固定收益處每日短評4/21/2020 1 of 2 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 23650.44 -592.05 -2.44% S&P500 2823.16 -51.40 -1.79% NASDAQ 8560.73 -89.41 -1.03% 費城半導體指數 1667.57 -38.07 -2.23% 英國FTSE 5812.83 25.87 0.45% 法國CAC 4528.30 29.29 0.65% 德國DAX 10675.90 50.12 0.47% 日經225 19669.12 -228.14 -1.15% 香港恆生 24330.02 -49.98 -0.21% 台灣加權 10586.71 -10.33 -0.10% 今日重點摘要 貨幣 資金充裕 台債 週一症候群 美債 對油價反應有限 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.3500 0.00 二年期公債 0.3300 0.00 五年期公債 0.3910 -0.90 十年期公債 0.4910 -1.10 二十年期公債 0.6700 0.00 IRS 2Y 0.4100 0.00 IRS 5Y 0.5500 -1.00 美國市場 美國二年期公債 0.2016 -0.03 美國十年期公債 0.6053 -3.64 美國三十年期公債 1.2164 -4.37 IRS 10Y 0.6723 -4.05 日本市場 日本十年期公債 0.0220 -0.50 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 30.072 30.102 -0.03 USD/JPY 107.62 107.54 0.08 EUR/USD 1.0862 1.0875 -0.0013 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.075 0.083 固定收益處每日短評4/21/2020 2 of 2 經濟指標 昨日(04/20)已公佈 國家 指標 本期 前值 -- -- -- -- 今日( 0 4 /2 1)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 美國 三月成屋銷售月增率 -6.9% 6.5% 貨幣市場 資金充裕 昨日(04/20)央行存單到期有3,050.3億挹注，銀行端資金仍是充沛，整體市況變化不大，交投偏向清淡，因近期外資匯入，外商銀資金供給偏多，短率持穩，昨日隔夜拆款成交區間在 0.07%~0.200%。在債市附買回方面，銀行、壽險端資金充沛，投信端貨幣型基金多有資金停泊，有找券需求，短期資金充裕，RP 利率向低位靠攏，昨日公債 RP 利率成交區間在0.33%~0.35%。 今日(04/21)寬鬆因子有央行存單3,989.15億、公債335台幣到期，緊縮因子有央行發行存單。今天央行存單有偏多挹注，在無重大緊縮因子影響下，壽險、投信端資金供應無虞，調度應無礙，預估今日隔拆利率成交區間在0.07%~0.200%，公債 RP 利率成交區間在 0.33%~0.35%。 國內債券市場 週一症候群 週一台債五年券A09101下跌0.90bps收再0.3910%，成交金額5.5億元；十年券A09103下跌1.10bps收在0.4910%，成交金額8億元。儘管這個月美債殖利率仍舊處在緩下的階段，但往下遲遲無法帶量展現偏多力道，而稍微拉長時間來看，似乎有在築底的跡象，願意追價買進的交易商略少，似乎大多選擇抱券靜觀其變，致使交投偏向清淡。十年券往下壓力點位應先看0.485%，利率往下仍須留意解套賣壓。 美國債券市場 對油價反應有限 美債各期券收盤利率皆以下跌作收，兩年券下跌0.03bps收在0.20%、五年券下跌1.7bps收在0.34%、十年券下跌3.6bps收在0.60%、三十年券下跌4.3bps收在1.21%。昨日美債殖利率日內走勢可說是相當平靜，尤其在油價大幅波動劇烈之下，美債殖利率曲線呈現的是長券跌幅大於短券，或許是對油價崩跌下做出反應，但也是對近期殖利率曲線趨陡的狀況而有所修正。昨日西德州五月原油期貨下跌超過300%，收在-37.63美元/桶，布蘭特油價跌幅達9%收在25.6美元/桶，西德州原油價來到負值，就算是抄底買在0.01塊的價格點位，恐怕也未想過期貨價格會出現負值，畢竟這已經超過供給需求的概念。原油期貨價格來到負數，顯示儲備油槽已經溢滿的狀況下，恐怕無法再接受交貨，過去幾週低油價的時候，原油公司通常都會大量在市場收購原油，藉此調整市場油價，倘若油價上漲，也會將儲備原油釋放到市場，這樣的作法可賺取價差，也可調整市場供需，但在原油需求已經枯竭，造成全球供給過剩，而儲備油槽的空間用罄，導致現貨交割出現困難，才使期貨被大幅拋售。不過對於美債而言，似乎不是什麼太讓人意外的消息，不過可以留意未來十年平均預期通膨率降至0.95%，又再跌破1%，是否從此引發通縮的疑慮還有待觀察。技術方面，美債十年券利率在月線下備受保護，但往下動能有所減弱，若多方並無進一步表態跡象的話，恐需留意投資反手操作。