新能源汽车行业数据周跟踪：2019年首月新能源汽车产销量实现高速增长

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  新能源汽车行业数据动态跟踪 （一）电池材料价格：钴、三元材料（523）等价格下跌，电池级碳酸锂等价格上涨 钴 标准级MB钴、合金级MB钴报价分别为15.75-17.5美元/磅、15.6-16.8美元/磅，分别下跌1.80美元/磅、1.15美元/磅；根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为31.50万元/吨，跌幅为1.56%。 四氧化三钴 根据Wind数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为22.00万元/吨，跌幅为4.35%；根据CIAPS数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为25-26万元/吨，维持稳定。 硫酸钴 硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为6.50万元/吨，跌幅为2.26%。 电池级碳酸锂 根据Wind数据，电池级碳酸锂国内现货价为8.33万元/吨，涨幅为0.36%；根据CIAPS数据，国产电池级碳酸锂价格为8-8.5万元/吨，维持稳定。 磷酸铁锂 磷酸铁锂（动力电池用,国产）价格为5-5.3万元/吨，下跌0.5万元/吨。 钴酸锂 钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为27.30万元/吨，跌幅为3.53%。 三元材料（523） 根据Wind数据，三元材料（523）价格为15.35万元/吨，跌幅为0.32%。根据CIAPS数据，523动力型三元材料（国产）价格为15-15.2万元/吨，维持稳定。 硫酸锰 硫酸锰（电池级，国产）价格为0.72-0.75万元/吨，上涨0.05万元/吨。 隔膜（湿法） 湿法基膜（中端，国产）价格为1.5-1.8元/平方米，下跌0.1元/平方米。 （二）新能源汽车：1月新能源汽车产销量同比增长113.0%、138.0%  投资建议 2019年1月，新能源汽车产销量以及动力电池装机量实现同比高速增长，首月良好开局为全年增长奠定基础。 根据中汽协数据，1月，新能源汽车产销量分别为9.1万辆、9.6万辆，同比分别增长113.0%、138.0%，乘用车及商用车的销售放量带动整体销量高于产量。 根据乘联会秘书长崔东树发布的数据，1月，新能源乘用车销售91175辆，纯电动A00级、A0级、A级车分别销售21426辆、15717辆、32975辆，在纯电动乘用车中的占比分别为29.7%、21.8%、45.7%。纯电动A级车占比提升显著，在纯电动乘用车中的占比同比、环比分别提升37.3、4.9个百分点，是占比提升幅度最大的细分车型；A0级车在纯电动乘用车中的占比同比、环比分别提升15.3、3.1个百分点，为占比提升幅度第二大细分车型。A00车在纯电动乘用车中的占比同比、环比分别下滑55.4、7.9个百分点，占比下滑趋势明显。 我们认为，2019年补贴政策调整在即，短期将继续刺激新能源汽车的销量以及动力电池装机量增长。而在补贴退坡过程中和完全退坡后，行业有望沿着经济性和高端化两条路线并重发展：一是磷酸铁锂电池的成本优势将在追求性价比的车型及储能等应用方式中得到发挥；另外，在市场需求的不断推动下，产品高端化需求提升，将推进产业链各环节技术进步，持续看好产业链高端化路线及海外供应链机遇。 建议关注：国轩高科、当升科技、璞泰来、特锐德  风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨睿 执业证号： S0100517080002 电话： （010）85127656 邮箱： yangrui_yjy@mszq.com 研究助理：李唯嘉 执业证号： S0100117110048 电话： （010）85127656 邮箱： liweijia@mszq.com 研究助理：王子璕 执业证号： S0100118030008 电话： （010）85127656 邮箱： wangzixun@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190218：2019年第1批推荐目录发布，新能源汽车能量密度提升明显》 2.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190211：发改委等10部委发文，新能源汽车发展将持续优化》 3.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190128：各环节供应商有望持续受益于全球电动化》 [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/动态报告 2019年首月新能源汽车产销量实现高速增长 —新能源汽车行业数据周跟踪 动态研究报告/电力设备与新能源行业 2019年02月25日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 目录 一、新能源汽车行业动态跟踪 .......................................................................................................................................... 3 （一）上周锂电池材料价格 .................................................................................................................................................... 3 1、钴/锂：钴、四氧化三钴、硫酸钴价格下跌，国产电池级碳酸锂价格上涨 ............................................................. 3 2、正极材料：磷酸铁锂、钴酸锂、三元材料（523）价格下跌，硫酸锰价格上涨 .................................................... 3 3、负极材料：天然石墨及人造石墨产品价格均维持稳定 .............................................................................................. 3 4、隔膜：湿法基膜价格下跌、干法双拉价格维持稳定 .................................................................................................. 4 5、电解液：电解液产品、六氟磷酸锂价格维持稳定 ...................................................................................................... 4 （二）新能源汽车 .................................................................................................................................................................... 5 1、1月新能源汽车产销量同比增长113.0%、138.0% ..................................................................................................... 5 2、1月新能源乘用车销量同比增长184.5%...................................................................................................................... 6 3、1月动力电池装机同比显著增长281%......................................................................................................................... 7 二、投资建议 ...................................................................................................................................................................... 7 三、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 8 插图目录 .............................................................................................................................................................................. 9 表格目录 .............................................................................................................................................................................. 9 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 一、新能源汽车行业动态跟踪 （一）上周锂电池材料价格 1、钴/锂：钴、四氧化三钴、硫酸钴价格下跌，国产电池级碳酸锂价格上涨 钴价下跌。标准级MB钴、合金级MB钴报价分别为15.75-17.5美元/磅、15.6-16.8美元/磅，分别下跌1.80美元/磅、1.15美元/磅；根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为31.50万元/吨，跌幅为1.56%。 四氧化三钴价格下跌。根据Wind数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为22.00万元/吨，跌幅为4.35%；根据CIAPS数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为25-26万元/吨，维持稳定。 硫酸钴价格下跌。根据Wind数据，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为6.50万元/吨，跌幅为2.26%；根据CIAPS数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为6.4-6.7万元/吨，下跌0.1万元/吨。 国产电池级碳酸锂价格上涨。根据Wind数据，电池级碳酸锂国内现货价为8.33万元/吨，涨幅为0.36%；根据CIAPS数据，国产电池级碳酸锂价格为8-8.5万元/吨，维持稳定。 2、正极材料：磷酸铁锂、钴酸锂、三元材料（523）价格下跌，硫酸锰价格上涨