展局数据，截至3月13日当周，新加坡残渣燃料油库存环比增加184.5万桶至2217.9万桶，为近四周高位。需求端弱势拖累燃油现货以及近远月价差表现，亚洲380cst燃料油现货较新加坡溢价回落至0.71美元/吨，为近11个月低位。 操作建议：船燃需求未有改善迹象，新加坡库存攀升或拖累燃油表现。国内燃油主力合约FU1905临近交割，多头接货意愿有待观察。成本端原油的拉涨或提振燃油多头情绪，预计短期以震荡整理走势为主，关注2800元/吨一线支撑力度。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。库存航运指数现价期价