固定收益處每日短評1/7/2016 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源資料來源資料來源資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數全球股價指數全球股價指數全球股價指數 收盤收盤收盤收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 %%%% 道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數 16906.51 -252.15 -1.47% S&P500 1990.26 -26.45 -1.31% NASDAQ 4835.77 -55.67 -1.14% 費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數 631.20 -18.27 -2.81% 英國英國英國英國FTSE 6073.38 -63.86 -1.04% 法國法國法國法國CAC 4480.47 -57.16 -1.26% 德國德國德國德國DAX 10214.02 -96.08 -0.93% 日經日經日經日經225 18191.32 -182.68 -0.99% 香港恆生香港恆生香港恆生香港恆生 20980.81 -207.91 -0.98% 台灣加權台灣加權台灣加權台灣加權 7990.39 -84.72 -1.05% 今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要 貨幣 利率穩中走跌 台債 1 %整數關卡賣壓大 美債 利率下跌 利率市場利率市場利率市場利率市場 收盤收盤收盤收盤 (%(%(%(%)))) BPsBPsBPsBPs 台灣市場台灣市場台灣市場台灣市場 RP 10D 0.3300 0 二二二二年年年年期公債期公債期公債期公債 0.3900 0 五年期公債五年期公債五年期公債五年期公債 0.6100 -1.00 十年期公債十年期公債十年期公債十年期公債 1.0350 -1.50 二十年期公債二十年期公債二十年期公債二十年期公債 1.5810 0 IRS 2Y 0.7400 0 IRS 5Y 0.8800 -2.00 美國市場美國市場美國市場美國市場 美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債 0.9760 -3.79 美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債 2.1702 -6.55 美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債 2.9375 -5.76 IRS 10Y 2.0787 -6.44 日本市場日本市場日本市場日本市場 日本十年期公債日本十年期公債日本十年期公債日本十年期公債 0.2500 -1.00 主要貨幣主要貨幣主要貨幣主要貨幣 收盤收盤收盤收盤 前日收盤前日收盤前日收盤前日收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 USD/TWD 33.453 33.27 0.183 USD/JPY 118.47 119.06 -0.59 EUR/USD 1.0781 1.0748 0.0033 利率市場利率市場利率市場利率市場 昨日昨日昨日昨日 (%)(%)(%)(%) 前日前日前日前日 (%)(%)(%)(%) 隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率 0.232 0.232 固定收益處每日短評1/7/2016 2 of 3 經濟指標經濟指標經濟指標經濟指標 昨日昨日昨日昨日( 1 / 6 )已公佈已公佈已公佈已公佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期本期本期本期 前值前值前值前值 美國美國美國美國 12月月月月ADP私人就業私人就業私人就業私人就業 257,000 217,000 11月貿易赤字月貿易赤字月貿易赤字月貿易赤字 $-42.4B $-43.9B 11月工廠訂單月增率月工廠訂單月增率月工廠訂單月增率月工廠訂單月增率 -0.2% 1.5% 12月月月月ISM非製造業指數非製造業指數非製造業指數非製造業指數 55.3 55.9 FOMC Minites 今日今日今日今日( 1 / 7 )即將公即將公即將公即將公 佈佈佈佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期預估本期預估本期預估本期預估 前值前值前值前值 美國美國美國美國 上週初領失業金人數上週初領失業金人數上週初領失業金人數上週初領失業金人數 272K 287K 貨幣市場貨幣市場貨幣市場貨幣市場 利率穩中走跌 昨日1/6 (三)央行存單到期4741.5億，由於持續受到國庫借款影響，市場資金供給有限，不過因國庫借款高峰期已過 ，資金緊縮情況有漸漸舒緩，利率穩中走跌，昨日隔拆利率成交區間在0.21%~0.25%。在債市附買回方面，由於月初市場資金回流不如預期，加上銀行調度保守，對利率有所堅持，使得RP利率走勢持穩於區間高檔，昨日公債RP利率走勢平穩，成交區間在0.33%~0.35%。 今日1/7(四)有央行存單5883.8億到期 ，緊縮因子有央行發行存單等，雖然國庫借款不確定因素漸消除，不過還有農曆年關資金需求，因此在調度上仍保守因應，預估今日隔拆利率成交區間在0.21%~0.32%，公債RP利率成交區間在0.34%~0.36。 國內債券市場國內債券市場國內債券市場國內債券市場 1 %整數關卡賣壓大 昨天台債5年券A04113下跌1bp收在0.61%，10年券A04112下跌1.5bp收在1.035%。昨天新台幣昨天重貶1.83角來到33.453元兌1美元 ，再創六年多來新低，近期跟隨人民幣貶值走勢，也代表央行貨幣政策跟隨中國，雙率雙降的趨勢仍在。開盤多方就展現無比的氣勢開低走低，配合台股破底的確吸引當沖客進場追價，日內在十年券創造近期罕見392.5億的大量，最低來到1.0075%，但接近1%整數關卡賣壓依舊強烈，尾盤收回開盤高點附近，留下長下影線，技術面連續兩天呈現非常難看的長黑加上一根帶量流星槌，多頭乏力的狀況非常明顯 。今天有美債利率大跌的利多，可觀察美債利率下跌能否消化1%附近的龐大賣壓。 固定收益處每日短評1/7/2016 3 of 3 美國債券市場美國債券市場美國債券市場美國債券市場 利率下跌 美債二年券下跌4bp收在0.976%，五年券下跌7bp收在1.64%，十年券下跌7bp收在2.17%，三十年券下跌6bp收在2.94%。人民幣持續趨貶值，讓這波市場的震動仍持續 。昨天人民幣中價下調145點，創下2011年4月以來新低，離岸與在岸人民幣均快速貶值，且兩者價差來到1600點創下歷史紀錄，早上北韓進行氫彈試驗也是亞洲貨幣拋售賣壓的來源 ，全球股市又恢復下跌走勢 ，除了中國股市看起來沒事之外，其他亞洲國家股市都表現不佳。亞洲盤時美債就開始偏多反應，到了歐洲盤時跌幅加大，美債利率跌破2.2%，最低來到2.178%。美國盤前公布12月ADP私人就業人數25.7萬人大幅優於預期，一度讓利率小幅彈升，但隨後又回到下跌走勢。昨天公布上次FOMC會議紀要 ，幾乎所有官員都認為升息條件成熟，不過一些官員指出12月升息或不升息都是可以的 ，其中一些官員表達對低通膨的擔憂，尤其美元走強或油價進一步下跌都會抑制通膨，但多數官員認為這些的影響都是暫時的，這也是為何近期美債與油價相關性如此高。官員認為升息速度應是逐步且緩慢的，然而昨天副主席受訪時又認為市場對2016年升息只有兩次的預期過低，近期舊金山FED總裁Williams也曾提過預期今年FED將升息3~5次，也可說官員在為升息可能造成市場的衝擊先打預防針，不希望市場對升息的負面效果反應過大。除此之外昨天美國公布12月ISM非製造業指數55.3，創下2014年3月以來新低。 這波人民幣貶值的衝擊看來仍未結束，逐漸表現在各國股債市，紐約輕原油也受到拖累下跌超過5%，跌破12月創下的低點。市場風險意識升高對美 債是利多因素，只不過下跌幅度並不大，後續兩三天觀察點將是美債能否 跌破區間下緣年線約2.17%且持續 維持在低位，週五非農就業數據公布時是好的測試機會，以目前ADP的數字來看非農就業應是偏強，若屆時利率沒有反彈這個偏多頭走勢可能成型。